明星L4卡車劇終：一度融了上億美元市值縮水98% 7100萬美元被收購
明星自動駕駛上市公司，剛剛迎來了被收購的結局。主打L4級自動駕駛卡車貨運的Embark，被以7100萬美元的價格收購，收購者是一家仿真初創公司。作為自動駕駛卡車明星公司和賽道最早起跑的先行者，創始人也都是年少成名，還在Sam Altman——現如今的OpenAI CEO——治下的YC孵化器加速過。
Embark一度和圖森未來並稱無人卡車雙雄，2021年借殼登陸美股，市值一度最高52億美元（360億人民幣），現在市值直接縮水了98.65%。
然而今年以來，先在年初搞了一波大裁員，然後開啟了倒閉清盤，現在又即將從納斯達克退市。
上市已經不代表上岸，這就是自動駕駛如今在IPO後最直觀的寫照。
7100萬美元被收購，市值縮水98.6%
最核心的進展就是：Applied Intuition以7100萬美元收購Embark。
雙方已達成最終合併協議，Applied Intuition將以全部現金交易方式收購Embark，股權價值約為7100萬美元（折合人民幣約為5.02億元）。
Applied Intuition（下文簡稱Applied）這家公司成立於2017年，是一家自動駕駛軟件研發商，主要為無人車開發提供仿真和軟件工具，包括傳感器預測、規劃驅動策略和控制等。
總部設在美國矽谷，自成立以來融資總額達到3.5億美元（折合人民幣約為24.74億元），合作過的客戶包括豐田、日產、通用、大眾、戴姆勒、Motional等等。
Embark被Applied收購以後，接下來會進行各項整合工作。
按照交易，Embark公司的內部工具、數據、軟件資產都將被重新整合，目的是為了改善其向卡車和汽車行業客戶交付的產品。
而且，Embark的自動駕駛測試車隊也會被撤掉，重要員工將被安排調任到Applied，以幫助擴大Applied的產品序列。
收購完成後，Embark股東將獲得每股2.88美元的現金。兩家公司預計，這筆交易將在今年三季度完成，之後Embark的股票將停止在納斯達克交易。
對於這一收購，Applied聯合創始人兼首席執行官Qasar Younis說：
很高興能夠收購Embark。這次收購能讓我們更好推進產品，以便為顧客解決更具體、更複雜的難題。我們尊重Embark在自動駕駛行業所做的工作，並期待利用他們的專業知識，更好服務我們的全球客戶。
Embark聯合創始人兼首席執行官Alex Rodrigues表示：
這對Embark來說，意味著開啟了新的篇章。感謝所有員工，感謝他們在過去七年裡做出的貢獻，感謝他們為公司所做的一切。我迫不及待想看到，接下來Applied會把我們的技術帶到哪裡去。
事實上，Embark被收購併不令人意外，因為此前早就有了征兆和預警。
今年3月，Embark官宣倒閉清盤，解雇了70%的員工，並關閉了在南加州和休斯頓的辦公室，剩下30%（約100人）處理公司關停流程。
創始人Alex Rodrigues當時解釋了這樣做的原因：
去年對於自動卡車行業來說十分艱難，資本已經拋棄了尚未形成盈利能力的公司。無論是現有業務突破、新業務拓展，還是出售公司，都沒有實質進展。
事實上，Embark可以說是幾乎掙不到錢。根據Embark去年3季度的財報，彼時賬上還剩1.91億美元現金及現金等價物。但此時公司季度營收僅為230萬美元左右，季度淨虧損高達3541.2萬美元（約為2.5億元人民幣）。
資本在今年年初拋棄了他們，現在總算有公司站出來，出手解救了他們。
Applied Intuition是做軟件的，Embark也是做軟件的，雙方在業務上有相通的地方。
Embark是誰？又何以至此？
Embark的創始人是Alex Rodrigues和Brandon Moak。
這兩人都畢業於加拿大滑鐵盧大學，學的是機械電子工程專業。
Rodrigues（羅德里格斯）算得上是天才少年，他上初中時就拿到了世界機器人錦標賽的冠軍。
大學期間，羅德里格斯與Embark的另一位創始人Brandon在此相遇，他倆當時聯合打造了加拿大的第一輛自動駕駛汽車，主要用於校園觀光遊覽。
20歲時，他們前往矽谷會見了通用Cruise的CEO—— Kyle Vogt。Kyle Vogt很欣賞他們，當即就向他們拋出了橄欖枝，但被拒絕了。
羅德里格斯並沒有完成大學學業，2016年就與Brandon共同創立了Embark這家公司。
Embark很快便成為了ChatGPT之父Sam治下的YC孵化器——Y Combinator，獲得種子輪投資和孵化加速。
一開始，他們對Embark的定位是：大學園區內自動駕駛車輛。
但不久之後，經過YC的孵化和“開闊眼界”，Embark就瞄準了一個更大的市場：自動駕駛卡車，專注於高速公路幹線物流。
Embark對自身的定位是，希望通過自動駕駛軟件改變卡車運輸行業，並希望在全國范圍內建立一個自動駕駛卡車運輸網絡。
2018年，Embark的自動駕駛卡車，首次完成了從洛杉磯郊區到佛羅里達州的測試。
截至2019年，這家公司已有13台自動駕駛半掛卡車，員工超過70人，並已運營洛杉磯到亞利桑那的長途運輸線路。
2016年至2019年期間，Embark獲得包括由Maven Ventures牽頭的200萬美元種子資金，由DCVC牽頭的1500萬美元A輪融資，由紅杉資本牽頭的3000萬美元B輪融資，以及由Tiger Global Management牽頭的7000萬美元C輪融資。
賬上靠融資得到的現金已經上億美元——但Embark此時尚未有實質商業進展，運營落地方面遠遠落後於圖森未來。
一直以來，Embark採取的是輕資產的商業模式，希望做一個Tier 2，只賣自動駕駛套件，不生產卡車，不持有車輛產權，通過訂閱付費方式產生營收。
相當於，主要是將其軟件授權給卡車運輸公司，讓它們的車隊實現自動駕駛，而不是建立自己的車隊。
為此，Embark推出了所謂通用型自動駕駛接口，據說能低成本複用在不同卡車車型上實現自動駕駛功能。官方透露和美國四大商用車製造商的主要產品都能適配，而且也在洽談。
但實際落地進展和規模進展上，Embark的項目更多是像徵性的、展示性的，提供數量較少的車輛給客戶，跑中短途比較簡單的路線。另外就是一些前瞻性的、驗證性的技術合作。
比如Embark給北美貨運公司Knight-Swif打造的自動駕駛貨運卡車，承運洛杉磯至鳳凰城的路線，但迄今為止只交付了1輛。
而這僅有1輛車，也是Embark做自動駕駛7年以來唯一的交付。
總之呈現的結果，Embark倒在了難以交付和落地上，技術和商業模式的閉環始終沒有完成。
這種結果，有可能是和主機廠合作不順，也有可能是先前遠遠低估了“後裝”自動駕駛卡車在可靠性、適配流程以及合規層面的難度。
當然，也有可能是Embark團隊對於汽車工程、機械製造領域並不專業帶來的結果。
而且就在去年1月，做空機構“Bear Cave”發表了一份報告，指控Embark：公司估值被嚴重誇大，沒有任何專利，就只有十幾輛自動駕駛測試卡車。
2021年11月Embark借殼上市，風光無兩，估值一度達到52億美元，如今市值僅剩下7070.61萬美元。
創始人羅德里格斯曾經預估，2022年和2023年公司將沒有收入，但2024年的收入將達到8.67億美元，2025年將達到27億美元。
但現如今，這種預估不再有意義：7100萬美元，就是Embark最後的“價值”。
參考鏈接：
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001827980/000182798022000113/embk-20220930.htm
https://thebearcave.substack.com/p/problems-at-embark-technology-embk