渣打銀行分析師Geoff Kendrick週一發布的研報引發了市場關注：他預測去年才因為“連環暴雷”重挫的比特幣，不僅能夠恢復往昔榮光，甚至有可能在明年就摸到10萬美元大關。作為前情回顧，比特幣在2021年末一度摸到6.9萬美元一個，隨後便開始持續下跌。

經歷去年春季開始的一系列事件後，最低跌至1.5萬美元。在近期矽谷銀行事件後，比特幣一度漲回3萬美元關口，現在的價格大致在2.7萬美元左右。

（比特幣/美元日線圖，來源：TradingView）

在這篇名為《比特幣——通往10萬美元之路》的研報中，Kendrick高呼“幣圈寒冬”終於結束了，並給出一系列他個人看好這一爭議資產的理由。

首當其衝的是近來的銀行業危機。Kendrick表示，傳統銀行業承壓非常有利於比特幣的表現，並驗證其作為去中心化、無需信任和稀缺數字資產的最初前提。鑑於這些優勢，比特幣在整體數字資產中的份額佔比有望從目前的45%上升至50%-60%。例如，在矽谷銀行事件中一度出現“脫鉤”的USDC美元穩定幣，也對比特幣構成利好。

根據統計，USDC的總市值自3月10日至今，已經從430億美元跌至307億美元。

Kendrick稱，這一情況疊加風險資產趨於穩定和美聯儲將會降息的預期，都令比特幣的“十萬美元之路”愈發清晰。

隨著幣價的觸底反彈，供給側也將出現收窄。Kendrick解釋稱，比特幣的“礦商”需要利用算力“鑄幣”，他們預期的直接成本大約為1.5萬美元。只要幣價高於1.5萬，礦商就不會大肆向市場出售。考慮到他們的巨額持倉，不往外出售本身就能稱得上利好。

雖然與絕大多數的投資者關係不大，“10萬美元的比特幣”對於幣圈中人來說，更像是一種信念，而不是某個特定的目標價。上個月在巴黎舉行的一場行業峰會中，美國加密貨幣交易所Gemini的首席戰略官Marshall Beard也喊出10萬美元的目標價。穩定幣發行商Tether也預測這項標的能“突破新高”。

從客觀條件上來看，比特幣在2024年也將迎來最新一次的“減半” ——挖出每個區塊的獎勵減半。從2009年開始到上一次“減半”的2020年5月，“挖礦獎勵”已經從每個區塊50個BTC降至6.25個。長期以來，這一特性也常常成為唱多的理由。

非常有趣的是，在比特幣前景預測方面，站在Kendrick對面的正是他自己的領導。去年年底，渣打銀行全球研究主管Eric Robertsen在名為《2023全球金融市場意外》的報告中預期，由於一些“投資者尚未發現的意外”，比特幣將在2023年跌至5000美元。他的邏輯是，雖然比特幣的拋售將會減速，但損傷已經造成。越來越多的加密貨幣公司和交易所會出現流動性不足，導致進一步的破產和投資者對數字資產的信心崩潰。