晶圓代工代龍頭大廠台積電正式公佈了2023年第一季財務報告，同時也揭曉了外界關心的高雄28nm晶圓廠是否暫停、今年資本支出是否會縮減、3nm製程及海外建廠進展等問題。

一季度業績低於財測

台積電第一季營收約新台幣5,086.3億元，同比增長3.6%，環比下滑18.7%；稅後淨利潤約新台幣2,069億元，同比增長2.1%，環比下滑30.0%；每股盈馀為新台幣7.98元。

毛利率為56.3%，營業利潤率為45.5%，稅後淨利潤為40.7%。

若以美金計算，台積電2023 年第一季營收為167.2 億美元，較2021 年同期減少了4.8%，較前一季則減少了16.1%。

此外，一季度台積電的晶圓出貨量為322.7萬片（約當8吋晶圓），環比下滑了12.8%。

從台積電公佈的第一季財務數據來看，整體上均低於台積電之前的財測目標。

不過，台積電在法說會中解釋稱，如果以美元營收167.2億美元來看，一季度營收是達標的，超越167億至175億美元的預測區間。

5nm營收佔比31%，僅汽車電子應用保持了同比增長

從一季度台積電各製程工藝的營收佔比來看，5nm的佔比最高，達到了31%，7nm佔比為20%，16nm佔比13%，28nm佔比12%。

7nm及以下的先進製程的營收佔比達到了51%，但是較上個季度的54%有所下滑。

從應用來看，HPC營收佔比最高，為44%，智能手機佔比34%，IoT佔比9%，汽車電子佔比7%。從增速來看，僅汽車電子保持了5%的正增長，其他應用大多都出現了10%以上的同比下滑。

庫存調整將持續至3季度，全年營收將下滑1%～6%

基於此，台積電預計第二季合併營收為152億美元～160億美元，環比下滑4.3%～9%，同比下滑幅度將擴大至11.9%～16.3%。若匯率以1美元兌30.4元新台幣計算，營業毛利率介於52%～54%，營業利潤率約介於39.5%～41.5%之間。

在此前的法說上，台積電認為2022 年第四季庫存開始下滑，今年上半年庫存去化將加速。

但由於終端需求持續疲軟，半導體庫存去化時間較此前預期拉長，客戶庫存第一季不減反增，中國大陸解封後需求恢復也低於預期。

台積電預計庫存調整將會持續到第三季，這也使得芯片廠商減少了對晶圓代工廠投片量。上半年營收也由原先預計的同比下滑中個位數（mid-high single digit ）下修至 -10%，但下半年因客戶新品發布將恢復動能，下半年營運將優於上半年。

基於此，台積電還下修了全年美元營收預估，從原本估計的微幅成長，下調為同比減少1%至6%。

台積電也下修對於今年全球晶圓代工市場的展望，由原本估計的同比下滑3%，下調為同比下滑7%～9%。對比來看，台積電在下調今年美元營收預估後，表現仍將優於整體的晶圓代工產業平均水準。

對於先進封裝方面，台積電認為2023年先進封裝需求也較弱，在其總營收當中的佔比約6%~7%，將低於2022年7%，5年內成長性將優於平均。

3nm良率很好，供不應求

雖然台積電在去年年底就宣布了3nm製程成功量產，但是從一季度的財報來看，並未貢獻營收。

據國外媒體近日報導，蘋果原計劃要在即將推出的新款15吋MacBook Air筆記本電腦當中，首度導入基於台積電3nm製程工藝生產的M3芯片，但是現在計劃有變，該款筆記本電腦仍會沿用之前的M2系列芯片。

這也意味著台積電3nm製程的放量將會延後，可能需要等到第三季度iPhone 15系列高階機型所搭載的A17系列處理器的量產。

台積電總裁魏哲家表示，台積電3nm（N3）製程有很好良率，且需求大於供給，預期第三季開始會帶來明顯營收貢獻，預期今年會維持全產能生產。今年3nm所貢獻的營收佔比約達中個位數百分比（4～6%）。

至於3nm後續的N3E製程，主要客戶包括智能手機及HPC運算，目前認證已經完成，將會在下半年進入量產。

魏哲家強調，儘管庫存調整持續，但觀察到N3和N3E皆有許多客戶參與，量產第一年和第二年產品設計定案量是5nm（N5）的兩倍多。

更先進的2nm（N2）製程方面，目前研發進展順利，將如期在2025年量產。

N2採用納米片（Nanosheet）晶體管結構，可提供最好性能、成本、技術成熟度。

由於納米片技術展現絕佳能源效率，N2性能及功耗效率可提升一世代，滿足日益增加的節能運算需求。

觀察到N2 對HPC 和智能手機應用引起許多客戶興趣，2nm製程推出時，密度和能效都是業界最先進，並擴展技術領先範圍。

高雄28nm晶圓廠將轉為先進製程

上週，業內有傳聞稱，由於半導體市場復甦不及預期，台積電高雄、南科、中科與竹科都傳出擴產計劃放緩、產能重新調配的消息。

傳聞稱，台積電高雄廠原定於今年1月開標的相高雄廠機電工程標案延後了一年，相關無塵室及裝機作業也將隨著延後，這也意味著台積電高雄廠2024年量產的計劃也將延後一年左右。

此外，台積電高雄廠計劃採購的用於28nm製程生產的機台清單也全數取消。資料顯示，台積電原本規劃於高雄建2座晶圓廠，包括7nm及28nm廠。

那麼台積電高雄28nm晶圓廠是暫停了，還是取消了？

對此，台積電總裁魏哲家在法說會上表示，台積電會持續投資台灣，高雄廠已動工但會修正投資方向，原本的28nm投資計劃會改成更先進製程。

對於海外設廠進展方面，魏哲家稱，台積電美國廠4nm產能會在2024年進入量產，第二期晶圓廠2026年量產。由於美國設廠成本含勞工、通貨膨脹、營業成本及學習曲線，為中國台灣的4~5 倍，將通過供應商合作與政府補助，也會有地緣彈性定價，可降低獲利影響。而美國芯片法案補助附帶條件，正與美政府積極商討談判，但沒有完成時間表。

日本廠主要是成熟特殊製程，同樣將在2024年開始量產。總體的資本支出約80 億美元，日本政府將補助50%，這將是隨著擴產進程逐步取得補助；

中國大陸南京廠28nm新產能將會逐步開出，但接單生產會完全遵守相關法規限制；

德國設廠計劃尚未確定，目前正與合作夥伴及當地政府洽談中，會鎖定在車用成熟特殊製程。

台積電錶示，目前正拓展全球製造足跡，以增加客戶信任、擴大成長潛力，並觸及更多國際人才。目前美國廠已招募逾900名員工，日本廠招募逾300名員工，中國台灣今年則仍計劃招募6,000名員工。

3nm折舊、電價上漲等衝擊毛利率

台積電錶示，一季度毛利率下滑主要受到了產能利用率較低及匯率不利因素的影響，但部分影響被嚴格的成本控管抵消，嚴格控管開支及員工分紅減少也使得整體費用減少。

雖然台積電並未透露產能利用率的具體下滑情況。但是根據此前美系外資的報告稱，由於手機等終端市場需求持續低迷，今年上半年，台積電7nm的產能利用率為45%至50%、下半年產能利用率也僅55%。此外還將台積電下半年5nm產能利用率的預估值，由此前預期的90%至92%，大幅調降至75%。

魏哲家也指出，台積電毛利率的挑戰，不僅是諸如電價等台灣公用事業成本上揚在內的通膨問題，還包括半導體景氣週期調整導致產能利用率降低、3nm量產雖然客戶端反映熱烈，但也將開始帶來龐大的折舊攤提壓力，以及成本較高的海外生產據點擴展等。

針對電價上漲的影響，魏哲家指出，繼去年下半年電價上漲15%，今年4月1日起，台積電在台灣的用電價格又上漲17%，預期這將使第2季毛利率下降約0.6個百分點。

魏哲家預期，電力成本上升對台積電的影響，將延續到今年下半年，並將稀釋台積電全年毛利率約0.5個百分點。

台積電財務長黃仁昭對此強調，該公司將會持續管控成本。

魏哲家強調，台積電將持續創造價值，同時致力於優化內部成本，以維護2023年的獲利能力。若排除無法控制的匯率因素，該公司長期毛利率達53%以上仍是可實現的目標。

黃仁昭表示，台積電沒有與客戶簽長約，抓住客戶的方法是顧好基本面，如技術製造等；台積電有向客戶收取預付款，此為支持公司資本支出所需的現金流。

全年資本支出保持不變

台積電在今年1月的法說會上預期，今年資本支出約320億美元至360億美元，低於2022年的363億美元，為近八年來首次年度資本支出呈現下滑態勢。台積電當時強調，公司持續投入研發，估計今年研發費用將約增加20%。

不過，由於半導體市場復甦不及預期，產能利用率下滑，疊加此前台積電高雄廠28nm機台採購全部取消，以及科、中科與竹科廠擴產放緩等傳聞，使得外界認為台積電或將今年資本支出調降至280億美元至320億美元。

對此，台積電首席財務官黃仁昭表示，雖然短期半導體市場仍受外在因素影響，台積電應對不確定性增加而適度緊縮資本支出，但台積電每年的資本支出規劃，都是著眼於支持未來幾年客戶結構性成長，所以維持原先計劃，全年資本支出將維持320～360億美元。

不過，由於5nm及3nm客戶的需求，很多設備可共用，如果未來需求快速回溫，也將彈性增加資本支出及設備供應應對產業變化。