受半導體部門虧損拖累，三星電子今年第一季度營業利潤跌破1萬億韓元，僅剩6000億韓元，同比下滑約96%。這是三星電子2009年第一季度以來的最差業績，而且首次被LG集團超越。

因此，三星電子一改此前“沒有人為減產”的基調，今日正式宣布減產，稱“正在將內存產量下調至有意義的水平”。這將加速半導體行業從供過於求向供需均衡轉向，第二季度存儲器價格降幅將縮窄，第三季度有可能止跌反彈，三星電子、SK海力士、美光等存儲器企業股價紛紛上漲。

業績低於預期營收利潤雙降

4月7日，三星電子公佈第一季度業績預告，預告顯示，三星電子今年第一季度銷售額為63萬億韓元，環比減少10.6%，同比減少19%；營業利潤為6000億韓元，環比86.1%，同比減少95.75%。

這是自2009年第一季度（5900億韓元）以來，三星電子14年來首次季度營業利潤跌至1萬億韓元以下。

其實，業界一直不太看好三星電子第一季度的業績，預測其營業利潤會下降。證券界預測，受半導體市場不景氣的影響，三星電子營業利潤將低於1萬億韓元，下降90%以上。韓聯社旗下的金融新聞機構Infomax對最近1個月內提交報告的18家證券公司的業績預測值進行統計，結果顯示，三星電子第一季度的銷售額減少17.34%，達到64.2953萬億韓元，營業利潤銳減94.9%，達到7201億韓元。

這次三星電子沒有公佈第一季度業績的具體細節，雖然無法了解其半導體、智能手機、電視、家電等各事業部的業績情況，但是證券界將三星電子第一季度業績進行了拆分。證券界認為，三星電子第一季度半導體業務虧損3萬億韓元左右，智能手機業務盈利3萬億韓元左右，顯示和電視、家電業務盈利1萬億韓元左右，最終營業利潤為6000億韓元。

三星電子表示：“2023年第一季度暫定業績低於市場預期。隨著IT需求持續低迷，以零部件部門為主的業績惡化，整體業績環比大幅下降。”

特別是存儲器隨著價格持續下跌，客戶的需求大幅減少，開始管理庫存，導致三星電子業績受到打擊。三星電子認為，隨著存儲器部門的宏觀情況和客戶購買心理放緩帶來的需求減少及多數顧客公司以財務健全為目的的庫存調整持續下去，業績有所下降；系統半導體及三星顯示業績也受經濟低迷和淡季等因素影響。

半導體業務惡化宣布減產存儲器

今年三星電子第一季度營業利潤低於預期，主要受半導體業務惡化的衝擊。

雖然今日三星電子沒有公開各部門的詳細業績，但證券界推測，第一季度通常佔三星電子營業利潤60%~70%的半導體（DS）事業部虧損4萬億韓元左右。特別是存儲器供應過剩導致出貨量和價格都比預想的都要差，內存庫存水平也達到了今年第一季度的歷史最高規模，使三星電子業績受到重大打擊。

自從去年以來，通貨膨脹蔓延全球，消費電子市場持續惡化，存儲器出現產能持續過剩的現象，導致價格不斷下滑。截至目前，DRAM已經連續12個月降價，其中今年第一季均價跌幅近20%。

KB證券研究中心負責人金東元表示：“隨著出貨低迷和價格下跌的同時，庫存跌價損失增加。第一季度DRAM和NAND閃存價格分別下跌24%和16%，預計最近9個月DRAM和NAND閃存價格將分別下跌76%和68%。”

據市場調查企業DRAM Exchange透露，PC用DRAM通用產品（DDR4 8Gb）的平均固定交易價格上月為1.81美元，是一年前（3.41美元）的一半。今年第一季度全球DRAM市場的供過於求率也達到112.5%。

為了控制市場價格，存儲器廠商紛紛釋出減產策略。SK海力士和美國美光自去年下半年以來已經進行了40%—50%的減產和投資縮減。但是全球最大的存儲器廠商三星電子一直堅持不減產。三星電子在去年第四季度的電話會議上表示，與市場期待的減產不同，今年的設施投資將與前一年持平，堅持“無減產戰略”。三星電子社長慶桂賢（DS部長）表示，“很多人問為什麼不減產，但如果我們現在放手和其他公司一起去，就無法（再次）拉大競爭力差距。現在是確保競爭力的最後機會。”他還說：“不能滿足於40%的內存佔有率。為什麼不能像以前的英特爾芯片一樣，獲得90%的佔有率呢？”

實際上，三星電子雖然沒有人為減產，但還是進行一定的間接減產。業界認為，三星電子通過生產線優化和工藝轉換等方式實施了20%的“自然減產”。行業人士也指出，三星電子通過轉移產線、成熟製程切換成更先進製程等方式實現了一定的減產目的。

但是存儲器市場不景氣似乎有長期化的趨勢，特別是第一季度三星電子業績受存儲器業務重大影響，使三星電子改變了此前不減產的立場。三星電子表示，根據評估，公司已經獲得了足夠的產量，以應對未來的存儲芯片需求變化。三星正在調整，以確保額外供應的產品為中心，將內存產量降至有意義的水平，並優化已經在進行的生產線運營。

三星電子將減產定義為“短期生產調節”，並表示將繼續進行未來投資。三星電子還指出：“雖然下調了短期生產計劃，但從中長期來看，預計需求將堅挺，為了確保必要的潔淨室，將持續進行基礎設施投資，為了加強技術領導力，將擴大研發投資比重。”

存儲器Q3或反彈三星等股票上漲

三星電子存儲器減產之前，市場持續惡化，由於部分供應商如美光、SK海力士已經啟動DRAM減產，預估第二季跌幅會收斂至10%~15%，但是業界對存儲器市場前景仍比較悲觀。集邦諮詢指出，由於2023下半年需求復蘇狀況仍不明確，DRAM均價下行週期尚不見終止，在目前原廠庫存水位仍高的情況下，除非有更大規模的減產發生，後續合約價才有可能反轉。

其他分析機構也不看好三星電子今年的市場業績。據部分測試和零部件企業透露，第一季度三星電子的訂單減少了30%以上。三星電子目前擁有的DRAM庫存與競爭對手相比也超過了21週。大部分證券機構認為，今年三星電子DS事業部業績低迷將持續一年。也有人指出，三星電子今年將出現10萬億～15萬億韓元左右的營業損失。

為了打破這種局面，三星電子今日宣布減產。業界預計，三星第二季度起將減產DRAM及NAND Flash 20%，幅度高於原先假設的8%、0%。

隨著三星電子30年來首次正式宣布半導體減產，人們對今後半導體供需不均衡現象將得到改善的期待越來越大。繼SK海力士、美光之後，業界排名第一的三星電子參與進來，存儲器供應過剩的憂慮將迅速消除。有預測稱，存儲器價格下跌趨勢將得到控制，行業反彈也將加快。

業界相關人士表示：“目前業界庫存水平非常高，供應戰略成為最大的變數。如果三星電子不追加減產，價格就會出現長期下降局面，但是改變供應戰略之後，行業有望實現更快的反彈，三星電子的業績有望逐步改善。”

不過，第二季度存儲器價格也將持續下跌，業績有望從下半年開始反彈。新韓投資證券研究員表示：“存儲器庫存將在第一季度達到頂峰，現在呈減少趨勢，內存庫存也將從第二季度開始減少。”

另一位證券研究員高英敏也表示：“DRAM和NAND Flash的庫存負擔都在持續，第三季度行業將反彈，屆時需求將逐步恢復。”

分析人士指出，現在存儲器價格基本跌到成本價，再加上存儲器三巨頭三星、SK海力士、美光都採取減產策略，不會再跌太多，所以下游廠商都想抄底，存儲器廠商也暫時穩住價格，所以第二季度存儲器價格降幅將放緩，從第三季度開始有可能止跌反彈。

未來資產證券研究員金錫煥表示：“比起三星電子的業績衝擊，對減產帶來的行業狀況改善的期待感更具優勢。對此，外國投資者和機構投資者買進勢頭集中。”

當天，外國投資者和機構投資者僅三星電子和SK海力士的有價證券就購買了1萬億韓元以上。個人投資者拋出的三星電子和SK海力士被外國投資者和機構投資者全部吸收。今日，個人投資者淨拋售三星電子9845億韓元，外國投資者和機構投資者分別淨買入8811億韓元和1905億韓元。另外，個人投資者拋售的價值2065億韓元的SK海力士，外國投資者和機構投資者分別購買了109億韓元和1905億韓元。今日，三星電子和SK海力士分別比前一天上漲2700韓元（4.33%）和6.5萬韓元（5300韓元）。