週五的時候，投行摩根士丹利下調了芯片製造商AMD 的股價預期。近年來，該公司在重大宏觀經濟的影響下逆風翻盤，實現了相較於更大的競爭對手的連續季度營收增長，因而一直被金融界所看好。不過摩根士丹利分析師認為，這一趨勢或迎來一個拐點、未來的增長潛力可能變得有些困難。

AMD CEO 蘇姿豐博士（圖自：Lisa Su / Twitter）

出於對半導體市場調整的顧慮，該投行將AMD 目標股價預期從102 下調到了95 美元。即便如此，這一數字仍高於年初的水平。

現階段，芯片股正受到美聯儲強勁加息的影響而暴跌。除了半導體行業的更廣泛調整，市場還面臨著供需之間的嚴重失衡。

尤其在COVID-19 大流行的這幾年，消費者對電子產品的需求出現了激增、芯片供應鏈下游企業也被打了個措手不及。

大環境迫使各公司爭搶芯片製造商訂單以確保產能，但在囤積了大量的庫存之後，市場需求又開始減弱，導致行業擔心現階段的庫存水平能否在合理時間段內被市場消化。

去年年底，有關行業調整的討論開始浮出水面。現在，摩根士丹利認為，儘管某些領域已出現調整、但更廣泛的行業要到2023 年才會感受到它的影響。

其補充道，遊戲主機和PC 市場的供需問題正在浮出水面，但一些亞洲市場的需求仍呈負增長。

資料圖（來自：TSMC）

台積電CEO 魏哲家（CC Wei）曾多次向行業觀察人士保證，公司產品的需求並未下滑。

不過正如The Fly 所引用的那樣，即便摩根士丹利分析師Joseph Moore 將AMD 目標股價從102 下調到了95 美元，但他還是維持對該股的增持評級。

一方面，其出於業內共識而下調了股價預期。另一方面，分析師又向投資者稱，其對AMD 產品的需求仍充滿信心。

理由是英特爾推遲了Sapphire Rapids，而AMD 的Genoa 仍在如期推進、有望推動該公司股價強勁上漲。

綜上所述，分析師在調低AMD 目標股價和每股收益（EPS）預估的同時，將2022 財年的美股收益從4.24 下調到了4.02 美元（-5%）。展望2023 財年，也從4.72 下調到了4.4 美元（約-7%）。

需要指出的是，儘管企業經營上沒有太大問題，但大環境還是讓AMD 今年股價跌去了55% 。與此同時，競爭對手英特爾和英偉達分別跌去了48% 和59% 。