過去2個月，造車新勢力第二梯隊廠商佔盡了風頭。哪吒、零跑連續2個月領跑新勢力銷量榜，佔據了第一、第二的位置。9月20日，零跑汽車正式赴港IPO，成為造車新勢力中第四個赴港上市的公司。除了零跑汽車，第二梯隊的威馬汽車也在赴港IPO的路上。

記者/範昕茹

編輯/王昕挨踢妹

今年6月1日，威馬汽車正式向港交所提交招股書。近期坐擁了銷量第一後，哪吒的上市之路也提上日程。

隨著融資、上市一系列消息，這些以10萬元檔新能源起家的廠商紛紛展開新版圖，向低價車型告別，衝刺中高端市場。

零跑逆襲 哪吒領跑

8月29日，港交所文件顯示，零跑汽車通過港交所上市聆訊。9月18日，零跑汽車向港交所遞交上市申請，保薦人為摩根大通、中金公司、花旗、建銀國際。

9月20日，零跑汽車在港交所發佈公告，香港IPO全球發售的股份數目為1.31億股，每股最高發售價62港元（約合55.3元人民幣），預計於2022年9月29日在聯交所開始買賣，交易代碼9863。至此，零跑汽車成為造車新勢力中第四個赴港上市的公司。

零跑汽車赴港IPO，是銷量給了它底氣。

今年上半年，位於造車新勢力第二梯隊的哪吒、零跑汽車開始發力，從造車新勢力中突圍。今年3月，零跑以月銷售10059輛的成績超過蔚來，佔據新勢力造車排行榜的第四名。4月，隨著上海疫情的到來，主攻一線城市的“蔚小理”供應鏈深受考驗，銷量受挫。零跑以9087輛的成績佔據新勢力銷售榜第一位。

此後，零跑銷量排名雖有起伏，但與頭部玩家的差距在進一步縮減。最近兩個月，零跑實現逆襲，位於造車新勢力榜銷量第二。

圖源：CPCA

相比零跑汽車，哪吒汽車的勢頭更猛。從今年1月開始，哪吒就進入汽車新勢力銷售榜單前三，一路領跑，直至今年7、8月份，登頂榜首。

對於哪吒、零跑的突圍，江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔並不意外。“汽車市場其實是一個金字塔結構，”他說，“價格高的車處於金字塔的頂端，市場容量就比較小，價格比較便宜的車就處於金字塔的底部，市場容量比較大。”因此，在張翔看來，哪吒、零跑銷量貢獻的主要車型就是10萬元左右的車型，品牌定位也屬於低價。儘管兩家企業起步晚，但他們的銷售增長快是很正常的事，“就好像我們一般的傳統汽車領域，銷量冠軍都是大眾、豐田，而不是奔馳寶馬這一類豪華車”。

先沖量再衝價

突圍造車新勢力銷售榜並沒能給零跑汽車帶來一份完美的招股書。

儘管銷量持續大幅提升，但2019～2021年期間，零跑汽車淨虧損持續擴大，三年間相應的淨虧損分別為9.01億、11.00億和28.46億元人民幣。相應的經調整淨虧損分別為8.10億、9.35億和26.29億元人民幣。以2021年4.3萬輛的銷量計算，零跑汽車每賣一輛車虧損達到6萬元。

零跑汽車財務概要

哪吒汽車也面臨同樣處境。數據顯示，2020年，哪吒汽車淨虧損13.21億元；2021年，淨虧損29.08億元，兩年累計虧損達42.29億元。按照2021年累計69674輛的銷量計算，哪吒汽車平均每輛車的收入為8.2萬元，平均每賣出一輛車就虧損約4.2萬元。

對此，哪吒汽車CEO張勇表示：“只要企業能夠良性運轉，毛利率持續向好，虧損逐步縮窄，在兩三年內能夠實現盈利，我覺得這就挺好。先把規模打上去，先讓老百姓認可你的產品和品牌，我覺得這是最重要的。”

低價策略的確吸引了一批消費者購買，但在銷量還未形成規模之前，車企不得不承擔巨額成本帶來的壓力。零跑汽車招股書顯示，2019～2021年期間，該公司毛利率分別為-95.7%、-50.6%和-44.3%。

在成本的壓力下，零跑汽車開始求變。2021年10月，零跑交付一款新車型C11，這是一款智能電動SUV，起步價在17.9萬元，根據配置的不同，價格最高達20多萬元。儘管從銷量來看，2021年，零跑的增長主要來自於2020年5月開始交付的T03。2021年，T03的交付量為3.91萬輛，佔零跑全年交付量的89.48%，該車補貼後價格在7.95萬～9.65萬元。但從2022年第一季度的成績來看，隨著車輛總體售價的提升，成本被進一步稀釋。2022年第一季度，儘管零跑仍然處於淨虧損中，但毛利率虧損降低到26.6%。

值得注意的是，理想和蔚來在高端市場上的表現仍然可圈可點。在30萬元以上的高端車月銷售榜單上，理想和蔚來是其中的常客。在高端SUV這個分類中，理想ONE曾多次佔據榜單的前五。而從今年4月開始，蔚來ET7就一直出現在高端轎車榜單中。可見，在傳統高端汽車品牌之外，蔚來和理想搶先塑造高端品牌形象策略相對成功。

這也就不難理解，在招股書中，零跑明確將15萬～30萬元區間的新能源車市場作為自己的主戰場，並將於9月28日推出售價18萬～27萬元的智能純電動車C01。未來，零跑在已推出四款純電動車型之外，計劃以每年1～3款車型的速度於2025年底前推出7款全新的純電動車型。

在此之前，7月31日，哪吒S系列也正式上線。哪吒新旗艦哪吒S的售價在19.98萬～33.88萬元。以“為人民造車”示人的哪吒也開始朝著更有溢價空間的中高端車型靠攏。

“卷”市場 拼科技

在第二梯隊造車新勢力的夾擊下，“蔚小理”最近略顯艱難。

此前，蔚來為自己定下的目標是新車銷量15萬以上。但截至8月，蔚來2022年累計交付量為71556輛車，不到預期目標的50%。蔚來預計9月交付量在10271～12271輛之間。也就是說，今年第四季度，蔚來平均每月的交付量需要在22000輛以上，才能完成目標。

蔚來汽車2022年1-8月交付量

理想和小鵬離自己的目標則更遠。理想今年的銷量目標是20萬輛，目前8個月累計75396輛的交付量依然不足調整後17萬目標的一半。而小鵬截至8月的累計交付量僅有90085輛，只完成全年目標25萬的36%。

為了緩解焦慮，蔚來選擇創造副牌產線來覆蓋10萬到30萬的市場區間。理想決定停產理想ONE，推出L8來替代，和L9一起承擔銷售重擔。一向面向主流市場的小鵬汽車則在9月21日上市了自己的最貴車型G9，並聲稱G9對標保時捷。

從目前各造車新勢力的動作和佈局來看，不難想像，未來10萬元以上的中端市場將成為各大新勢力車廠爭奪的重心。到那時，哪吒和零跑的價格優勢將不再。

當新勢力車廠“卷”在中端市場，在這種情況下，哪吒和零跑汽車是否還能領跑新勢力銷量榜？

“我國消費者對品牌的忠誠度不高，如果一款車黑科技不夠多，消費者很容易就被其他品牌所吸引。”在張翔看來，特斯拉、蔚來這種用戶粘性做得比較好的品牌，在用戶忠誠度上有優勢，但零跑和哪吒想要進軍中高端市場，關鍵還是靠技術創新打開市場。

如果單就技術而言，在這兩家公司中，零跑或許更有優勢。零跑汽車招股書顯示，自2005年公司創建後，除了電芯等零部件，零跑汽車大部分的技術都依靠自研，在技術上有一定的積累。儘管哪吒並非以自研技術見長，但在張翔看來，哪吒和360、華為合作，依然能夠讓自身產品擁有一定的技術亮點，比如新款哪吒S搭載的激光雷達，和360合作可以擁有更好的安全性，都是其產品亮點。