得益於有效的成本控制，愛奇藝有限公司（以下簡稱愛奇藝，IQ.O）在今年第二季度延續了第一季度Non-GAAP（非美國會計準則）的盈利勢頭。8月30日，愛奇藝發布2022年第二季度財報，第二季度公司營收67億元，同比下降13%；歸母淨利潤虧損2.1億元，相比2021年同期的淨虧損14億元，情況有所好轉。

在非美國會計準則下，今年第二季度愛奇藝的Non-GAAP運營利潤為3.4億元，已經實現連續兩個季度盈利。

公司今年第二季度的營業成本為52億元，同比下降24%；其中內容成本39億元，同比下降24%。愛奇藝表示：“內容成本的降低源於我們對內容策略的改進和運營效率的提高。”

此外，銷售、一般和行政費用為8億元，同比下滑32%。主要是由於營銷支出、基於份額的薪酬支出和與人員相關的薪酬支出下降。研發費用接近5億元，同比下滑29%，主要是由於與人員相關的補償費用下降。

總體來看，愛奇藝正在努力完成在去年財報中所定下的“2022年全年實現non-GAAP下運營盈虧平衡”的目標。

淨利潤已接近盈利

回顧愛奇藝近些年業績表現，2015年-2021年，公司營業收入保持增長，分別為53億元、112億元、174億元、250億元、290億元、297億元、306億元。

不過，期間增長率的下滑較為明顯，2016年-2021年分別同比增長111%、55%、44%、16%、2.5%、2.9%。

到今年上半年，愛奇藝營收140億元，同比下滑11%。主要由於在線廣告服務、內容分發、其他收入均有所下滑。

淨利潤方面，自2019年虧損100億元以後，愛奇藝的虧損幅度逐年收窄，到今年上半年虧損不到5000萬元，具體如下圖。

從營收結構來看，自2018年起，會員服務便開始超過在線廣告服務。到今年上半年，愛奇藝的會員服務創收88億元，同期廣告收入創收25億元。

好劇加持難阻會員離開

同時，今年第二季度，由於ARM業務（月度平均單會員收入）的增長，愛奇藝的會員服務收入43億元，同比增長7%。這是愛奇藝自2020年11月13日、2021年12月兩次提價後的成果，到今年上半年，愛奇藝的ARM為14.5元，同比增長8%。

但在多部好劇加持下，愛奇藝今年上半年的會員數量依舊下滑。

據財報披露，截至今年二季度末，愛奇藝總會員數9830萬，去年同期為9920萬，同比下降了90萬，環比更是減少超300萬人。

劇集方面，今年一季度，憑藉藝獨家上線的《人世間》，使得愛奇藝會員有效播放量斷層領先，接近24億次，並且帶動會員數量環比增長440萬人。同時在今年5月，愛奇藝新上線《對決》、《暗夜行者》、《警察榮耀》等多部劇集，其中獨播劇《警察榮耀》迅速成為頭部劇集。

據華西證券統計，今年上半年愛奇藝、騰訊視頻、優酷、芒果TV劇集正片有效播放量分別為541、513、332、31億次，上新劇集數分別為69、72、51、28部，上新劇集有效播放量分別為178、164、92、15億次。愛奇藝在新劇表現以及平台整體流量端仍然領先。

從流量統計數據來看，愛奇藝MAU（月活躍人數）一直處於行業領先地位。今年6月，愛奇藝、騰訊視頻、優酷、芒果TV的MAU分別為4.4、4、2.3、2.5億人。

而從會員數量來看，自從2020年第二季度被騰訊視頻超越後，愛奇藝會員數量始終少於前者。

對於會員數量下滑的原因，公司創始人龔宇表示，今年二季度是淡季，並且二季度疫情非常嚴重，院線電影上線非常少，從而導致平台線上電影減少。此外，還存在個別審核原因，導致部分內容延遲上線。

此外，在線廣告業務也受到一定影響。今年上半年，愛奇藝在線廣告服務收入為12億元，同比下滑35%。對此，公司表示：“主要原因是宏觀經濟環境嚴峻，疫情再次爆發，以及策略導致綜藝節目數量減少。”內容分發收入約為5億元，同比下滑30%；其他收入為7億元，同比下滑37%。

明星“黑天鵝”頻出

愛奇藝成立至今已經有12年了，在納斯達克上市也有4年了。股價從上市初期最高點的46.23美元跌至3.47美元。

行業方面，2010年，創立初期的愛奇藝，所處的視頻行業盜版視頻橫行，視頻質量和畫質普遍較低，而愛奇藝以提供高品質視頻娛樂服務為目標，開啟了發展之路。

到2015年，這家公司啟動了“4+X超級網劇”戰略，並通過《盜墓筆記》正式開啟國內付費會員搶先看模式；2016年，愛奇藝提出“一魚多吃”的策略，建立廣告、用戶付費、出版、發行、衍生業務授權、遊戲和電商組成的貨幣化矩陣。

但由於多個業務“燒錢”導致公司連年虧損，愛奇藝開始調整效率低的電商和硬件等非核心業務，回歸內容和技術。

尤其是聚焦內容後，收入來源逐漸單一化的愛奇藝，風險也隨之變高且不可控。

內容驅動下，明星藝人成為業績增長的主要驅動因素，但他們也是一把“雙刃劍。”

近日，初代四大頂流之一的李易峰因嫖娼被依法拘留。

而上文提到的盜墓筆記，開啟了平台超級網劇時代，在開播時極為火爆，曾讓愛奇藝服務器“宕機”，主演便是李易峰。

截至目前，愛奇藝、嗶哩嗶哩、優酷、騰訊視頻等視頻網站仍能搜索並播放李易峰的影視作品，芒果TV則顯示沒有相關搜索結果。

在PRADA、六福珠寶、京都念慈庵、舒適達、沛納海等品牌先後與李易峰終止合作後，由馮小剛、李易峰、吳亦凡主演的《老炮兒》也被多家平台下架，不過大家普遍認為，此次下架的原因是吳亦凡導致的。但也可由此推測，李易峰的作品後續遭下架概率也很高。

而這已經不是愛奇藝第一次遭遇“黑天鵝”了。

2021年5月，愛奇藝重磅綜藝《青春有你3》粉絲爆發“倒奶”事件，導致該節目暫停錄製並取消打榜投票類選秀節目。同年8月，霍尊事件、吳亦凡事件爆發導致相關綜藝節目下架，張哲瀚和鄭爽等藝人參演的節目亦先後被下架。

目前，国家广电总局已明令禁止偶像养成类节目、严厉打击有丑闻劣迹违法失德等问题人员，艺人失德与内容违规导致各大长视频平台相关剧综内容先后下架整改，行业监管趋严下长视频平台上游内容供给受到显著冲击。

實際上，自去年以來，全網綜藝片播放數據下滑，也對愛奇藝造成了衝擊。

根據云合數據，2021年全網綜藝正片有效播放量同比減少14%。今年一季度，全網綜藝正片有效播放量同比下滑33%，其中騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV、優酷綜藝正片有效播放量同比下滑21%、46%、28%、30%，偶像選秀節目停播導致行業失去往年第一季度較高的流量及熱度。

華西證券認為“長視頻行業監管事件頻發，行業供給收緊使愛奇藝內容受衝擊。”

至於相關藝人“翻車”的真正影響到底有多大、多久遠，事態將如何演變，目前還都需要觀察。（思維財經出品）