野村證券（Nomura）發布報告稱，隨著市場需求疲軟，預計近期存儲器產業將迎來更嚴峻的硬著陸，但需求彈性及減產是潛在的正面催化劑。野村證券認為，科技硬件市場已進入嚴重衰退，且惡化速度快於整體宏觀經濟，該產業原本受惠於疫情期間的在家上班需求，但隨著各國經濟活動重新開放，以及俄烏戰爭推升通膨及財務負擔，該產業趨勢急轉直下。

野村證券表示，由於下游客戶正在調整庫存，存儲器廠商的庫存水平正在快速上升，定價權也迅速轉移到存儲器客戶，預期存儲器價格將進一步下跌。

野村證券先前預期DRAM/NAND價格將在Q3季減10-12%，但現在預計將季減15%，預計Q4再季減15%（先前預計季減10-12%）。

由於需求放緩，野村證券預計2022年DRAM出貨成長年增5-10%，不如今年稍早預測的年增18%，以及1個月前預測的年增12%；預計NAND需求年增15-20%，不如今年稍早預測的年增30%，以及1個月前預測的年增22%。

野村證券預期存儲器廠商的庫存將在2023年上半年期間達到8-11週。野村證券認為，就供需動態及價格而言，需求彈性及減產是潛在的正面催化劑，建議關注存儲器市場的兩個潛在拐點，首先是需求反彈，再來是存儲器市場進一步惡化隨之而來的減產。

此前，花旗證券、摩根士丹利證券等投資機構也曾示警，由於需求疲軟，將導致下半年存儲器價格更快速下滑。

花旗證券分析師Peter Lee預計，由於Alphabet、亞馬遜和微軟等公司正在消化庫存，前述企業下半年將不會下DRAM新訂單。預計第四季度平均售價將較上季度下降17%，此前預期為下降13%。這一變化歸因於“近期持續的宏觀不確定性”。

摩根士丹利證券指出，由於需求疲軟，加上廠商與客戶端的高庫存水位，內存供應鏈將面臨巨大的去庫存壓力，造成下半年價格將進一步下跌，且嚴重程度將大過市場預期。

（校對/黎雯靜）