要活109年的寺庫，在經歷了短暫的幾年高光時刻後，於荳蔻年華開始極速墜落。天眼查App顯示，8月10日，北京寺庫商貿有限公司新增一則破產審查案件。這已是寺庫年內第二次被申請破產清算，截至發稿，寺庫官方暫未對此進行回應。

除了接連陷入破產疑雲，寺庫似乎也正在被合作夥伴拋棄。日前，意大利奢侈品牌普拉達（Prada）申請凍結寺庫子公司名下1100萬餘元及相應價值財產，凍結期限為一年。至於具體原因，雙方均未公開發聲。

外界有觀點認為，昔日合作夥伴如今對簿公堂，映射出寺庫不斷惡化的資金狀況。而實際上，這只是寺庫危局的一個縮影。

自2021年下半年以來，寺庫頻陷裁員欠薪、拖欠供應商貨款、用戶集中投訴等風波，基本面已是千瘡百孔。同時，寺庫在二級市場的表現也異常慘淡，連續9個月跌破1美元的警戒線，遊走於退市邊緣；該公司在2020年由盈轉虧後，2021年巨虧5.66億元，營收也已連續兩年同比下滑。

寺庫創始人李日學曾公開表示，要將寺庫打造成一家109年的企業。如今，在負面纏身之下，寺庫還能苟活幾年？

年內兩次被申請破產清算，與昔日合作夥伴對簿公堂

天眼查App顯示，8月10日，北京寺庫商貿有限公司新增一則破產審查案件，申請人為趙冬萍，經辦法院為北京市第一中級人民法院。這已是寺庫年內第二次被申請破產清算。對此，藍鯨財經記者詢問寺庫方面相關人士，但截至發稿仍未收到回复。

此前，該公司曾在今年1月被申請破產審查，申請人為柴晨旭，經辦法院為同樣北京市第一中級人民法院。當時，這被外界視為寺庫將要破產的信號，不過遭到了寺庫方面的否認。次日，申請人撤回了這項申請。接連陷入破產疑雲，不得不讓人重新審視這家公司。

記者註意到，在破產疑雲之外，寺庫似乎正在被合作夥伴拋棄。數日前，普拉達時裝商業（上海）有限公司（下稱“Prada”）與寺庫旗下全資子公司上海寺庫電子商務有限公司（即寺庫的運營主體，下稱“上海寺庫”）相關仲裁程序中的財產保全文書公開。

該文書顯示，Prada申請凍結上海寺庫名下1100萬餘元及相應價值的財產。法院經審查認為，申請人之申請符合法律規定，裁定實施查封凍結，期限為一年。

據悉，Prada集團與寺庫的合作始於2019年6月。當時，恰逢寺庫完成從奢侈品電商向精品生活方式平台轉型，Prada集團旗下Prada和MiuMiu兩個核心品牌同時入駐寺庫平台，這次合作一度被解讀為雙方聯合共贏的舉措。

但就是這麼一個曾被外界看好的商業合作，三年後就走到了分崩離析的狀態。對此，一位互聯網觀察人士對記者表示，昔日合作夥伴如今對簿公堂，映射出寺庫不斷惡化的資金狀況，對本就負面纏身的寺庫而言，這將加速其從神壇墜落。

不發貨等消費投屢見不鮮，時隔一年仍未改善

事實上，不論是陷入破產疑雲還是生意夥伴反目，這都是寺庫商譽暴雷的一個個縮影。在消費端一側，寺庫多年建立的信譽也快要消耗殆盡。

日前，一位寺庫用戶安安（化名）對記者表示，今年3月至7月，其在寺庫平台接連下了三個訂單，但其中兩個訂單遲遲未發貨，剩下一單在找到相關負責人投訴後才發貨。

“其中一單是3月份購買的，下單後三個多月沒發貨，我找了客服，但線上客服根本不理，後來我申請退款了。”據安安反饋，“另一單是7月購買的，商品頁面寫著一個月內發貨，但一個月以後還是沒影兒。”

此外，3月份其還在寺庫購買了另一個價值較高的商品，見它遲遲不發貨，安安就通過多種渠道找到相關負責人進行了投訴，之後才回复說由於上海疫情不能發貨。但在上海解封後平台依舊不發貨，安安再次催促後，寺庫這才終於安排發貨。

據百度貼吧、新浪微博、黑貓投訴、電訴寶等公開平台，自2021年下半年以來，就有不少用戶投訴寺庫不發貨、不退款、不退貨等問題；進入2022年後，這一現象反而愈演愈烈。今年初，在黑貓投訴平台上，與寺庫相關的投訴量累計約8800條；而短短8個月時間後，這一數據就激增到了17270，幾乎翻倍。

近兩年，多數消費者會選擇通過公開平台投訴寺庫，也有部分權益受損的用戶向法院提起訴訟，並獲得法院一審判決支持。

對於這類糾紛，北京云嘉律師事務所副主任趙占領對記者表示，如果平台和用戶對於發貨或退款時間有明確約定或事前承諾，而平台沒有按照約定發貨或退款就構成違約；反之，則平台應當按照一般交易習慣確定發貨及退款時間，明顯超出合理時間範圍的也涉嫌違約。

此外，記者發現，天眼查APP風險信息顯示，近兩年寺庫關聯了上百條法律訴訟，案由包括買賣合同糾紛、租賃合同糾紛、網絡購物合同糾紛等，涉及的企業包括鑫品匯寄賣行（北京）有限公司、青島卓越融億置業有限公司等。

截至發稿，寺庫涉及的法律訴訟案件總金額達1306.76萬元，其中，寺庫作為被告/被上訴人的案件金額近830萬元，佔比63.5%。

業績與股價雙雙承壓，遊走於退市邊緣

以上種種現象無不表明，寺庫的基本面早已千瘡百孔。而從核心的業績指標來看，寺庫的表現也讓人擔憂。

5月13日，寺庫發布了姍姍來遲的2021年年度業績報告。財報顯示，該公司2021年營收為31.32億元，同比下滑約48%；淨虧損達到5.66億元，同比擴大6倍。如此“慘不忍睹”的業績表現，或許是其一再推遲公佈財報的原因。

結合寺庫此前披露的2020年年報，該公司2020年營收、利潤也是雙雙同比下滑。其中，營收約60.2億元，同比下降12%；淨虧損超7千萬元，同比由盈轉虧，上年同期為盈利1.54億元。換言之，寺庫早在2020年就陷入核心指標全線下滑的困境。

財報欠佳的表現傳導至二級市場，也讓寺庫的股價長期承壓。自2021年11月4日跌破1美元/股後，寺庫股價一直低位徘徊，目前仍不足0.3美元/股，市值僅剩不到2千萬美元。

這與寺庫五年前上市時的風光幾乎是雲泥之別。2017年9月22日，頭頂“奢侈品電商第一股”光環的寺庫赴美上市，以每股13美元發行850萬股美國存託股票（ADS）。儘管其在IPO首日跌破發行價，但股價也是處在10美元以上的高位。

至此，寺庫的股價已連續9個月低於1美元/股的警戒線。通常來說，在美國納斯達克上市的企業若連續30個交易日股價低於1美元，將收到合規部門的警示函，以警示其面臨被動退市的風險。顯然，業績與股價雙雙承壓的寺庫，已遊走於退市邊緣。

李日學撤回私有化計劃，百年企業願景或泡湯

為了不被動退市，李日學在2021年初發出了私有化要約，提議以每股美國存託股（ADS）3.27美元的價格收購公司所有流通A類普通股，該價格較私有化提議的前一個交易日收盤價約溢價35.68%。

彼時，寺庫董事會已成立一個由獨立董事組成的特別委員會，以評估和審議私有化提議交易。如果這筆交易完成，寺庫將成為一家私人持股公司，其每股美國存託股（ADS）將從納斯達克全球市場退市。

但到了今年5月，寺庫發佈公告稱，公司董事會下屬的特別委員會已收到來自李日學、簽署日期為2022年5月20日的通知函，稱其將撤回之前發出的不具約束力的私有化要約。

李日學在信中指出，在充分考慮了近期的市場情況後，決定不繼續推行這項建議。與此同時，寺庫董事會已批准解散專為該私有化建議而設立的特別委員會。

私有化計劃落空後，寺庫的被動退市風險恢復如初，該公司又提交了一份將其ADS上市從納斯達克全球市場轉移到納斯達克資本市場的申請。

今年6月17日，寺庫宣布，納斯達克批准該公司將其美國存託憑證（ADS）從納斯達克全球市場轉移至納斯達克資本市場的申請。該申請預計將於2022年6月17日美股開盤時生效，其強調本次轉換不會對公司ADS交易產生任何影響。

據悉，納斯達克資本市場是納斯達克專為成長期的公司提供的市場，其財務指標要求不像全球市場上市標準那麼嚴格，但他們共同管理的標準是一樣的；當公司發展穩定後，他們通常會提升至納斯達克全球市場。以此看，轉入納斯達克資本市場或許是寺庫緩衝退市風險的舉動。

李日學曾在公開場合暢談願景，稱要將寺庫打造成一家109年的企業。而如今看來，李日學的百年企業願景或將淪為空談。