不多不少整整4個月後，一筆離奇失踪的134億存款去向終於水落石出。7月22日夜間，恆大集團公佈了恆大物業134億元存款質押被相關銀行強制執行事項的初步調查結果：134億元扣除第三方費用其餘部分已經回流至中國恆大，涉事人總裁夏海鈞、CFO潘大榮等6名員工被免職。

從打工皇帝到許家印最信任的人，這6人中夏海鈞無疑是名氣最大和權責最大的一位。先不論這筆錢從恆大物業流入中國恆大過程中的監管責任，事實上去年以來，夏海鈞已經消失在人們視線中近1年時間。

夏海鈞去哪兒了？

打工皇帝

2017年對於恆大集團是特殊的一年：這一年許家印在業績會上信誓旦旦恆大談A股上市問題以及進軍世界百強企業的壯闊宏圖。

當紅經濟學家任澤平也是在這年加盟恆大，無論是否是因為1500萬的天價年薪還是像他後來解釋，抱著學習態度才是真正目的，恆大的一系列動作對外界釋放的信號都是這家企業欣欣向榮的大好景象。

後來人們逐漸才發現任澤平的網紅光環遮住了背後更龐大的身影。2017年福布斯發布的《香港上市中資股CEO薪酬榜》上，恆大集團總裁夏海鈞以2.7億的薪酬榮登榜首，被稱為“打工皇帝”。

從不多的對外資料中勾勒出夏海鈞相對簡單的人生履歷：東北人，1964年出生於哈爾濱，先後畢業於中南大學、暨南大學，獲金屬材料專業學士、工商管理碩士（MBA）、產業經濟學博士學位、高級經濟師。

在2007年入職恆大之前，夏海鈞任職中信華南集團東莞公司，據說做得風生水起，口碑很好，但與許家印並沒有什麼交集。

意外的是，許家印似乎認准了這位“空降者”，在極短的時間內，夏海鈞成為恆大除許家印外最有權勢的人，當然更重要的頭銜是“老許最信任的男人”。

一份內部流傳的恆大高管招待細節也側面印證了這樣的猜測。

這份名為《恆大集團各級領導客史記錄總表》的文件在網絡上流傳。表格里，恆大各個板塊的領導們日常出行的愛好、習慣、忌口、枕頭、甚至吃的零食，都被助理們悉心編輯成表。

在這份表裡，夏海鈞是許家印之後的TOP2。他在恆大內部的地位和權力可見一斑。

而事實證明，夏海鈞也確實不是等閒之輩。2008年恆大衝刺香港上市失敗，營收一度只有25億，但在夏海鈞的操持下，恆大營收困境反轉，2010年一舉突破百億元，達到了203億元。到2016年，恆大集團以3733億元的收入，坐上了地產一哥的寶座。

但夏海鈞在恆大多年，真正讓他出名的，是他的年薪。

2017年，福布斯發布的《香港上市中資股CEO薪酬榜》上，夏海鈞以2.7億的薪酬榮登榜首。2020年，夏海鈞的年薪超過所有高管，當年薪酬合計約2.05億元人民幣。

同樣是2020年，龍湖集團首席執行官邵明曉的薪資是8010萬，融創行政總裁汪孟德是3951萬，万科董事會主席郁亮，更是只有1247萬。

從2011年到2020年夏海鈞10年共分得薪酬15.69億元，平均年薪酬約1.57億。如果再加上股票，這個薪酬更加驚人。

有意思的是，許家印在恆大領取的年薪僅25萬左右，相當於一個普通打工者的年薪，僅僅是夏海鈞的1/10000，當然這並不影響許家印通過分紅獲得了500億。

粗略計算，即便夏保持2億的年薪不變，也需要250年才趕得上他的老闆。

一年套現12億，背叛還是背鍋？

夏海鈞去哪裡了？這是很多人關心的問題。

最近關於他的新聞還是去年10月份，恆大總裁夏海鈞在香港討論重組和資產出售。12月16日的保交樓大會上，恆大全體高管均出場了，但沒有看到夏海鈞的身影。

市場傳聞夏海鈞一直在香港，幫助許老闆協調境外債權人和籌資。也正因為如此，最近恆大的內部會，包括幾次重要的保交樓大會，夏海鈞都沒參加。

但是這並沒有影響夏海鈞在資本市場上頻頻現身。2021年6月，恆大陷入資金鍊困境。7月-8月間，在困境即將大白於天下前夕，夏海鈞選擇的動作頗有幾分“棄船跳海”的味道。

資料顯示，夏海鈞於2021年7月至8月期間分批賣出三批恆大債券，分別為面值2800萬美元於2025年到期的8.75%優先票據、面值5000萬美元於2023年到期11.5%優先票據，以及面值5000萬美元於2022年到期11.5%優先票據。

上述債券的平均價格為原值的約35.9至52.4%，清倉後合計僅收回約5652.02萬美元(約合人民幣3.66億元)，投資虧損約7147.98萬美元(約合人民幣4.62億元)，虧損幅度近56%。

同時，2021年8月11日，夏海鈞還以平均7.3026港元/股的價格出售1000萬股恆大物業股份，持股比例從0.61%下降至0.51%。此外，夏海鈞還以平均14.18港元/股的價格，出售300萬股恆大汽車股份，持倉比例從0.15%降至0.12%。

物業和汽車股份共計套現10.155億港元（約合人民幣8.272億元）。加之以上三批集中減持，夏海鈞共套現接近12億人民幣。

僅從商業邏輯來講，夏海鈞此舉道義上確實不夠義氣，卻是可以理解的減損行為。但是也有人猜測這是作為許家印“白手套“的隱秘操作。理由也很簡單，這麼密集和龐大的堅持行為，在沒有許家印的授意下不可能順利進行，包括這次恆大物業134億元存款流進中國恆大的操作。

具體來看，該134億存款涉及三組存單質押，具體包括20億元的存單質押擔保、87億元的存單質押擔保及27億元的存單質押擔保。

其中，20億元的存單質押擔保最先係於2020年12月期間，恆大物業的子公司以定期存款為一家第三方公司提供，使該第三方公司獲得銀行貸款，所得資金（扣除費用後）透過其他第三方間接轉至中國恆大。

這筆貸款本來在2021年3月到期並已償還，相關存單質押也被解除，但就在2021年3月，恆大物業的子公司以定期存款為另一家第三方公司提供20億元存單質押擔保，使該第三方公司獲得銀行貸款。所得資金（扣除部分費用後）透過其他第三方間接轉至中國恆大。

2021年1月、7月及8月期間，恆大物業的子公司以定期存款為多家第三方公司提供兩組存單質押擔保，使第三方公司獲得銀行貸款。第一組80億元，相關貸款於2021年7月期間償還，質押已被解除。第二組87億元。相關資金透過中國恆大聯營公司轉至中國恆大。

最後是2021年6月期間，中國恆大直接向第三方借款，借款金額為人民幣27億元，用於支付對恆大物業的子公司應付款項，恆大物業子公司同時以等額定期存款提供存單質押擔保使該第三方獲得銀行貸款——恆大物業就這樣從收款方變成了擔保方。

雖然涉事金額巨大，但在恆大對涉事高管口氣和做法都算“客氣”。

中國恆大執行董事夏海鈞及潘大榮，以及子公司恆大集團執行總裁柯鵬參與了上述違規事件安排。鑑於此，董事會決議要求三人辭任集團職務。

恆大集團新任行政總裁、執行董事肖恩對此總結道：“在2020年12月至2021年8月期間，當時集團面臨巨大的流動性壓力，在集團有關高管的授意安排下，恆大物業以存單質押擔保方式，通過第三方，分三次向中國恆大集團提供了這筆大額資金。”

他強調：“這筆資金被用於集團的運營和償還集團境內外債務，暫時沒有發現個人侵占資金、中飽私囊等情況。”

至此，恆大再無夏海鈞。但無論如何，夏海鈞在恆大的15年已經獲得其他人幾輩子都無法獲得的財富，這將在很長一段時間內房地產企業高管收入的天花板，或者說，神話。