受美國經濟低迷的影響，整個科技市場的增長都在放緩，即使像蘋果、Meta和亞馬遜的這樣科技巨無霸也難逃厄運。未來兩週，許多科技巨頭都將發布第二季度財報，而投資者也準備好了要迎接這些壞消息。據預計，亞馬遜第二季度的增速將創下幾十年來的最低水平；芯片製造商將從繁榮時期走向潛在的供過於求；而Uber和DoorDash等零工經濟平台，可能在經濟動盪期間成為消費者預算削減的受害者。

還有就是在線廣告市場的降溫。上週，這一轉變已經嚴重影響了Snap和Twitter 的銷售額，並預計將在周三（北京時間週四）對Facebook母公司Meta的業績造成壓力。

對於投資者，他們想知道的是：有多少經濟放緩已經體現在當前的股價中。以科技股為主的“納斯達克100”指數今年已下跌了24%，亞馬遜的跌幅略高於此，而Meta的市值已經下跌了一半。

在線廣告

研究公司Magna預計，第二季度美國數字廣告市場規模將僅增長11%，遠低於去年同期的58%。社交媒體廣告的增速將尤其乏力，因為蘋果隱私政策的調整，使社交媒體公司追踪用戶變得更難。這使得越來越的科技公司爭相分得一杯羹。長期以來，谷歌和Meta一直是在線廣告市場的王者；但如今，亞馬遜和TikTok正迎頭趕上。

據預計，Meta第二季度銷售額將出現“零增長”， 這也是自公司十年前IPO（首次公開招股）以來的首次。此外，淨利潤預計將同比下滑33%。與此同時，谷歌母公司Alphabet的銷售額漲幅，預計將創下2020年疫情爆發以來的最低記錄。

風險投資公司AperiamVentures的普通合夥人埃里克·弗蘭奇（Eric Franchi）稱：“Meta和谷歌現在似乎處於不利地位。環境變化得太快。”

傳媒機構Mediahub Worldwide美國市場CEO肖恩·科科倫（Sean Corcoran）表示，廣告支出仍有一些亮點。他說，旅遊和娛樂等行業的一些客戶繼續保持健康消費，而另一些客戶則處於觀望狀態。

亞馬遜踩剎車

亞馬遜不僅面臨著銷售增長的歷史性放緩，還要應對疫情期間投資所留下的“後遺症”。疫情爆發導致電子商務開支激增，為此亞馬遜也進入了“建設模式”，將其倉庫佔地面積增加了一倍以滿足需求。但如今，購物者重返實體店，亞馬遜的倉庫空間變得過剩。因此，亞馬遜轉租了一些空間，還裁減了一些小時工。

與此同時，亞馬遜的利潤也受到了打擊。分析師預計，第二季度每亞馬遜股收益將達到14美分，淨利潤同比將下滑82%。但隨著亞馬遜削減成本，預計盈利能力將於下半年反彈。

如果經濟出現全面衰退，亞馬遜的表現可能仍將優於競爭對手，這主要得益於其較低的商品售價。在2008年全球金融危機期間，亞馬遜的增速就超過了整個電子商務行業。

當前，亞馬遜的增速已變成“涓涓細流”。據預計，亞馬遜第二季度營收將同比增長6%，為2001年以來的最低水平。對於亞馬遜的在線商店部門，銷售額預計將連續第三個季度出現下降。相比之下，預計亞馬遜雲服務部門將成為亮點，並在一定程度上推動業績增長。

零工經濟

經濟衰退也籠罩在Uber、DoorDash和Lyft等網約車和送餐應平台上。隨著消費者預算的收緊，這些服務可能變得一項相對奢侈的服務。今年以來，這些公司的股價已經暴跌，尤其是Lyft，市值縮水了2/3以上。

當然，在疫情期間，DoorDash和Uber的外賣業務受益匪淺，這一業務預計將繼續保持強勁勢頭。上個季度，DoorDash外賣銷售額同比增長了23%，而Uber增長31%。儘管如此，當前的訂單量要低於疫情期間的高點。另外，與GrubHub和Instacart等同行的競爭也在加劇。

與Uber不同，Lyft幾乎所有營收都來自網約車服務，而這項服務在疫情期間遭受了巨大損失。如今，需求正在反彈，但由於司機短缺，相關成本也在提高。對於Lyft而言，增加司機獎金，推出激勵措施，正加劇投資者對其利潤的擔憂。

旅行焦慮症

幾個月來，旅遊行業的高管一直聲稱，今年夏季旅遊業將大幅反彈。畢竟，疫情限制已在世界大部分地區解除，而旅行者也擁有被壓抑了兩年的巨大需求。

但事實是，今年夏天的開局並不順利。歐洲的機場遭遇罷工和人員短缺，數家美國航空公司削減了航班運力。再加上通貨膨脹和經濟不確定性，該行業的複蘇可能會減弱。

另外，美元堅挺也對該行業的利潤造成了壓力，尤其是對Booking Holdings和Airbnb等公司。Booking近87%的營收來自國外市場，其中許多銷售額以英鎊和歐元計價，而這兩種貨幣今年都走弱。去年，Airbnb大約一半的營收來自海外。

當然，目前這些公司的增速仍比大多數科技巨頭快得多。但是，一些分析師也在調低預期。投資公司Truist Securities分析師納維德·汗（Naved Khan）預計， Airbnb第三季度營收將達到27.1億美元，低於之前預期的28.3億美元。

蘋果的放緩

據預計，蘋果將發布疫情以來最慢的銷售額漲幅。該公司已經發布預警稱，供應鏈障礙將在此期間減少多達80億美元的銷售額。如今，投資者也擔心消費者需求下降。

不管怎樣，蘋果第三財季（截至6月底）的表現很難與去年同期相提並論。得益於疫情期間消費者紛紛購買計算設備以居家辦公，蘋果去年第三財季的銷售額同比增長了36%。

如果說蘋果的業務有任何增長，那將是在線服務。分析師預計，第二季度蘋果服務營收將達到近200億美元，創歷史新高。

芯片需求降溫

疫情期間，芯片銷售的激增帶來了短缺，並促使該行業爭先恐後地增加產能。但投資者越來越擔心，這種需求可能已經見頂。這已經體現在“費城交易所半導體指數”（PSESI）中，該指數今年已下跌28%。

德州儀器（TI）將於週二（北京時間週三）發布其第二季度財報，屆時將提供有關該行業狀況的重要線索。在芯片製造商中，德州儀器擁有最廣泛的產品線和最大的客戶名單，這使其成為從工業機械到太空硬件，再到消費電子產品的所有產品銷售的風向標。分析師預計，德州儀器第二季度銷售額將同比下滑1%，而去年同期為增長41%。

與蘋果和亞馬遜一樣，美國最大的芯片製造商英特爾將在周四（北京時間週五）公佈其第二季度業績。由於對筆記本電腦芯片的需求下降，分析師預計英特爾第二季度營收將同比下滑3%。

上個月，英特爾首席財務官（CFO）戴夫·津斯納（Dave Zinsner）已發布預警稱，經濟變得越來越糟糕，這將影響英特爾的財務表現。