根據摩根大通的數據，比特幣的生產成本已從6月初的每枚約2.4萬美元降至現在的約1.3萬美元，而這可能將對比特幣價格造成負面影響。以Nikolaos Panigirtzoglou為首的小摩策略師們週三在一份報告中寫道，比特幣生產成本預估的下降幾乎完全是劍橋比特幣電力消耗指數（Cambridge Bitcoin electricity Consumption Index）代表的用電量下降所顯示的。

他們認為，這種變化與礦工通過部署更高效的採礦設備來保護盈利能力的努力是一致的，而不是讓效率較低的礦工大量撤離。不過，他們還表示，這可能會被視為比特幣價格上漲的障礙。

策略師表示：“雖然這顯然有助於提高礦公的盈利能力，並可能減輕礦工出售比特幣以提高流動性或去槓桿化的壓力，但生產成本的下降可能被視為對比特幣未來價格前景的負面影響。”“生產成本被一些市場參與者認為是熊市中比特幣價格區間的下限。”

自去年11月觸及近6.9萬美元的高點以來，比特幣一直在掙扎之中。今年以來，由於美聯儲上調利率以對抗通脹，風險資產陷入困境，比特幣下跌了約60%，最近一個月的時間裡一直在近2萬美元附近波動。