據路透社報導，從5 月底到6 月的三週之間，全球疫情引發的芯片供應鏈危機突生變化，從各類商品生產所需的芯片紛紛告急，轉為部分領域芯片庫存過剩。

在一些領域，芯片由短缺變成供過於求，令華爾街大跌眼鏡。美國存儲芯片巨頭美光科技表示在6 月底前減產。其首席商務官Sumit Sadana 承認，市場逆轉令美光措手不及。

美國芯片財報季將於本月晚些時候開始，TechInsights 芯片分析師Dan Hutcheson 敲了個警鐘，繼美光發布悲觀財報預測後，還會有更多壞消息傳來，“美光用他們的誠實做了鋪墊。”

對行業低迷的擔憂重創了芯片股，2022 年迄今費城半導體指數下跌了35%，遠超標準普爾500 指數19% 的跌幅。

▲ 全球芯片銷售vs 費城半導體指數

囤積讓情況變得更糟。

就像在新冠肺炎疫情封鎖前，許多焦慮不安的人在超市搶購糧食、衛生紙等物資一樣，製造商在疫情期間也囤積起大量芯片。

此前，“卡點（just in time）”生產是財務保守型企業的常態，它們會盡量縮短零部件到貨與付諸使用之間的時間差，以避免庫存過剩、縮減倉庫空間和削減前期支出。

疫情期間，這種做法轉向了一些人笑稱為“以防萬一”的囤積策略。

“囤積是一個信號，說明他們認為這是必要的，直到有一天他們看到它說，“我為什麼有這麼多庫存？””Hutcheson 分析道，40 多年來，他一直在預測芯片供需，“這有點像衛生紙。”

專家認為，芯片行業供需大幅逆轉對各行業的影響是不均衡的。

Baird 半導體高級分析師Tristan Gerra 稱，消費電子製造商，尤其是低端智能手機的大型芯片供應商，受到的衝擊最嚴重。他談道，隨著價格繼續下跌、近期加密貨幣市場崩盤，GPU 及AI 計算平台巨頭英偉達可能會面臨又一次危機。

Wedbush 分析師Matt Bryson 認為，受供應過剩影響最小的是蘋果的供應商，如全球最大芯片代工廠台積電。蘋果設備使用的高端芯片的需求量仍然很大。Gerra 說，為汽車和數據中心供應芯片的製造商情況也不錯，相關需求有增無減。

一位不願透露身份的國際芯片製造商高管說：“在電源管理方面，我們將取得巨大成功。”但他看到智能手機採用的射頻芯片回調，他所在公司的芯片工廠正在“重組”生產線，以生產更多的汽車電源管理芯片，減少射頻芯片生產，這可能有助於緩解部分汽車芯片短缺的狀況。

Jefferies 分析師Mark Lipacis 在7 月1 日的報告中稱，雖然業內高管和分析師無法確定全球倉庫中有多少過剩芯片，但主要電子製造服務公司的第一季庫存創下同期歷史新高。上次第一季度的紀錄是在20 多年前，在互聯網泡沫破裂之前。

Lipacis 警告說，製造商可能會決定用完倉庫裡的芯片，而不是購買新的，他們還會取消訂單。

一些分析師認為，汽車芯片製造商目前是安全的。但這可能不會持續太久。例如Bernstein 分析師Stacy Rasgon 在9 月的報告中談道，汽車製造商訂購的芯片數量遠遠超過他們的需求，這一趨勢仍在繼續。

而當汽車製造商停止購買芯片，轉向消耗庫存時，問題就會浮出水面。