據報導，紅杉資本以投資上市公司股票為主，這一策略在繁榮時期取得了顯著效果。但就目前而言，紅杉資本正感受到許多上市股票投資者所熟悉的痛苦。有數據顯示，由紅杉資本投資、去年在美國上市的公司中，其市值自上市以來已蒸發逾77億美元。領跌的是巴西數字銀行Nu Holdings ，IPO後市值下跌了42億美元。

由於紅杉資本尚未出售其股票，這些股票的下跌目前已相當於賬面損失。這也符合其正常的戰略，即在向自己的投資者分配股票之前，通常會持有IPO股票很長時間。而且，在某些情況下，紅杉資本還增持股份。例如，今年2月增持了260萬股數據分析公司Amplest的股票，並在3月份增持了550萬股軟件公司FreshWorks股票。

更糟糕的是，所投資公司市值的下跌，正處在一個欠佳的時機。去年10月，紅杉資本宣布了一個新的結構：紅杉資本基金（Sequoia Capital Fund，SCF）。它允許繞過風險資本的基本限制，無限期地投資和持有公開發行的股票。紅杉資本合夥人羅洛夫·博塔（Roelof Botha）表示，此舉是對其投資組合中的一些公司在IPO後表現強勁的回應，比如Square（Block）。

兩位知情人士稱，在公司合夥人的決定下，資產將從個別風險基金逐一轉移到新的結構中。儘管股票是轉讓而不是出售，但它仍將不得不按市值計價。因此，這些變化仍將影響一個重要的數字：原始風險基金的回報。由於目前的市場與去年年底相比處於動蕩之中，合夥人的“套利”，即他們獲得的回報與原始基金的表現掛鉤，將面臨打擊。

對此，紅杉資本的一位女發言人稱：“紅杉資本基金（SCF）的長期關注點使我們能夠加深對創始人的承諾，並通過捕捉公司後期的複利價值，尋求為有限合夥人創造更高的回報。無論短期波動如何，這都是正確的。”

加州大學伯克利分校專門研究風險投資融資的法學教授羅伯特·巴特利特（Robert Bartlett）表示：“市場低迷意味著現在不是實施新結構的理想時機。當然，我不會事後評論紅杉資本。他們制定了自己的規則，之前也一直很成功。”

儘管最近出現了股價下跌，但紅杉資本的這些投資，基本上仍有利可圖，因為它投資的很早。例如，2018年以每股約6美元的價格，購買了機器人公司UiPath的股票。儘管UiPath的股價在今年上半年末跌至18.19美元，但仍遠遠高於買入價。