在COVID-19大流行期間，YouTube是Alphabet的主要增長動力之一，因為更多的人被困在家裡盯著屏幕。去年，隨著經濟重新開放，廣告支出飆升，這家視頻網站繼續快速擴張。但至少有一季度，音樂戛然而止。在周二發布第一季度收益報告之前，Alphabet預計YouTube的增長將達到25%。但這一數字僅為14%，遠遠低於預期，導致Alphabet的收入和收益普遍低於預期，股價也大幅下跌。

YouTube的數據是一個最新跡象，表明在通脹環境、在人們對宏觀經濟狀況不斷惡化的擔憂日益加劇的情況下，數字媒體廣告市場正遭受沉重打擊。上週，社交媒體公司Snap首席執行官埃文•斯皮格爾(Evan Spiegel)表示，第一季度對YouTube的競爭對手來說是“具有挑戰性的”，該公司還提供了疲弱的第二季度銷售預測。

對於YouTube和Snap來說，TikTok的不斷增長正在奪取市場份額。與此同時，其他大大小小的媒體公司正在推出視頻和流媒體服務，爭奪消費者的眼球。

根據StreetAccount的數據，YouTube的廣告收入為68.7億美元，低於華爾街預期的75.1億美元。

“雖然該公司的搜索和雲業務在第一季度表現良好，但YouTube視頻業務遠低於分析師的預期，原因是TikTok等社交視頻平台的競爭加劇，以及以Disney+為首的大量優質娛樂服務。” Insider Intelligence分析師保羅·維納(Paul Verna)在報告發布後的一封電子郵件中寫道。

大約一年前，也就是2021年第二季度，YouTube的營收超過70億美元，同比增長83%，接近Netflix的季度營收。YouTube最近一段時間令人失望的業績拉低了Alphabet的盈利能力，導致其淨利潤下滑。

YouTube將未來的增長部分押注在名為Shorts的短視頻產品上，這是該公司對TikTok、Snap和Instagram旗下Reels等以移動為主的競爭對手的回應。2021年5月，YouTube表示將向製作流行視頻的人支付1億美元。在電話會議上，高管們表示，Shorts擁有300億的日瀏覽量，但目前還處於將其貨幣化的早期階段。

多種因素正在損害整個數字廣告市場，其中包括iPhone隱私變化、供應鏈中斷、勞動力短缺、通貨膨脹和利率上升等等。Alphabet首席財務官露絲·波拉特(Ruth Porat)在今日的財報電話會議上表示，俄烏衝突和谷歌撤出俄羅斯也影響了YouTube的收入。

“最直接的影響是，我們3月初宣布暫停在俄羅斯的絕大多數商業活動，”波拉特說: “從衝突開始，廣告客戶的支出就在下降，尤其是在歐洲的YouTube平台。”

以廣告為支撐的視頻市場並不是行業中唯一受到影響的部分。Netflix上週表示，10多年來首次出現用戶流失，導致股價下跌35%。而華納兄弟探索頻道(Warner Bros. Discovery)在CNN+推出幾週後就將其叫停。