新能源汽車市場火熱，造車新勢力車企乘風而起。經過8年蟄伏，合眾新能源汽車有限公司（下稱“哪吒汽車”）在新能源汽車領域頗有起色。2022年3月，哪吒汽車躍居造車新勢力排行榜第二，僅次於排名第一的小鵬汽車（9868.HK）。

近日，泰國石油純電動汽車業務負責人透露稱，旗下純電動車代工廠HORIZON PLUS正與哪吒汽車進行交涉。實際上，哪吒汽車是少有獲得造車“雙資質”的新勢力車企，交付量日益漸長的背後，哪吒汽車能否再上一層，還有待觀察。

然而，哪吒汽車在2022年3月和4月接連曝出兩起自燃事故，安全問題仍存疑。在同行企業零跑汽車提交招股說明書後，哪吒汽車離上市還有多遠？

銷量躍居新勢力第二

不同於傳統車企擁有生產基地和生產資質，蔚來（9866.HK）、小鵬汽車等新勢力車企早期均採用代工生產模式，而後通過收購或建立合資公司等方式獲得乘用車生產資質。

公開資料顯示，哪吒汽車成立於2014年，在2017年4月成為第13家發改委批复的國家新能源汽車牌照企業，並於2018年5月正式拿到了工信部的生產資質，成為了具備雙資質的整車企業。

所謂雙資質，即是車企獲得發改委和工信部的雙重生產資質許可證書。不完全統計，截至目前，共有11家車企獲得雙資質生產，包括哪吒汽車、北汽新能源、雲度新能源、奇瑞新能源等企業。

與此同時，哪吒汽車在2018年2月完成了桐鄉全生態智慧工廠的竣工，並在2019年6月開啟了位於宜春的第二個工廠建設。據英大證券數據，哪吒汽車桐鄉、宜春工廠的規劃年產能分別為8萬輛和10萬輛，且在建南寧工廠的規劃年產能為10萬輛。

從年銷量看，哪吒汽車在2021年全年交付量為6.97萬輛，同比增長362%，位列新能源汽車造車新勢力第四位。銷量前三位依舊是第一梯隊小鵬汽車、蔚來和理想汽車（2015.HK），哪吒汽車、威馬汽車和零跑汽車的銷量緊隨其後，形成了造車第二梯隊。

2022年3月，哪吒汽車憑藉1.2萬輛的銷量位列造車新勢力銷售排行榜的第二名，超過了理想汽車1.1萬輛和蔚來汽車9985輛的銷量數據，但與小鵬汽車1.54萬輛的銷量仍有一定差距。

哪吒汽車雖然銷量表現強勁，但能否擠進第一梯隊？

實際上，不同於“蔚小理”C端客戶眾多，哪吒汽車早期以B端客戶為主。但在2021年11月的廣州車展上，哪吒汽車聯合創始人兼CEO張勇直言，目標市場主要以C端私人用戶為主，2021年9-10月B端市場的具體佔比大概僅佔比2%、3%左右。

價格方面，蔚來的均價約在32萬元/輛-62.4萬元/輛，理想汽車約在34萬元/輛左右，小鵬汽車在17萬元/輛-43萬元/輛之間。相比之下，哪吒汽車更偏向於中低端市場，哪吒V的單價為7萬元-13萬元，哪吒U的單價為11萬元-21萬元。

“以量取勝”的同時，哪吒汽車的整體營收並不高。據三六零（601360.SH）公告，哪吒汽車分別在2020年和2021年上半年實現營收12.97億元和16.31億元，淨利潤分別虧損13.21億元和6.93億元。

此外，步入2022年之後，哪吒汽車先後上調了兩次售價。1月1日，哪吒U、哪吒V的部分車型進行價格上調，單輛上調幅度在2000元至5000元不等。3月18日，哪吒汽車又公佈了正式調價的公告，受上游原材料價格上漲，且供應鏈供貨緊張等諸多因素影響，全系車型上漲3-5千元/輛不等。

接連兩次調價之後，第一電動網在4月5日報導稱，哪吒汽車或將開啟新一輪漲價。關於具體的漲價計劃，《投資者網》向哪吒汽車聯繫交流，但並未得到回复。

安全問題存疑

哪吒汽車銷量增長的同時，安全事故卻時有發生。4月8日，麻辣車評官方微博稱，據網友爆料，廣東省某住宅小區車庫，一輛哪吒U自燃起火，濃煙一度充滿整個地下車庫。

而在不久前的3月18日，兩輛相近停靠的哪吒汽車和奇瑞小螞蟻發生了自燃，奇瑞新能源對此回應稱，雙車正在做技術鑑定，不能確定是哪輛車先著的火。截至目前，哪吒汽車仍未有相關回應。

北京理工大學實驗室的數據顯示，新能源汽車由於電池故障起火的事故佔比達33%，底盤碰撞或交通事故導致的起火佔15.4%，用戶改裝導致行駛或靜置起火佔比12%，電子電器故障導致起火佔比11%。

在電池配置中，哪吒汽車的配套供應商有寧德時代（300750.SZ）、華鼎國聯、捷威動力、蜂巢能源等，並推出了“車電分離”模式，即用戶購買哪吒汽車時，可以不用承擔電池部分的成本，改為“電池銀行”租賃的方式，租金將以按揭方式償還，降低了用戶的首次購車成本。

然而，哪吒汽車由於電池配置的問題，面臨續航里程縮水的投訴。據黑貓投訴平台，不少車主稱，哪吒汽車存在電池虛標，達不到宣傳續航、虛假宣傳與銷售等情況。

哪吒汽車續航問題投訴情況

其中一位車主認為，其購買的哪吒V長續航娛樂升級型使用了安徽舟之航38.5度電池，哪吒汽車官方稱續航為401km，但實測下來，續航里程在200km-250km左右。據工信部百公里耗電11.8度計算，38.5度電池的理論續航里程為326km。

而後，該車主稱其了解到哪吒V的電池分為華鼎43度和舟之航38.5度，華鼎的43度電池理論上能達到哪吒汽車宣稱的續航里程。因此，車主懷疑哪吒V用43度電池申報401km續航獲得國家大於400km新能源補貼，再混用38.5度電池騙取國家補貼，或存在大小電池混用的情況。

對此，《投資者網》從哪吒汽車官方客服人員獲悉，當前哪吒V的五款車型均無安徽舟之航38.5度電池配置，工況續航里程數為300km和400km，而關於車主的投訴，其並未直接回應。

此外，除了自燃事故，哪吒汽車還在3月20日發生了一起交通事故，事故涉及的哪吒V車型高速橫穿馬路，撞開了路中間的道路隔離帶，疑似車輛“失控”。事故發生後，哪吒汽車的A柱發生明顯折彎，整車幾乎報廢。

官網顯示，哪吒V除潮400 Pro車型以外，其他四款車型均沒有前方單目攝像頭、前方毫米波雷達、ESC車身穩定係統、TCS防滑平衡控制系統、EBA/BA電子製動輔助系統等配置。

智能化能否破局

寧德時代既向哪吒汽車提供動力電池，還參與了哪吒汽車2021年11月進行的D+輪融資。企查查顯示，哪吒汽車先後完成了9次融資，最近一次於2022年2月完成D+++輪融資，融資金額超20億元，投資方為深創投和中車資本。

而眾多投資方中，三六零的入股可謂意義重大。

三六零於4月22日披露的年報顯示，2021年三六零的長期股權投資同比增長45%達67.6億元，佔總資產的16%，增加主要為投資哪吒汽車項目所致。同時，三六零的其他應收賬款數同比增長138%，也受應付哪吒汽車項目投資款增加所致。

2021年10月，三六零擬以自有資金共計29億元投入哪吒汽車，投資分為兩步進行。第一步，三六零受讓哪吒汽車股東尚未實繳出資的增資權，並向哪吒汽車增資9億元；第二步，三六零以20億元增資入股哪吒汽車，兩步驟構成一攬子交易。

截至2021年12月31日，三六零已支付19億元，並持有哪吒汽車的持股比例約為14.96%。

值得一提的是，三六零作為國內國內互聯網絡安全頭部企業，早在2021年5月，便與哪吒汽車達成戰略合作，在車聯網安全、智能駕駛、智能座艙等方面共同協助開發。但在2021年7月，據網信浙江官方微信公眾號通報，哪吒汽車APP存在未明示收集使用個人信息的目的、方式和範圍，未經用戶同意收集使用個人信息，存在引起個人信息洩露的安全漏洞等。

三六零創始人周鴻禕曾表示，“哪吒汽車現在所缺少的智能駕駛、智能座艙，包括互聯網基因，互聯網思維以及整個車載安全，都將由三六零來提供。”

而隨後，哪吒汽車又與華為聯手，於2021年8月正式簽署戰略合作協議。協議顯示，雙方將在智能網聯、車載計算、智能駕駛、數字能源及雲服務等領域展開全面合作。

2022年3月哪吒汽車發布的全棧自研TA PILOT智能駕駛系統中，華為也參與其中。公開資料顯示，華為提供了硬件支持，TA PILOT4.0採用了來自華為的MDC610 芯片。

經過9輪融資後，哪吒汽車離上市越來越近。據《晚點latepost》報導，哪吒汽車目前已啟動目標估值約450億元人民幣的Pre-IPO輪融資，計劃2022年年內啟動赴港IPO。

而同處於造車新勢力第二梯隊的零跑汽車已捷足先登，3月17日晚間，零跑汽車向港交所提交首次上市申請書。如果零跑汽車成功上市，將成為第四家登陸港股的造車新勢力。

如今，哪吒汽車在智能化持續加碼的同時，仍有待在安全問題上有所改進，而能否躍居第一梯隊並成功上市，也許不久之後就會有答案。（思維財經出品）