知乎正式登陸港交所，股票代碼為“2390”，發行價定在每股32.06港元。首日開盤破發，跌超22%，報每股24.95港元，港股市值81.35億港元。4月8日，知乎通過港交所聆訊，此次IPO的承銷商為瑞信、摩根大通、中金公司和招銀國際。

招股書中披露知乎最新持股情況，知乎創始人、董事長周源持股11.64%，騰訊持股12.02%，創新工場持股9.65%，啟明創投持股8.27%。

昨日，知乎香港公開發售接獲4524份有效申請，認購合共近260.3萬股香港發售股份，相當於可供認購香港發售股份總數的約1倍，亦即並無錄得超額認購，國際配售超額認購約3.37倍。認購一手100股的中籤率為100%，股份每股定價32.06港元，集資淨額近7.92億港元。若悉數行使超額配股權，將額外集資約1.2億元。

財務及運營業績

據聆訊後的資料，知乎2019年-2021年營收分別為6.705億元、14億元和30億元；淨虧損分別為10億元、5.176億元和13億元。

招股書顯示，知乎2019年-2021年的月活躍用戶數分別為4800萬、6850萬和9590萬，2019年至2021年的複合年增長率為41.4%。

2021年第四季度，知乎的平均移動端月活躍用戶達9960萬人，平均每月瀏覽人次達5億，平均每月用戶互動達3.9億次。

商業化迷途

去年3月底，知乎登陸紐交所，發行價每股9.5美元，而今日凌晨收盤價為1.66美元，跌幅已超8成。

招股書顯示，知乎廣告收入在總營收中佔比逐年走低，而商業內容解決方案、付費會員和其他業務等非廣告收入佔比則由2019年的不到二成變為2021年的超過60%。

但非廣告收入佔比的明顯增加也帶來了運營及營銷成本的激增。知乎2021年財報顯示，總運營費用為29.446億元，而2020年為13.607億元；銷售和營銷費用為16.347億元，而2020年為7.348億元。故營收結構的多元化並沒有止住連年虧損的局面。

對於2022年第一季度，知乎預計其總營收將達到7.20億元至7.40億元。

知識社區的氛圍與大力發展商業化之間的矛盾又如何解決，知乎仍在探索中。回港上市能否拯救讓知乎走出股價低谷，答案也將逐漸浮出水面。