據報導，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）今日宣布，擬以每股54.20美元的現金收購Twitter。這一次，馬斯克是通過美國證券交易委會（SEC）來宣布這一消息的。先讓我們看看馬斯克是否學到了什麼？四年前，馬斯克在某種程度上發布了一條誤導性的推文（Twitter消息），稱他已經為特斯拉私有化籌集到了資金。

這一信息藐視了美國的證券法，以至於美國證券交易委員會（SEC）要求，馬斯克的社交媒體活動必須事先獲得律師的批准。

今晚，馬斯克再次發布了一個“一鳴驚人”的併購聲明，宣布擬以每股54.20美元的現金（總計相當於434億美元）收購其尚未持有的Twitter全部已發行普通股。之前，馬斯克已擁有Twitter逾9%的股份。

但這一次，不同的是，馬斯克通過法律文件（提交給SEC），恰當地傳達了自己的意圖。而不是像2018年那樣，通過社交平台Twitter來宣布特斯拉考慮私有化的消息。

馬斯克是一位傑出的企業家。然而，他對內容審查的敵意，可能會導致“邊緣隊伍”更好地利用位置。這很可能對文明辯論和Twitter的企業文化帶來危險。Twitter董事會面臨的一個額外緊迫的挑戰是，評估馬斯克的報價是否合理。

馬斯克聲稱，每股54.20美元的現金報價，是他最高，也是最後一次報價。該報價較Twitter 2022年1月28日（馬斯克開始大規模買入Twitter股票的前一個交易）收盤價溢價54%，較2022年4月1日（馬斯克公開買入Twitter的股票數量的前一個交易）的收盤價溢價38%。

不管怎樣，僅僅在過去的14個月裡，Twitter的股價就達到了77美元的峰值。但不要指望Twitter股東會尋求一個，與最近達到的歷史最高水平相去甚遠的估值。

另一個耐人尋味的問題是，馬斯克去哪裡找錢。他已經斥資26億美元，收購了Twitter近10%的股份，平均價值約為每股36美元。馬斯克的私人財富預計超過2000億美元，但主要與特斯拉和SpaceX的股票掛鉤。

分析師預計，到2022年，Twitter的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）可能達到約15億美元。此外，Twitter還擁有60億美元的債務。這意味著，其資金量和債務相當。

銀行家表示，在一個流動性充裕的世界裡，主權財富基金和近萬億美元的不同資產管理公司，讓“公平”對於推動大規模收購至關重要。這種“沉默寡言”的隊伍，配上沒有上膛的大砲（馬斯克），看起來有點牽強附會（希望渺茫）。

馬斯克本人也在對自己的賭注進行對沖。他在文件中稱，這次出價不具約束力，需要標準的盡職調查和談判文書工作。此外，他還隱晦地說，如果他的提議不被接受，希望Twitter重新考慮讓他擔任董事一職。

其實，馬斯克“很快自豪地擁有Twitter零股權”的可能性，與他最終“自豪地擁有整個Twitter”的可能性一樣過分。