美國證券交易委員會(SEC)在華爾街掀起了新一輪監管調查，涵蓋了華爾街對沖基金、摩根士丹利、高盛集團等巨頭。據外媒最新報導，美國監管部門已經向摩根士丹利、高盛集團等機構發出了傳票。

監管風暴更是刮向了華爾街大空頭。2月16日晚間，消息人士稱，司法部正在對空頭進行廣泛調查；已向做空機構渾水創始人Carson Block出示搜查證以調查非法交易策略。

值得一提的是，由於美股過去很長一段時間內都處於不停上漲的狀態，專門做空的投資者在華爾街只能算少數派，而且也沒有太多可以賺錢的機會。

不可否認的是，這些空頭也有成功揭露上市公司欺詐行為的高光時刻。但在去年“散戶大戰華爾街”的過程中，這些空頭被視為“惡人”，並承受了大量損失。

不論是20年前的安然、還是最近的Wirecard暴雷，都有他們的身影。這些人往往習慣於主動發起攻擊，打上市公司一個措手不及，但現在他們需要為自己的自由而戰。

此外，據彭博社消息，這份名單中除了包括此前已曝光的幾家知名做空機構，例如安森基金（Anson Funds）、渾水資本（Muddy Waters Capital）、 香櫞（Citron）、Marcus Aurelius Value以做空中概股著稱的Carson Block以及梅爾文資本管理公司（Melvin Capital Management）等，現在更是擴大到了30多家機構，甚至包括了一些著名的機構研究人員和本身並非激進型賣空基金的公司。

華爾街大空頭被FBI調查

《華爾街日報》當地時間2月16日援引消息人士稱，美國司法部對做空機構發起調查，確定其是否通過提前分享做空報告，或參與非法交易策略來壓低股票價格。

報導稱，消息人士們表示，知名做空機構渾水公司的創始人卡爾森·布洛克（Carson Block）在去年10月份收到了聯邦調查局的搜查令。其中一人補充稱，布洛克的電話也遭到搜查。

渾水曾多次發布中概股公司的做空報告，自其2010年創立以來，做空的公司中有半數為中概股。其中影響力最大的三次做空分別針對綠諾科技、輝山乳業以及瑞幸咖啡。

據悉，司法部的調查人員已經獲取了一些硬件設備、交易和私人聊天記錄，旨在證明這些美股空頭存在廣泛合謀。這些空頭的交易行為是否合法將是調查的關鍵部分。據報導，美國司法部重點關注這些空頭是否存在虛假報價（Spoofing）或“剝頭皮”（Scalping）的行為。

具體來說，虛假報價是過去幾年較為常見的非法交易行為，旨在用大量虛假掛單欺騙交易對手獲利。例如一隻股票的即時交易價格為10.03美元，此時犯罪嫌疑人掛出大量10美元的賣單，當其他賣家匆忙跟上以10美元出售股票時，犯罪嫌疑人迅速取消賣單並以該價格買入股票。當重複的次數足夠多時，就能產生大量的利潤。

雖然這項策略早在2010年就被認定為非法，但直到2016年才有第一個來自新澤西的商品交易員因此被判刑三年。到2020年為止，美國司法部已經起訴20人涉嫌這一犯罪行為，同時對銀行等金融機構開出超過10億美元的罰單。

而另一項有關“剝頭皮”策略的調查重點則關注這些公開做空股票的交易者，是否在沒有披露的情況下就對倉位進行獲利了結。

渾水創立以來已做空超16家中概股

據界面新聞，以著名做空機構渾水為例，其從2010年創立以來做空超過16家中概股，包括分眾傳媒、新東方、好未來、輝山乳業、安踏體育，以及芝華仕沙發的母公司敏華控股等，其中9家目前已經退市，可以說“命中率”驚人。

美股和港股均有較為完善的做空機制，研究機構做空的動力來自於從個股下跌中獲利，但前提是市場認可做空報告中指控的內容，往往需要詳實的證據。比如而更為國人熟知的是2020年的瑞幸咖啡事件，針對瑞幸咖啡的匿名做空報告（僅為渾水代為發布），僱傭了超過千人採集門店數據。

2020年1月31日，渾水在推特上公佈了一份關於瑞幸咖啡的做空報告，指控其涉嫌財務造假。

面對這份長達89頁的報告，瑞幸咖啡2月3日發文否認。但兩個月後，形勢急轉。4月2日美股盤前，瑞幸對外公佈，COO劉劍及其部分下屬員工於2019年第二季度至第四季度從事不當行為，偽造交易銷售額約為22億元人民幣。

自曝導致股價應聲下跌。瑞幸開盤暴跌81.6%，當日盤中觸發六次熔斷，市值蒸發約50億美元。一直到6月23日，由於未能提交年報，瑞幸咖啡再次收到退市通知，並於6月29日從納斯達克停牌，退市時股價僅1.38美元。

直到今年2月5日，瑞幸宣布已經向美國證券交易委員會繳納1.8億美元（約合人民幣12億元）罰款，雙方達成和解，隨著瑞幸業績的上漲和受年輕人的歡迎度提升，形勢也開始緩解。

當然也有例外。2009年和2012年，新東方先後兩次遭遇了香櫞和渾水的做空，最終卻都安然無恙，並在此後股價上漲數倍。俞敏洪曾指責渾水“用謾罵的態度來寫報告，也有失專業水準”，他指的是渾水報告中諸多情緒化的表達，比如說俞敏洪是一個騙子。

另外，從2019年以來，遭遇機構做空的中概股包括：美股上市的瑞幸咖啡、58同城、跟誰學、優信、百濟神州、趣頭條、和信貸等；港股上市的安踏體育、中國飛鶴、金蝶國際、波司登、週黑鴨等。

這些公司被指出的問題多與財務相關。比如渾水質疑安踏體育虛增銷售額、淨利潤；GMT質疑58同城虛構利潤，通過並表和拆分將虧損業務排除在損益外；博力達思質疑波司登誇大營收和利潤；美奇金質疑百濟神州虛增收入。從以往來看，遭遇做空的公司往往輕則股價暴跌，重則退市。