快遞巨頭開年收入穩增長業內預計2022年價格大幅下滑概率不大
2022年開年來,快遞行業巨頭保持穩步增長,通達系基本維持20%增速,韻達股份快遞服務業務收入增速居前;而順豐控股速運物流業務營收規模達到170.8億元。最新披露的經營數據顯示,1月份,作為快遞龍頭,順豐控股在1月份合計實現收入251億元,同比增長約五成,主要為合併嘉里物流的相關業務收入所致。
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其中,供應鍊及國際業務的營業收入實現78.33億元,同比增長超過5倍;在速運物流業務中,公司實現營業收入172.80億元,同比增長14.23%,業務量同比增長約10%,單票收入同比增長3.8%。
“通達系”中,韻股份快遞服務業務收入增速居前,同比增長達到28%,實現快遞服務業務收入39.57億元;其次是申通快遞和圓通速遞,快遞服務業務收入分別同比增長21.27%和20.09%。
從快遞服務單票收入來看,韻達股份同樣保持快速增長,同比增長17.49%至2.62元;另外,圓通速遞快遞服務單票收入同比增長達到14.55%,達到2.72元。相比,申通快遞單票收入增速較慢為3.19%,達到2.59元。
在日前機構調研中,韻達股份高管指出,從因素分析角度,2022年公司核心經營成本還有一定下降空間。一方面,公司在核心資產構建、智能化設備技術迭代、物業自持等資源投入帶來的規模效應潛力仍未完全釋放;另一方面,公司對快遞業務操作轉運流程進行優化,有利於整個網絡成本的降低。另外,根據現有核心資產規模、分撥場地自有化比例、運力運能自有化比例情況,預計2022年公司資本開支規模將有所收窄。
對於2022年成本下降情況,韻達股份高管表示,在行業各個參與方的積極推動下,市場價格呈現持續修復的良好局面。目前公司在價格政策方面沒有明顯調整,市場價格整體保持穩定,公司也謹慎預計今年行業價格不太可能出現大幅度下滑的情況。
據統計,去年韻達股份累計完成快遞服務業務量達184.02億票,同比增長約三成,市場份額達16.99%;實現快遞服務收入396.29億元,同比增長24.05%。公司預計,隨著近年來電商滲透率提升、電商渠道下沉、平台多元化、快遞包裹增量等角度分析,預計電商經濟及快遞行業還具有較大的發展空間。
國泰君安分析指出,在行業監管下,頭部非龍頭企業位次風險下降,自去年9月起基本面持續邊際改善催化估值第一波修復。考慮監管信號持續釋放,以及快遞網絡穩定內生需求,預計2022年行業競爭階段性趨緩,盈利能力將得到確定性修復,業績將板塊性高增長。長期來看,行業將回歸良性競爭與自然集中,龍頭崛起仍將可期。
結合業績預告和快報來看,快遞巨頭去年業績分化。
圓通速遞最新的業績快報顯示,2021年公司營業收入為451億元,同比增長近三成;淨利潤約21億元,同比增長18.42%;基本每股收益0.66元。公司指出,行業競爭逐步由價格驅動向價值驅動轉變,行業發展環境逐步改善,而公司持續推進全面數字化轉型,加大核心資源投入,聚焦深化成本管控,產品定價能力明顯增強,客戶結構明顯改善,業務發展穩健良好。
相比,申通快遞預計去年由上年盈利轉虧損8.4億萬元-9.5億元。公司介紹,由於2021年快遞市場的變化、公司的資產投入以及計提資產減值事項使得全年業績依然承壓,若剔除上述資產減值事項影響,則公司去年第四季度的業績預計實現盈利。
另外,順豐控股預計去年全年將盈利42億元–44億元, 比上年同期下降40%–43%,而第四季度實現盈利同比增長39%–50%。公司指出,為應對件量高增長,緩解產能瓶頸,加大了網絡資源投入,人工成本上升,導致成本增加;另一方面,定價較低的經濟型快遞產品增速較快,對整體利潤率造成一定壓力。進入第四季度,精益化成本控制效果得到顯現,加上合併嘉里物流聯網有限公司等,提升了業績。