英偉達在官網上宣布，他們和軟銀集團已同意終止收購Arm的交易，這一從宣布以來就備受關注、足以影響整個芯片行業的收購交易，終究以失敗告終。英偉達收購Arm的交易，是在2020年9月13日正式宣布的。

當時英偉達和Arm的擁有者軟銀集團，達成了最終的收購協議，收購將以現金加股票的方式進行，包括120億美元的現金，按當時英偉達的股票價格，交易價值高達440億美元，按宣布失敗時的價格則達到了660億美元。

在2020年宣布達成收購協議時，英偉達方面是預計在獲得相關監管機構的批准之後，在約18個月的時間裡完成交易。但遺憾的是，這一半導體領域影響深遠的交易，在面臨英國、歐盟及美國監管機構的嚴格審查，眾多競爭對手的反對之下，英偉達和軟銀在距離18個月的時限僅一個多月時宣布終止收購，放棄了收購交易。

英偉達終止收購Arm的交易，也擊碎了英偉達聯合創始人、CEO黃仁勳，希望通過收購Arm來打造一家人工智能時代卓越公司的夢想。

英偉達聯合創始人、CEO黃仁勳

雖然英偉達收購Arm的交易，已經不太可能繼續進行，但縱觀近幾年全球半導體領域的收購交易，英偉達並不是孤獨的，高通和博通也曾有過大規模收購交易夢碎的時刻，博通失敗的收購交易，初次出價就超過了1000億美元，高通失敗的那一起收購交易，規模也超過了400億美元。

高通放棄440億美元收購恩智浦

高通最近一次失敗的大規模收購交易，是在2016年10月開始的，他們在當年10月向半導體廠商恩智浦發出了收購要約，兩家公司當時也已經達成了收購協議，高通給出的收購價格是每股110美元，收購將以全現金的方式進行，若順利收購，總價高達380億美元。

隨後高通又提高了收購報價，每股的收購價格由110美元提升到了127.5美元，收購總額也提升到了440億美元。

在收購交易宣布之後，高通收購恩智浦的交易，也獲得了多個監管機構的批准，但即便他們在2018年的6月和7月多次延長對恩智浦半導體的要約收購期限，但在最終協議到期時，高通的這一收購交易並未獲得全部相關監管機構的批准。高通公司在當年的7月26日，也正式宣布終止收購恩智浦的交易，並根據此前達成的收購協議，向恩智浦支付20億美元的收購終止費用。

博通撤回收購要約放棄千億美元收購高通

收購恩智浦的交易還在進行時，收購方高通也成了半導體廠商博通的收購目標，並且給出了超過1000億美元的收購報價。

博通的CEO是在半導體領域有併購狂人之稱的陳福陽，在進行多起成功的收購之後，陳福陽掌舵的博通，在2017年的11月6日，正式向高通發出收購要約，提議以每股70美元，總額1050億美元的價格收購高通的全部流通股。

在當時發出的收購要約中，博通還同意高通繼續以380億美元的價格收購恩智浦半導體，並願意承擔收購之後250億美元的債務，這樣博通收購高通的全部花費，就將達到1300億美元。

在博通發出收購要約一個週之後，高通11月13日正式作出了回應，高通董事會回絕了博通的收購提議。在第一次的報價被拒絕之後，博通在2018年的2月5日向高通發出了新的收購報價，將每股的收購報價由之前的70美元提高到了82美元，收購總額則由1050億美元增加到了1210億美元。3天之後，博通給出的新的收購報價，也被高通董事會拒絕。

在推進收購高通事宜的同時，博通也對高通的董事會席位發起了挑戰。在第一次的收購報價被拒絕之後約3週，博通公佈了11位高通董事會提名人選，準備在次年3月高通年度股東大會上取代高通董事會中的11人，強勢推進收購計劃。在一周之後，博通向美國證券交易委員會提交了初步的代理文件，推舉此前公佈的11位高通董事會提名人選。在2018年2月14日與高通首次就收購事宜進行了會談前一天，博通縮減了他們希望謀求的高通董事會席位，由全部11人縮減到了6個席位。

在博通致力於收購高通時，高通也在推進收購恩智浦的交易，由於高通將收購恩智浦半導體的報價由380億美元提升至440億美元，招致博通的不滿，他們在2018年2月21日將收購高通的報價，由之前的每股82美元下調至79美元，收購總價則由1210億美元下調至1170億美元。

博通千億美元收購高通的交易迎來變數，是在2018年的2月底，當時有國會議員致信美國財政部長，敦促辦公機構設在財政部的外國投資委員會（CFIUS），在3月6日高通股東大會召開之前，對博通收購高通進行評估。而在原定的高通年度股東大會召開前兩天，美國外國投資委員會要求高通將股東大會推遲30天，以便有充足的時間評估這一交易對美國國家安全所帶來的潛在風險。

3月12日，美國方面以國家安全問題為由，否決了博通收購高通的計劃，同時否決了博通提名的高通董事會獨立董事的參選資格，博通收購高通的計劃也就此擱淺。

在收購高通的計劃被美國方面否決兩天之後，博通也發出了一份聲明，宣布撤迴向高通發出的收購要約，放棄收購高通的計劃。博通收購高通的大夢，在持續125天之後，夢碎。

三筆失敗的收購交易有諸多相似之處

回顧高通收購恩智浦、博通收購高通、英偉達收購Arm這三筆未能成功的收購交易，其實有諸多相似之處。

首先，這三筆未能成功進行的大規模收購交易，主要是監管方面的挑戰。高通收購恩智浦的交易，在多次延長收購期限之後，在協議到期依舊未能獲得全部相關監管機構的批准，他們隨後也因此而宣布放棄。博通收購高通的交易，則有美國外國投資委員會的介入，最後也是被美國方面以國家安全問題為由否決，轟轟烈烈的收購計劃戛然而止。英偉達收購Arm的交易，自宣布以來就備受關注，英國、歐盟及美國的反壟斷監管機構，都關注這一收購交易，英國反壟斷監管機構率先開始調查，11月份宣布開始進行第二階段的調查，歐盟在去年10月份也正式宣布對收購交易展開調查，英國競爭和市場管理局負責人，在去年11月份還透露他們幾乎每週與美國聯邦貿易委員會討論英偉達收購Arm交易，與歐盟也有交流，三方同時關注，挑戰顯而易見，最終英偉達和軟銀宣布終止，也是表示在監管方面面臨重大挑戰。

其次，在這三筆失敗的收購交易中，收購方支付了“分手費”或提出了“分手費”。高通收購恩智浦的交易，兩家公司在達成的收購協議中，就約定了有20億美元收購終止費條款，在2018年的7月26日宣布終止收購交易時，高通方面也指出，執行收購交易的全資子公司，將向恩智浦支付20億美元的費用。在收購Arm的交易中，英偉達與軟銀在達成的收購協議中，也有終止費，但金額低於高通收購恩智浦的交易，雙方約定的是12.5億美元。博通收購高通的交易，雖然是被美國否決，未支付“分手費”，但博通方面其實有提及，在提高收購報價時，博通也提高了收購交易失敗的“分手”費用，只不過在收購交易被否決之前，雙方未能就收購事宜達成協議。

再次，三筆失敗的收購交易中，收購方宣布終止收購交易或宣布放棄收購。最先開始的高通收購恩智浦，也是最早終止的，收購協議期滿後，高通在2018年的7月26日，就宣布終止收購交易，並支付相關的費用。博通收購高通的交易，雖然是被美國方面以國家安全問題為由否決而失敗，但博通在兩天之後，也發出了一份聲明，宣布撤回收購要約，放棄收購高通的計劃。英偉達收購Arm的交易，在推進了一年多之後，是因為面臨嚴格的監管審查，而宣布終止的，英偉達在2月7日正式宣布與軟銀同意終止收購交易，並宣布先前協議簽署時支付的20億美元中，軟銀將保留12.5億美元的終止費用。

第四，收購方都曾不遺餘力推進收購事宜。這三筆半導體領域的大規模收購交易，雖然最終都以失敗告終，但收購方一直在致力於完成收購交易。在高通收購恩智浦的交易中，為順利推進收購，他們曾收購價格由每股110美元提升至127.5美元，總價也有380億美元提升至440億美元，還多次延長了收購要約期限，希望獲得相關監管機構的批准。博通收購高通的交易，博通第一次的報價就達到了1050億美元，還願意承擔高通收購恩智浦之後的債務，也曾將收購報價提至1210億美元，並同高通就收購事宜進行了談判，為推動收購，他們也曾縮減希望獲得的高通董事會席位。英偉達收購Arm的交易，受到了英國、歐盟和美國監管機構的關注，為打消監管機構的疑慮，英偉達CEO黃仁勳，曾多次在公開場合就收購事宜表態，並表示在收購之後將維持Arm的開放授權模式，也曾表示不是非要收購Arm不可，但他們相幫Arm進入新市場。在美國聯邦貿易委員會對收購交易有擔憂之後，英偉達方面也曾和這一機構協商補救措施。

第五，在這三筆失敗的交易中，兩家被收購方的高層發生了變動。高通方面變動的是時任執行董事長保羅·雅各布斯，他是高通聯合創始人歐文·雅各布斯的兒子，保羅·雅各布斯在1989年後進入高通公司，從技術研發人員做起，2005年被任命為高通公司CEO，並在2009接替卸任的父親，開始擔任董事長，在2013年任命史蒂夫·莫倫科夫為高通新一任CEO之後，保羅·雅各布斯2014年開始就只擔任公司董事長，在面臨博通的惡意收購期間，高通在2018年3月份任命一位獨立董事出任董事長，免去了雅各布斯的執行董事長一職，而後來他通知董事會，計劃將高通私有化，董事會也決定不提名其參選下一屆董事，他也就此淡出了效力近30年的高通。

高通前CEO、董事長保羅·雅各布斯

英偉達收購Arm的交易失敗，Arm的CEO也發生了變動。在英偉達宣布終止收購Arm之前，就曾有報導稱，Arm的CEO西蒙·希格斯(Simon Segars)已經辭職，將CEO的工作交給了IP產品部門總裁、Arm執行委員會的成員雷內·哈斯(Rene Haas)。而在英偉達宣布終止收購Arm的交易之後，Arm也在官網宣布了CEO變更事宜，由雷內·哈斯接替西蒙·希格斯，任命立即生效，希格斯將以顧問的角色，支持CEO過渡。