Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通策略師表示：根據比特幣與黃金的波動率之差，比特幣的“公允價值”比市價要低大約12%。這些策略師在周二發布的報告中寫道，按照比特幣的波動率約為黃金的四倍，他們計算得出的公允價值水平約為38000美元。

他們估計，在波動率差距縮小至三倍的情況下，比特幣的公允價值就升至50，000美元。

截至香港時間11：20，比特幣的交易價格約為43，400美元。

“比特幣未來面臨的最大挑戰是其波動率和暴漲暴跌週期——會阻礙機構對比特幣的進一步接納，”這些策略師寫道。

Panigirtzoglou給出的比特幣長期理論目標價為15萬美元，一年前是146，000美元。

策略師們還表示，相比去年5月比特幣一度下挫50%的走勢，1月份的回調看起來不怎麼像是投降。

不過他們指出，未平倉期貨合約和交易所儲備等指標現在都指向始於去年11月的一種“更長期、因此更令人擔憂的削減頭寸趨勢”。