不知道，各位差友們還記不記得 WeWork？ 這個曾經和Uber，Airbnb一起被稱為共享經濟代表的的公司，曾經一度估值400多億美元，卻又因為內部管理，經營不善，衝擊上市失敗，市值縮水到原來的十分之一。 它的上市失敗甚至拖的 ” 投資教父 ” 孫正義的軟銀業績巨額虧損，氣的孫正義把 WeWork 創始人都掃地出門，自己又墊了一大筆錢，差點倒閉。

但是，就在昨天，WeWork 居然在美國成功上市了？

我記得按照 WeWork 的業績水準，這巨額的虧損，就算是上市條件相對不那麼苛刻的美國，也遠遠離正常上市的標準差的很遠啊。

哦，一查才發現，原來 WeWork 並沒有通過常規的方法上市，而是採用了類似 ” 借殼上市 ” 的方法上的市。

這種方法叫做 SPAC（ 特殊目的收購公司 ），簡單來說，就是先開一個特殊目的的公司，只有現金，沒有實業和資產，然後在通過投資併購把這兩個公司連接在一起，就能讓原公司直接上市了。

當然了，按照美國那種寬鬆的上市政策，還要採用這種方法進行上市，就說明公司那是真的有點問題了。

那麼，為什麼當初曾經被捧成共用經濟的代表，喊著改變世界的 WeWork 上市會失敗呢？ 又是為什麼這麼一家公司過了兩年之後要選擇這種 「 特殊 」 的方法上市呢？

要說清楚這一切 ” 鬧劇 ” ，還要從十一年前說起。

那一年，美國還沒能從次貸危機緩過勁來，亞當 · 諾依曼看到了機會，他在紐約創建了WeWork。

他用低的價格把紐約一些空置的樓層或租或買下來，然後將其分隔成中小型辦公室，租給中小型創業公司，賺取差價。

這種本質上是低買高賣收租金的生意，後來幸而搭上了互聯網的快車，就被形容成了 ” 共享經濟 ” 的代表。

互聯網讓亞當 · 諾依曼的想法迅速膨脹，公司也跟著迅速擴大。

2016年，公司還只有 1000 名員工，到了 2019 年，公司直接增加到了 1.2 萬名員工。

而這種瘋狂擴張，也是來源於孫正義和他的 「 願景基金」。

據說 2017 年，孫正義物理意義地上了諾伊曼的車，在和他聊了 28 分鐘之後，他用iPad迅速草擬了一份 44 億美金的投資協定，還和他說 ” 讓 WeWork 比你最初的計劃大十倍吧 “。

可能，這也是孫正義最後悔的 28 分鐘吧。

在孫正義的設想中，Wework 不僅僅是一個 「 低買高賣 」 的二道販子，而是應該成為一個 「 實體社交網路」。 具體解釋的話，就是一個在現實空間中售賣增值服務的 ” 臉書 “。

然而，落到實際操作上，其結果就是WeWork為了保持資料的高增長，WeWork開始了自己的 「 燒錢之旅」。。

在紐約，它們甚至打出了 「 推薦轉租 WeWork 空間，免除一年租金 」 的活動。 理所當然的，Wework 的數據一路高歌猛進，快速擴張增長，最誇張的時候，一個星期就會增加 100 名員工。

依靠這種擴張，在 2019 年，WeWork 的估值達到了 460 億美金，成為了美國最大的 ” 共用經濟獨角獸 “，遠超過了 Uber 和 Airbnb。

不過，風口之下，豬都能飛起來，潮水退去，才知道誰在裸泳。 巨大的增長伴隨著的是巨大的虧損，這逼迫著亞當 · 諾依曼儘快將公司上市籌集更多的錢。

可是，或許他沒想到的是，當他真的把 WeWork 的招股書呈現出來的那一刻，就註定了 WeWork 的 ” 底褲 ” 暴露在了大眾面前。

2019 年 8 月 14 日，WeWork 正式遞交招股書。

招股書數據顯示，WeWork 的虧損規模不斷擴大。 2016年，2017年和 2018 年， WeWork 的營業收入分別為 4.36 億美元、8.86 億美元和 18.21 億美元，但與此同時虧損也在擴大，分別是 4.3 億美元、9.33 億美元和 19.27 億美元。

收入的增長並不能掩蓋虧損的擴大，如果兩者相等，這種收入的增長就沒有太大的意義了。

不過，如果僅僅只是這也就算了， WeWork 在招股書中暴露出的更大問題在於，它完全不像是一家他們所包裝出的科技公司。

在招股書上，2019 年上半年，WeWork 來自 ” 會員及服務 ” 的收入佔總收入的比例高達 88%，” 其他 ” 專案收入比例為 12%。

雖然叫做會員服務，其實吧，這個東西就是房租租金。

這才是 WeWork 暴露出來的最大問題，如果他不像是一家科技公司，那麼那 470 億美金的估值就完全不值這個價錢了，連估值的方式都要改變。

一星期之後，當時正在參與總統競選的 Andrew Yang 在推特中說 WeWork 470 億美元的估值是荒謬至極的。

牆倒眾人推，在這種趨勢之下，WeWork 一系列的內部問題都被揭露了出來，包括企業文化，包括亞當 · 諾依曼套現操作，以及公司的人員變動。

這一切，讓 WeWork 不堪重負。

9 月 9 日，WeWork 考慮 IPO 估值下調低於 200 億美元，這個時候，軟銀坐不住了，他們直接終止了 WeWork 的 IPO 計劃。 因為如果真的按照 200 億美金的估值上市，他們投資的錢就會遠低於本金了。。。

軟銀的舉措是正確的，因為在短短 5 天之後，WeWork 的估值已經跌到了 150-180 億美金，再跌下去，就會跌破融資總額。

之後，亞當 · 諾依曼和他的家人都被踢出了董事會的席位。 軟銀無奈的成為了那個收拾爛攤子的人，WeWork 的 IPO 之路也被無限期延遲。

伴隨著 WeWork 的第一次 IPO 折戟，大量的 WeWork 員工被開除，他們失去了自己的工作。 而諷刺的是，作為 WeWork 的創始人，亞當 · 諾依曼卻拿到了大量的和解金。

2021年5月28日，軟銀集團和WeWork聯合創始人亞當諾伊曼達成和解協定，諾伊曼總共獲得約4.45億美元的資產。

一場資本的遊戲，看起來好像孫正義輸了，軟銀虧了？ 其實也並沒有，他們拿的也是外部投資者的錢，更何況 WeWork 這次的上市讓他們也收回了自己的資金，軟銀的股價從最低點已經達到了歷史新高。

亞當 · 諾依曼虧了？ 算是吧，但他雖然失去了 WeWork，但是拿到了幾億美金的和解金，想必無論是再次創業，還是揮霍無度，都已經一輩子衣食無憂。

那是誰虧了呢？

2019 年底，在 WeWork 拿到了大筆的資金救助的同時，他們也計劃裁員 4000 人，三分之一的員工將會離開這個曾經和所有的科技公司都一樣說過 ” 要改變世界 ” 的地方。

WeWork 的二次上市之後，股價也在上漲，人們也許會繼續相信著 ” 共用經濟 ” 的神話，投資大佬們一樣會繼續拿著錢，尋找下一個獨角獸。

就好像 WeWork 從未失敗過一樣。