在經歷劇烈的市場波動後，美股散戶投資者重新押注看漲期權，蘋果股票期權成為重點“投資”目標。媒體統計顯示，本週五到期執行價格為120美元的蘋果看漲期權週四的交易量接近20萬，為當天交易最活躍的期權。

但受蘋果股價下跌影響，該期權價值週四暴跌87%。蘋果股價週四收跌於113.49美元，遠低於該期權的到期執行價格。

數據同時顯示，儘管該期權交易量暴漲，但周四未平倉期權只增加了約1萬份合約，這表明當日的絕大多數交易都是當天開倉平倉。

散戶投資者顯然是這場期權“盛宴”的幕後操縱者。儘管交易量暴漲，但散戶投資者在本輪交易中實際損失非常有限：僅有一天就到期，期權購買價格只有0.11美元，看漲期權買家最大的損失不過就是“彩票”價。

散戶投資者蜂擁買進大型科技股期權，理論上助長了此前美股的牛市行情：交易商需要買進期權對應股票來對沖風險敞口。

上週隨著科技股暴跌，這種情況一度出現了逆轉。但蘋果和其他熱門股票的看漲期權需求可能表明，即使納斯達克100指數本週下跌了5%，散戶仍未屈服。

今年以來，隨著新冠疫情爆發，美股散戶投資者激增。嘉信理財、TD Ameritrade、Etrade和Interactive Brokers的交易活動都大幅增加，而年輕人青睞的免佣金交易平台Robinhood在2020年前4個月創造了300萬個新增賬戶的歷史記錄。

針對美股散戶投資者的持續湧入，新債王、DoubleLine Capital CEO Jeffrey Gundlach發出“這太恐怖”的感嘆。

Gundlach認為，散戶交易熱火朝天，部分原因來自於聯邦政府前所未有的刺激措施：每週600美元的支票扭曲了個人收入支出狀況，福利金已經超過了許多工人的正常收入。

這些資金一方面幫助了那些受到疫情嚴重衝擊的美國人，但是另一方面，部分人也拿著這筆錢投資股市。

Gundlach形容，這些新手投資者就像是從陌生人那裡得到糖果的小孩，“然後又將這些糖果扔進了這次的散戶投資股市的熱潮中。

對於任何經歷過市場漲跌週期的人來說，這都是一個可怕的跡象。

點閱: 3