特斯拉的新電池正在帶給資本市場新的想像空間。日前，特斯拉對外宣布4月份有望將發布其自研電池，並且含鈷量有可能為零，此後市場有聲音認為特斯拉有可能選擇磷酸鐵鋰作為新電池的技術方向。但在2月21日晚，特斯拉上海工廠官方賬號在社交媒體中回复時表示，“無鈷，不代表一定是磷酸鐵鋰。”這進一步引發市場對特斯拉新電池的揣測。

自研電池猜想

21世紀經濟報導記者發現，目前市場中猜測較多的一種方案為利用乾電極技術實現超級電容的模式，其原因在於2019年特斯拉對電容技術公司Maxwell的收購，而採用乾電極+超級電容的方案，不排除可將能量密度突破目前三元鋰電池的300Wh/kg瓶頸。

據了解，目前三元鋰電池中，以特斯拉和松下工廠旗下的鎳鈷鋁（NCA），以及寧德時代旗下鎳鈷錳（NCM）兩種高鎳電池方案下的能量密度都達到了300WH /kg，但進一步提升的速度正在變慢。

“無論是特斯拉把松下的18650提升成21700，還是寧德時代把622發展了811，都是電池結構和材料分佈層面的調整。”一位接近特斯拉的動力電池企業人士表示，“但後續調整的空間正在縮短。”

於是，市場也將目光投向了特斯拉對於自研電池的新佈局。

2019年5月，特斯拉以55%的溢價耗資2.18億美元收購了Maxwell，而後者的超級電容技術目前具有壽命長、功率高等特點，與此同時，特斯拉還收購了一家加拿大電池製造設備企業Hibar，並在弗里蒙特工廠建立了第一條試點電池產線。

一位接近特斯拉的機構人士表示，特斯拉前期股價出現爆發式增長，不排除與這一市場預期有關。wind數據顯示，特斯拉股價從2019年5月31日的181.10美元一路上漲至截至2020年2月21日的901.00美元，累計漲幅接近4倍。

“自研電池很有可能走這個技術路線，否則前期特斯拉的超漲很難解釋，大家都認為是特斯拉的國產化，但實際上一個上海工廠的投產其實已經是預期內的事情了。”上述機構人士稱，“如果進一步解決電池壽命、能量密度、充放電速度這些純電車的問題，那麼對燃油車的革命將會以更加快速的速度展開。”

對此有分析人士擔心，繼特斯拉拋棄“鈷”之後，是否“鋰”也會受到影響，但據分析人士稱，雖然新電池不含股，但未必不含鋰。

“雖然有分析認為放棄鈷之後還要放棄鋰，但從目前的可行技術來看，超級電容仍然不排除會有鋰作為電池材料，而且Maxwell本身有一項技術就是預鋰化，何況鋰不像鈷有那麼強的漲價預期。”一位關注特斯拉的分析師表示。

據中信證券總結，目前Maxwell有三項核心技術，除超級電容外，乾電極塗層技術、預鋰化也是其重要的技術支撐。

市場炒作風將起？

另有分析人士認為，不排除市場這一預期形成後，有可能帶來的A股超級電容概念股的炒作。

“這種預期形成後，A股有可能會形成一輪炒超級電容的概念股，比如做電容的江海股份等，市場對特斯拉的新電池會有期待，也會有一些盲目的追熱點的資金。”上述機構人士稱，“不排除電容概念股週一會出現大幅上漲行情。”

值得一提的是，超級電容並非一個新概念，而wind的超級電容指數早在十年前的2009年底就已出現，今年以來累計上漲達15.04%，該指數包括中國中車、江海股份、南都電源、凱恩股份等12只個股，其中銅峰電子於2月21日當天漲停收盤，因此A股中多數公司可能難以真實存在與特斯拉可能會推出的超級電容相關的業務。

“因為電容方案的適應性比較好，無論充電速度還是溫度適應度都有能跟燃油相比拼的實力，所以在最早的電動車方案裡，超級電容就被視為了一種發展方向，但是由於受限於電容體積最後沒有發展起來。”北京地區一家私募機構分析師表示，“大概在09年的時候，市場中就掀起過一段時間對超級電容概念的炒作，但這些年都沒起來，不排除有可能風向出了問題。”

“真正和特斯拉這一塊業務產生供應關係的A股公司未必會很明顯，像江海股份主要做鋁電解電容，這種技術壁壘並不高，如果真的漲起來也是資金在參與炒作。”上述機構人士坦言。