今年第三季度，美團點評在第二季度意外實現整體盈利後再次盈利，實現淨利潤13.33億元，同比扭虧為盈，經調整淨利潤為19億元，超出市場預期。其中，餐飲外賣業務毛利顯著提升，由上年同期的19億元增長64.5%至30億元，毛利率由16.6%上升至19.5%。

而就在12個月前，美團的虧損擴大速度還超過了其營收增長速度。當時，美團還在說服餐館入駐其平台，在外賣騎手上投入巨資，燒錢補貼用戶。

業績的改善已經推動美團股價累計上漲了145%，現在的市值已達到750億美元，成為中國第三大上市科技公司，打亂了過去的BAT格局。

提高廣告費、佣金比例

隨著越來越多的個體餐點入駐美團創造訂單，美團開始收取更高的廣告費，抽取更高的佣金比例，其主營的外賣業務已經實現盈利。

除了外賣業務外，美團還有一系列其他業務，包括到店、酒店及旅遊業務，這部分業務的毛利率高達89%。投資研究公司伯恩斯坦駐香港分析師大衛·戴(David Dai)認為，飛速發展的旅遊預訂業務和團購業務是美團其他業務的“搖錢樹”。上個季度，美團將旅遊預訂業務的佣金比例從2018年初的10.4%提高到了14.1%。

美團Q3餐飲外賣業務毛利增長65%

不過，外賣仍是美團獲取新用戶的切入點。美團通過外賣服務向用戶提供其他優惠，吸引用戶使用平台上的其他服務，例如美甲。用戶在美團上發布7個餐館點評就能贏得一次免費美甲服務。

去年，美團主要對手餓了麼宣布拿出30億元補貼消費者，逼迫美團砸錢應戰。一年過去了，美團似乎撐過了這波燒錢大戰。研究公司Trustdata發布的數據顯示，美團應用上目前擁有590萬餐飲商家，幾乎是餓了麼的兩倍。截至第二季度末，美團在外賣市場的佔有率接近三分之二，高於一年前的59%。

美團創始人王興稱，公司在中國小城市的地位尤其穩固，用戶更加忠誠。“其他對手為註重價格的用戶提供了高額補貼，但是這是無法持續下去的，”他在5月份稱，“因此，當補貼活動停止時，他們的訂單就會突然消失。”

華興資本分析師艾拉·季(Ella Ji)對此表示認同，她認為餓了麼的補貼沒有奏效，外賣業務正變得越來越根深蒂固。

控制新業務支出，大砍單車業務

同時，美團還停止了在新業務上的揮霍，例如共享單車業務、網約車業務，尤其是去年花費27億美元收購的摩拜單車。今年，美團關閉了摩拜單車在部分國家的業務，也出售了在一些市場的業務。知情人士稱，和獲得的收購價相比，美團更關注完全剝離摩拜歐洲業務。

共享單車業務的國際重組和折舊計劃接近結束幫助美團削減了成本。美團也不再使用巨額補貼的方式發展自主網約車業務，轉而在其應用上聚攏其他提供商。過去兩個季度，美團新業務部門毛利率已經轉正。

另外，支付業務已成了美團重點。現在，美團已經為個體餐點安裝了POS機，從而獲得個體餐點的銷售數據。(作者/簫雨)