在網絡小貸行業有望迎來分類監管的大背景下，此前動輒叫價上億元的網絡小貸牌照轉讓和受讓市場開始“遇冷”。北京商報記者近日在調查中發現，與2019年4月的火爆轉讓市場相比，網絡小貸牌照價格已經出現下跌，此前飆升至上億元的牌照價格已不見踪影。

不僅政策的預期讓許多欲轉型的平台望而卻步，此外，記者在調查中還了解到，由於目前對P2P網貸行業打擊得非常厲害，網絡小貸牌照的新股東要求2018年度有10億元的資產才可以購買。高門檻、高資質也成為很多平台“隔岸觀火”的主因。

牌照價格縮水

從幾千萬飆升至上億元又急速下跌，從受追捧到無人問津，2019年的網絡小貸牌照轉讓市場著實不平靜。北京商報記者近日在調查中發現，網絡小貸牌照價格較此前火爆轉讓時的高位大幅縮水。而各大金融牌照買賣群最近也安靜了許多，當記者以直接買家的身份多次詢問後，才有寥寥無幾的中介人士向記者詢問買賣事由。

據一位牌照中介稱，自己手中的網絡小貸牌照價格在6300萬元左右，主要能做全國性的小額貸款業務，該網絡小貸公司註冊資金為3億元，槓桿率為2.3倍，股權結構為法人股+個人股，註冊地為南方地區經濟發達城市。這一數據較記者2019年4月調查的8500萬元打了近7.5折。另一位牌照中介人士也表示，自己手裡只有兩張網絡小貸牌照，都是南方地區，從他提供的牌照資料來看，這兩家網絡小貸牌照的註冊地為江西和重慶，經營範圍均是線上全國地區，兩家牌照的註冊時間均為三年以上，且都在2018年之後就無業務開展，據他介紹，江西地區的牌照價格在6500萬元，重慶地區的牌照價格為8000萬元。此前叫價上億元的牌照價格已不見踪影。

另有多個中介人士向北京商報記者表示，現在網絡小貸牌照行情不好，買家也少。一位中介人士透露稱，“目前做網絡小貸牌照的人越來越少，越大的單子，牽扯到的利益相關人也越多，不好調節，很難有人拿到一手資料。這兩年金融監管越來越嚴，再加上經濟蕭條，買家也少，前陣子最熱的是基金銷售牌照和投資諮詢牌照，不過這兩個牌照非常稀缺，價格也高，網絡小貸牌照前段時間很受歡迎，但目前監管也嚴查牌照買賣，所以賣家都很小心”。

對網絡小貸牌照價格縮水的原因，蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧分析認為，受到現金貸監管趨嚴的影響，現金貸行業的運用成本上升，利潤下滑，進而導致網絡小貸牌照的作用下降，買方和賣方在心理價位上存在差異，從而導致交易遇冷。

麻袋研究院高級研究員蘇筱芮表示，從市場需求來看，買方市場持續萎縮。網絡貸款、消費金融相關業務的利潤受到各方面因素的影響呈現出整體下滑之勢，再疊加嚴監管，能夠留在相關行業的玩家越來越少。“從政策預期來看，一方面牌照轉讓被監管關注，而另一方面市場隱隱出現年底網絡小貸的統一監管辦法即將出台、網絡小貸牌照即將開閘的預期，部分實力玩家不急於收購牌照，而是出於觀望的心態以靜觀其變。”蘇筱芮說道。

高門檻導致新玩家難入

網絡小貸牌照價格縮水與監管趨嚴無不相關，政策的預期讓許多欲轉型的平台望而卻步，但北京商報記者在調查過程中發現，高門檻、高資質也成為很多平台“隔岸觀火”的主因。北京商報記者以欲涉水金融領域的平台人士名義與牌照中介人士交流時，有不少中介人士不建議購買網絡小貸牌照。“你要的是小額貸款牌照，但目前P2P網貸行業打擊的非常厲害，對資質的要求也特別高，牌照的新股東要求2018年度有10億元的資產才可以購買，想要涉水金融領域不一定要從小額貸款做起。”一位中介人士說道。

從另一位中介人士提供的牌照買家資質要求來看，欲購買網絡小貸牌照的股東需滿足資產負債率不高於70%、未分配利潤大於0、審計報告期內各年度營業利潤及利潤總額均大於0等硬性條件。此外，主發起企業除應符合上述條件外，還應符合：存續期滿三個會計年度，近三個會計年度連續盈利，且近三個會計年度累計淨利潤大於3000萬元；權益性投資餘額加擬投資小額貸款公司金額不高於淨資產額的50%等要求。對一般企業法人發起人或股東來說，除了應符合上述條件外，還應符合設立滿一個會計年度；權益性投資餘額加擬投資小額貸款公司金額不高於淨資產額的70%；上一年度資本收益率不低於5%的具體要求。

自2019年1月初，《關於做好網貸機構分類處置和風險防範工作的意見》流出後，監管部門鼓勵P2P網貸平台轉型為網絡小貸公司成為首選。但北京商報記者採訪多個網貸平台相關人士後了解到，他們轉型的態度並不是很強烈，一位網貸平台相關人士向記者介紹稱，“網絡小貸牌照作為一個放款通道的好處在於規避監管風險，例如現在地方監管對於放貸一事檢查非常嚴格，如果有了網絡小貸牌照，那就有了合法放款資質，可以先用自有資金放貸，然後再做債轉，完成助貸操作，不會有監管問題”。

但他也同樣表示，目前平台並沒有轉型網絡小貸公司的想法，網絡小貸牌照現在屬於暫停審批的狀態，新申請的可能性不太大，對平台來說，如果買入已有牌照，會出現兩個問題，首先牌照對於買入方的資質要求非常高，一般賣家都要求連著壞賬和在貸資產一起買入，這樣買方在開展業務前就已經要墊付壞賬了；其次，網絡小貸的槓桿率太低，根本沒法做大規模，而小規模的情況下，也並無盈利可言。另一位網貸平台相關人士也向記者介紹稱，目前整個公司的重點主要是金融科技輸出，沒有接到監管對轉型網絡小貸公司的具體方案，仍有信心通過網貸備案試點。

網貸之家研究院研究員王海梅在接受北京商報記者採訪時也認為，P2P網貸平台轉型網絡小貸公司存在很多壁壘。在她看來，網絡小貸准入門檻並不比P2P網貸平台低，實力較弱的中小平台申請難度較大；其次，網絡小貸公司主要利用自有資金開展貸款業務，其資金主要來源於股東繳納的資本金、捐贈資金、銀行融資等，並且各地對網絡小貸設定嚴格的融資槓桿限制。

有望迎統一監管

由於網絡小貸目前仍由地方金融監管部門監管，並未有統一的監管細則，從而也導致牌照轉讓市場“魚龍混雜，真假難辨”。近日有消息稱，針對互聯網小貸公司的規範與發展，銀保監會普惠金融部表示，已計劃對網絡小額貸款實施差異化監管，目前正在研究制定全國統一的網絡小額貸款監管制度和經營規則，將提高准入門檻，引入分級管理模式，以推動網絡小額貸款從業機構扶優限劣、規範發展。

市場觀點認為，細化的方案有助於嚴控野蠻生長的網絡小貸行業風險，但與此同時，牌照的價值也將受到較大影響。在陳嘉寧看來，網絡小貸資本金一般為若干億，算上槓桿，也不過10億左右，無法支撐許多機構的業務規模需求。既然能放貸還是有價值的，但是監管趨嚴，很多業務受限，利潤受到影響，牌照價值存在一定下滑。

蘇筱芮指出，僅憑網絡小貸牌照做大網貸業務不現實。目前網絡小貸對於兩種情況價值較大，一個是盤子不大，守住自己的一畝三分地開展業務；第二個是在互金領域有多方佈局的主體，網絡小貸牌照作為資源，能夠與其他業務協同或補充。

“網絡小貸行業目前仍存在很多亂象和問題，如高利貸、暴力催收、多頭借貸、監管套利、變相高槓桿放貸等。”王海梅表示。她進一步指出，總體來看，目前不少企業選擇借助網絡小貸的牌照優勢從事現金貸業務，這也就意味著其同時存在高利貸、砍頭息、暴力催收等現金貸“通病”；存在監管套利，目前網絡小貸是由地方金融監管部門負責牌照發放和監管事宜，相應的監管政策文件也是由各地金融監管部門製定，這就造成各地准入門檻、運營要求等監管標準不一，甚至出現一些持牌機構並沒有開展實質性經營業務等情況，形成監管套利，並且目前監管體系存在“重審批輕監管”傾向。