據IPO早知道消息，港交所於週五晚間（9月20日）再次向港交所遞交招股資料。去年9月，魯大師第一次向港交所遞交招股說明書，在申請資料失效後不到2週的時間內，於今年3月份再次提交招股資料，但這次遞交的招股資料於本週再次失效。

魯大師的前身為“Z武器”，由創始人魯錦在2008年下半年推出，並在2009年7月正式更名為“魯大師”，最早是一款檢查並嘗試修復硬件的軟件。2010年，魯錦加入360的“免費軟件起飛計劃”後，將魯大師直接賣給了360並套現離開。2014年周鴻禕派田野接管魯大師。

2017年，周鴻禕在回歸A股的同時，開始準備360在港股和美股方面的佈局，而魯大師作為最大的硬件和系統評測供應商，計劃於港交所上市。最初，魯大師通過免費提供工具軟件積累用戶數量，並基於用戶流量開展線上廣告服務、線上游戲業務來實現流量變現。

在併入360集團之後，360對公司的業務方面也有所扶持。用戶安裝魯大師的同時會捆綁安裝360瀏覽器，而360瀏覽器廣告的點擊也會使魯大師獲得收入分成。除此之外，在田野的接管下，魯大師開始計劃將經營重心由軟件服務轉移至電子設備銷售，借助電商業務來實現收入。

從財務數據來看，在過去的2016年、2017年及2018年三個財年，魯大師的營業收入分別為6981.2萬、1.23億和3.20億人民幣，其相應的淨利潤則分別為3176.1萬、 5626.7萬和7661.9萬人民幣。

整體來看，公司的收入和盈利的增長非常顯著，源於周鴻禕通過業務模式和品牌等的扶持，使其在短時間內快速地符合企業上市條件。但是高度依賴360集團、盈利模式單一、業務重心轉向低毛利率的項目都是背後的問題。

在報告期內，360與魯大師之間的關聯交易收入為4690萬元、5060萬元和7180萬元，在同期總收入中的佔比分別為67.2%、41.5%和22.4%。

而電子設備銷售收入逐年增加，報告期內分別為40.8萬元、231.7萬元和1.02億元，在總營收的比重由最初0.6%升至32.1%，但是電子設備的銷售成本較高，佔總銷售及服務成本的將近80%的比例，公司的整體毛利率從2016年的86.5%降至49.8%。

雖然就用戶基礎來說，魯大師截止2018年底，用戶數量達到1.14億人，基於個人電腦及移動設備每月活躍用戶市場份額分別為98.8%和58.9%。

但是在硬件檢測方面，PC端的用戶在不斷下降，總體用戶中蘋果市場份額增大，其餘用戶對於Windows系統的檢測需求也越來越弱；而在移動端，隨著市場的興起，各大品牌的手機一般自己開發安全軟件，自帶手機管家進行檢測，魯大師的市場份額相對較小。

而在最新計劃轉向的電子設備銷售方面，公司所佔的市場份額還比較小，並且這一行業是紅海市場，技術門檻低、成本高、利潤低。從轉型以來公司的毛利率直線下降，未來營收的穩定性也不能保證。