網貸全面納入徵信，無疑給了行業一顆定心丸。《關於加強P2P網貸領域徵信體系建設的通知》（以下簡稱“《通知》”）指出：支持在營P2P網貸機構接入徵信系統；持續開展對已退出經營的P2P網貸機構相關惡意逃廢債行為的打擊；加大對網貸領域失信人的懲戒力度；加強宣傳和輿論引導。

業內認為，監管此舉為網貸長期有序發展提供了幫助，成為今年行業整頓增強管理釋出的為數不多的利好消息。而通過持續發文，強調合規頭部納入監管，清退不合規，扶植優秀，網貸平台優勝劣汰進入新的階段。

打擊逃廢債網貸全面納入徵信

惡意逃廢債與多頭負債問題，是長期困擾互金及網貸行業的一大挑戰，由於無法納入徵信，借款人的信用意識日益淡薄，甚至影響到銀行等金融機構的信用風險防範工作，多家銀行曾表示，多頭負債問題造成銀行信用卡中心的逾期出現上升。

對此，多家機構及專家表示，P2P全面納入徵信，不僅有利於更好地保護出借人利益，並且震懾借款人，培養借款人的守信意識，對促進網貸行業合規健康發展，防範整體系統性金融風險等都具有重大意義。

“徵信是一項重要的金融基礎設施，將社會信貸信息全面納入徵信，有助於金融機構在開展借貸業務過程中更全面有效地了解借款人的負債情況和信用記錄，避免出現系統性金融風險。”宜信公司首席戰略官陳歡向《投資者網》表示，將互金及網貸行業的借款人還款數據全面納入徵信對借款人也有好處。

“徵信體系的全面建設能夠有效降低整體的風險管理成本，讓守信的借款人享有更低定價，信用揮出更大價值。通過將網貸數據納入徵信體係也有助於網貸行業的良性退出等整治工作的進一步開展，即使平台退出經營，借款人仍需履行還款義務，納入徵信能夠起到督促其還款的作用，有利於平台順利轉型退出。”陳歡指出。

在蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧看來，納入徵信主要還是對於逃廢債的追償的需要，對於投資者的保護。特別是，在行業寒冬中，部分平台出現兌付風險和良性退出，以往以平台作為逾期借款追償主力的模式可能受到影響。

優勝劣汰轉型收購增資並舉

原本應在今年6月或7月進行的網貸備案一直在延期，並傳出可能會有新的監管辦法出台，但由於新消息較少，分化之中，優勝劣汰的網貸平台也在發生著變化。

4月流出的《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》（以下簡稱“《方案》”）指出，力爭於2019年末取得初步成效，完成少量機構的備案登記工作，在總結試點經驗的基礎上，按照防範重大風險三年攻堅戰的總體時限要求於2020年在全國范圍內完成存量網貸機構備案登記工作。

7月，互金整治領導小組和網貸整治領導小組聯合召開網絡借貸風險專項整治工作座談會提到，截止到5月底全國正常運營的P2P平台僅700餘家，離網貸平台最高峰時6000家，只剩約10%。會議吐露2019年第三、四季度的工作方向及相關安排，一是繼續執行“三降”，平台優勝劣汰，二是推動合規平台監管試點，合規備案工作繼續進行：2019年四季度，在合規檢查、接入系統、數據核驗等工作基本完成的基礎上，逐一對在線運營機構進行分類管理，多措並舉化解風險。按“成熟一家、納入一家”原則，將整改基本合格機構納入試點。

與此同時，頭部平台也在極速變化。面對退出P2P業務的傳聞，陸金所回复媒體表示，陸金服P2P業務正積極響應和配合監管“三降”要求，而現有產品與客戶權益不受影響。據了解，P2P業務在陸金所體系內佔比低，其本身在網貸之外還有資管、代銷等業務。並於日前宣布開啟技術輸出。

而與陸金所相似坐擁多元牌照和業務的宜信公司，長期與銀行等金融機構合作，在普惠金融、財富管理外堅持金融科技輸出，其旗下宜人金科近日繼續增資至了10億元，並作為首批88家接入國家互聯網金融安全技術專家委員會“金融服務平台”實時數據出藉端查驗機構之一，將合規與風控放在首位。

根據《方案》，網貸機構將按照經營範圍劃分為單一省級區域經營和全國經營兩類、並按要求繳納風險準備金，且分為一般風險準備金和出借人風險準備金。而互聯網金融風險專項整治領導小組、網絡借貸風險專項整治領導小組擬在風險出清程度高、合規檢查質量較好、政府對風險把控能力強、風險底數清晰的地區中挑選部分省市作為先行試點地區備案。

在轉型之外，積極迎接監管試點，頭部平台出現了更多的收購，包括宜人金科收購道口貸、京東金融收購易利貸、新希望（18.320， 0.16， 0.88%）集團收購你好貸等等。

謹慎投資聚焦頭部合理配置

毋庸置疑，優勝劣汰之後，留下的只能是合規的少量頭部平台，他們將迎來更大發展機遇。在業內看來，網貸行業長達13年的市場，由萌芽、發展到成熟，形成過程經歷社會資源配置、市場優勝劣汰的自然選擇。其在支持實體、小微、三農的萬億規模的融資作用中，仍有一定不可替代性。

在業內看來，雖然平台和行業的去留主要看監管，但從國際網貸看，隨著金融科技的進步，全球網絡借貸平台市場也在穩步增長。

據Yahoo Finance數據顯示，預計在2019-2025年間，美國和英國的網貸市場將分別以19%和23%的複合年增長率增長，在英國和歐洲更是以更低的風險和更多的機構融資獲得了強勁增長。預計到2025年，全球網貸市場將達到370億美元規模。

就中國而言，如今市場正走向更加合規有序的發展，也面臨不同機構的出清和轉型。宜人金科認為，加強監管和市場出清有利於行業的健康發展，行業內的頭部企業將贏得機會。而對於投資者而言，網貸投資只是資產組合中的一部分，而不能是全部，應該做好資產配置，除這種短期固收類產品之外，還應配置合適比例的強流動性產品以及中長期產品，並做好保險保障。其認為中國網貸下一個十年將以服務三農、小微企業為主。

對此，陳嘉寧向《投資者網》表示，建議投資者慎重投資，包括選擇靠譜的頭部平台進行投資，另外，控製網貸投資的規模，和在整體資產配置中的比例。不要被高息所誘惑，理性投資，控制風險。（思維財經出品）