近日，獵豹移動發布了自己的2019年第一季度財報。根據財報顯示，按照美國通用會計準則（GAAP），獵豹移動在2019年第一季度實現的總營收為10.856億元人民幣，同比下降了5.2%；實現淨利潤為711.4萬元人民幣，同比大幅下降了89.8%。

這樣的成績顯然並不能讓市場滿意。更為嚴重的是，隨著獵豹移動在行業內的“風頭漸衰”，再加上它後期押寶AI之後一直沒有取得實質性的經營進展，獵豹移動在行業內的存在感越來越低。

輿論風口浪尖上的獵豹移動

獵豹移動掌門人傅盛在近年正不斷陷入“輿論紛爭”。去年底，傅盛的一篇《傅盛持續創新的十大“金句”》的“自吹自擂”式文章在朋友圈刷屏的同時，被著名意見領袖潘亂直接抨擊為“公司都做沒了，還整天不忘作秀”。

潘亂之後，引發了大量行業內人士和媒體對傅盛的“批評潮”。從傅盛一直以來所營造的“人設”，到獵豹移動的公司運營狀況，都被不斷地調侃、諷刺甚至“攻擊”。

這引發了關於獵豹移動持續許久的“口水仗”，傅盛本人“粗口式”的回應更是讓這次事件被輿論點燃，吃瓜群眾不禁疑問，獵豹移動到底怎麼了？

獵豹移動原名“金山網絡”，是由金山軟件旗下金山安全與可牛影像公司合併而成的。2014年，獵豹移動成功登陸紐約股票交易所，掌門人傅盛也順利走上了“人生巔峰”，成為互聯網大佬中的又一位“草根逆襲”典範。

但隨著輿論對獵豹移動愈發關注，獵豹移動和傅盛本人的“高調風格”開始面臨了極大的爭議。

2018年，獵豹移動發布了旗下機器人新品，但這場在水平方上召開的發布會因“抨擊同行”、“PPT表述爭議”等引發的了大量批評，傅盛也開始被質疑“熱愛”炒作與作秀。

個人質疑之下，更多的其實還是業內對獵豹移動近年發展勢頭減緩、風頭漸衰的關注。在最近幾年，傅盛領導了獵豹移動從移動應用向熱門AI領域的轉型，並不斷“放風”要藉助該賽道將獵豹移動打造成百億美元市值的公司。

但現實很骨感，獵豹移動市值的頂峰也就在五十億美元左右，近年甚至只有不到十億美元，獵豹為什麼會跌的那麼厲害？

風頭漸衰、押寶AI，獵豹移動越來越沒了存在感

我們一起來看一下獵豹移動不斷“沉淪”的過程。

創立依始，獵豹移動憑藉金山毒霸、金山衛士、獵豹瀏覽器、金山電池醫生等安全應用產品在PC端獲得了不小的影響力，彼時正逢3Q大戰，獵豹移動在這場全民站隊的事件中有點“漁翁得利”的意思；獵豹瀏覽器更是憑藉著簡潔易操作特質迅速在當時成為與搜狐並列的兩大網頁導航平台之一。

PC時代的安全應用軟件領域很快就迎來了360與騰訊的“壟斷”，再加上獵豹瀏覽器的節節敗退，獵豹移動“不得不”在2012年開始選擇謀求國際市場的發展，並因此實現“騰飛”。

走入國際之後，獵豹清理大師、獵豹安全大師等移動端產品受到廣泛歡迎，獵豹移動在此基礎上開發出了更多廣受歡迎的產品。藉此，獵豹移動在2014年成功登陸紐交所，成為當年國內互聯網公司出海“典型”。

上市之後的獵豹移動很快開始面臨國內移動互聯網市場的風起雲湧。彼時在線直播、短視頻等熱門領域開始升溫，“風口”之下，傅盛開始帶領獵豹移動開啟“轉型”。

2015年，獵豹移動入股北美短視頻社交產品Musical.ly，Musical.ly隨後開啟了高速發展的步伐，並在同年登頂美國App排行版首位，成為當時風頭最盛的新興移動互聯網平台。

2016 年，獵豹移動開發上線了立足美國市場的直播平台Live.me，此舉一方面讓獵豹移動的國際化發展戰略得以“深化”，另一方面也給獵豹移動帶來不錯的營收回報。根據獵豹移動發布的2016年第四季度財報顯示，憑藉Musical.ly、Live.me等為代表的海外佈局，獵豹移動的互聯網增值服務業務收入同比大幅增長134%，環比增長89%。

一直到2018年中旬，Live.me都是美國蘋果App Store下載和收入最高的直播平台，日播出時長超過二十萬小時，用戶數超過兩千萬，用戶打賞禮物超過八億次，實現超過二十億次用戶點讚的數據。

就在開發上線Live.me的同一年，獵豹移動又斥巨資收購了法國新聞內容推薦應用News Republic，此舉讓獵豹移動獲得了超過兩千家全球媒體內容版權授權，為當時正在積極佈局內容平台的它提供了很大幫助。

與此同時，獵豹移動在移動遊戲領域也推出了不少廣受歡迎的產品，《滾動的天空》、《跳舞的線》、《鋼琴塊》、《磚塊消消消》等都是當時的代表作品，獵豹自己還在在矽谷成立了新總部和研發中心。

全面擴張的新興業務條線給獵豹移動帶來了“喜憂參半”的雙重結果，“喜”的是在PC端移動安全領域愈發“式微”的行業大背景下，獵豹移動找到了內容社交、新聞聚合、輕遊戲、直播等新興業務板塊，內容戰略逐步推進：“憂”的是移動和安全工具業務仍然是獵豹移動主要的盈利來源，大量新興業務領地的擴張在短期內無法為獵豹移動帶來足夠的盈利，獵豹移動開始面臨不斷的經營業績下滑。

獵豹不是BAT頭部廠商，它顯然沒有辦法長期承擔這種數目龐大的資金壓力，於是“變現”成了當時獵豹移動的選擇。很快，獵豹移動將自身的幾個“優質”內容板塊佈局產品“打包出售”，直播軟件Live.me迎接了今日頭條的入股，今日頭條向Live.me注資5000萬美元；隨後，獵豹移動又以8660萬美元的價格打包出售了新聞聚合平台News Republic和音樂短視頻社區Musical.ly，一系列操作完畢之後，獵豹移動進賬了大筆資金。

到此，獵豹移動從財務投資的角度來說是成功的，但隨著獵豹移動“有錢”了，它“四面出擊”的特質再一次表現了出來，“不是風口不參與，參與了卻又不夠深入”，這讓外界開始不斷質疑傅盛和獵豹移動“投機”、“賺快錢”、“公司沒有核心競爭力”。

手裡有了大筆資金之後，獵豹移動開始押寶當時剛剛成為熱門風口的AI領域，基於AI和機器人行業的業務成為獵豹移動新的發力重點。傅盛表示，人工智能是獵豹移動“彎道超車”的機會，這個技術沒有辦法被頭部科技公司所壟斷，獵豹移動可以在這上面找到自己成為行業大佬的機會。

2016 年下半年，獵豹移動入股人工智能公司“獵戶星空”，並藉此開始了在人工智能和機器人業務上的佈局。2017 年，獵豹移動開始加快推進大量新興業務“面世”的步伐，機器人、智能音箱，區塊鏈、無人貨架等熱門風口領域都成了傅盛眼中的“香餑餑”，如果再算上之前“押寶”並“獲利頗豐”的信息流、直播、短視頻等行業，獵豹移動幾乎在每一個熱門風口領域都“摻和了一腳”。

2018年初，獵豹移動連續發布五款機器人產品，分別是“接待機器人豹小秘”、“零售機器人豹小販”、“兒童陪伴機器人豹豹龍”、“小豹AI音箱”、“無人值守的咖啡店豹咖啡”，胃口十分巨大，服務、零售、兒童教育、家庭消費等場景都成了獵豹移動發布會PPT中要吃下的“蛋糕”；隨後，獵豹移動又發布了一款AI翻譯產品“小豹AI翻譯棒”。

人工智能技術領域也成了獵豹移動不斷對外鼓吹的“硬實力”，應用在Live.Me監測系統、CM Launcher和Cheetah Keyboard上的個性化推薦的機器學習技術成為那一段時間獵豹移動的“明星技術”。另外，獵豹移動還開始自主研發機器人全鏈條技術，“通過獵豹移動在PC 和移動時代積累的的人機交互產品基因，進行機器人的場景化應用落地”。

什麼都做，什麼都不精的獵豹移動

至此，獵豹移動的企業風格已經開始不斷讓業內“了然”，只要是資本熱切追捧的風口領域，傅盛和它的獵豹移動都要摻和一腳，但它做的佈局或投入又往往很“初步”，從結果上來看似乎只是為了“賺快錢”，卻無一有實質意義上的深耕細作。

另外，獵豹移動相比於一眾互聯網大佬還是一家傅盛口中名副其實的“小公司”，但它佈局的領域“大而多”，多達數十個的不同行業押寶讓市場很難相信獵豹移動真的擁有很強的技術積累和運營實力。

Musical.ly、Live.me等平台早早賣掉也就算了，“接待機器人豹小秘”、“零售機器人豹小販”、“兒童陪伴機器人豹豹龍”、“小豹AI音箱”、“無人值守的咖啡店豹咖啡”、“小豹AI 翻譯棒”等獵豹移動近年的重點產品在市場上幾乎沒有存在感。

頭條系的信息流、短視頻，阿里巴巴、百度、“AI四小龍”佈局的人工智能，阿里巴巴、百度、小米、360等發力的智能音箱，科大訊飛佈局的語音識別，在獵豹移動押寶的每個領域都有行業巨頭“挺身而出”，這一次獵豹移動的“四面出擊”顯然給它帶來的是“四面無力”。

這更坐實了市場對傅盛與獵豹移動“玩票”、“投機”的質疑，這種質疑在獵豹移動的業績和股價表現上開始直接反映出來。

2017年的時候，獵豹移動的總營收為49.75億元人民幣，經營利潤同比增長77.1%，歸屬股東淨利潤達到14.22億元人民幣，比去年同期暴增了530.0%。2018年的第一、第二、第三季度，獵豹移動的營收規模分別是11.45億元人民幣、11.03億元人民幣、13.52億元人民幣；第四季度的總營收也在13.9億元至14.3億元之間，與2017年的水平相比基本保持平穩增長。

但來到2019年，獵豹移動在2019年第一季度的總營收僅為10.856億元人民幣，開始下滑，歸屬股東的淨利潤更是暴跌了將近90%。

獵豹移動在2017年、2018年得以保持較好經營業績的核心還是在於其工具產品的營收貢獻。以獵豹移動2018年第三季度財報為例，獵豹工具產品及相關服務業務貢獻了8.36億元人民幣收入，占到獵豹移動當季度總營收的60%以上。

彼時輕遊戲、直播等在內的業務還是獵豹移動的重點，它們也為獵豹移動做出了不小的貢獻。2018年第三季度，獵豹移動的互聯網娛樂業務收入4.98億元，同比增長37.5%，環比增長49.6%；手游業務收入達2.85億元，同比增長77.8%，環比增長105.7%。

但時間來到2019年第一季度，獵豹移動互聯網娛樂業務收入僅微漲到5.56億元人民幣，不同的是，這時該項業務已經占到獵豹移動總收入的51.2%，過往主營工具產品及相關服務收入繼續大幅下滑，人工智能、機器人等新興領域給獵豹移動帶來的營收貢獻十分有限。

與此同時，獵豹工具產品及相關服務收入4.98億元，同比下滑33.1%，環比下滑36.4%。按照財報的“解釋”，獵豹移動工具產品及相關服務收入同比下滑，主要是由於“2018年國外媒體的負面報導，導致對該業務的持續影響”。

於是，市場越來越不買單獵豹移動這看起來“還行”的財報表現，隨著最新財報的發布，獵豹移動的股價已經下跌到3.88美元，總市值僅剩5.30億美元。

獵豹移動近些年為了“賺快錢”，已經越來越陷入“缺乏核心技術能力”、“不注重產品”、“缺乏對市場敏感度”的質疑，這直接導致了獵豹移動股票被“看空”。

除此之外，獵豹移動旗下的相關產品還不斷陷入爭議。2018年底，應用分析和歸屬公司Kochava發現了八款排名頗高的安卓APP利用用戶權限施行“廣告欺詐”，甚至可能竊走了數百萬美元廣告收益。這八款APP在Google Play上的總下載量已經超過二十億次，而這八款應用中，有七款都隸屬於獵豹移動。

該事件被曝出後，涉事APP被谷歌官方下架，獵豹移動股價也應聲下跌。

回望獵豹移動剛上市的時候，它還沒有現在的這種“四面出擊”、“瘋狂玩票”，公司經營狀況也被業內看好，它的股價在最高點曾一度達到38美元每股，總市值近50億美元。但從2016年開始，獵豹移動就開始被資本市場持續“看衰”，現在的5億美元市場比巔峰時縮水了90%。

按照獵豹移動的構想，它要將公司發展為基於人工智能技術，以工具、互聯網娛樂、機器人、投資為核心的多輪驅動模式。但現在看來，這一模式的穩定性和持久性正在面臨嚴重的危機。

編輯|于斌

出品| 於見（mpyujian）