據國外媒體報導，華爾街銀行正在把他們對美國獨角獸企業的做法帶到中國市場，為那些中國科技獨角獸企業提供數十億美元的貸款。其目的在於這些公司未來上市所帶來的回報。

包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)在內的多家銀行為打車服務公司Uber等仍然虧損的美國初創企業借貸數十億美元後，正打算對中國一些規模最大的獨角獸公司採取同樣做法。今年4月，他們幫助字節跳動借了13億美元，據說還將為另外兩家中國科技初創企業籌集至多14億美元的資金。據悉在此之前，這兩家企業很少涉足銀團貸款。

華爾街銀行押注其所提供的貸款未來將能夠帶來更多利潤，比如這些獨角獸企業未來也可能會進行首次公開募股(IPO)，就像Uber和其他美國獨角獸企業一樣。

儘管華爾街銀行今年為中國企業提供的5年期銀團貸款平均利率比基準利率高出145個基點，但利潤最高的仍是股票發行等後續服務。據相關數據顯示，近年來，企業進行首次公開募股時，美國證券市場承銷商所收取的費用為流通股發行價的5%至6%，中國香港證券市場承銷商收取的費用為2%至3 %，不過當首次公開募股規模較大，相關費用會更低。

花旗集團駐香港亞太區集團債務和收購融資主管Benjamin Ng說:“這些貸款的回報通常是可以接受的，因為槓桿率往往較低，而且考慮到未來資本市場和貿易融資等可預期的交叉銷售機會。”

據相關數據顯示，摩根士丹利是今年5月份Uber進行首次公開募股的主要承銷商，從這筆交易中獲利4100萬美元。大約一年前，摩根士丹利幫助Uber安排了一筆11億美元的貸款。知情人士當時說，Dropbox在2017年也向包括高盛在內的銀行申請了一筆6億美元的信貸，當時距離這家云存儲公司上市大約也是一年時間。當Dropbox上市時，高盛是公司上市的主要承銷商之一。

彭博資訊駐香港分析師Vey-Sern Ling表示:“銀行向這些輕資產企業提供的貸款要寬鬆得多。”“如果你的競爭對手向這些價值10億美元的初創企業提供了貸款，你不可能不參與其中。”

高盛拒絕置評，摩根士丹利也沒有回復置評請求。他們曾是字節跳動貸款的賬簿管理人，現在正牽頭為運營在線房地產經紀公司貝殼找房提供一筆高達10億美元的貸款。

巴克萊集團駐新加坡亞太區銀團貸款業務負責人安德魯·阿什曼(Andrew Ashman)說，貸款之所以能夠吸引中國獨角獸公司，是因為它們可以在很少公開信息的情況下迅速成行，這對希望避免向競爭對手透露過多信息的年輕公司來說是一個優勢。

處於歷史低位的借貸成本也增加了這種吸引力。字節跳動在去年底的一輪融資中的估值為750億美元，今年4月份其所獲得的貸款利率較倫敦銀行同業拆借利率(Libor)高出280個基點。知情人士今年5月表示，貝殼找房要求銀行提供210個基點的息差。

字節跳動和貝殼找房拒絕置評。知情人士說，二手車在線交易平台瓜子也是如此。該網站正在與銀行談判，擬借款至多4億美元。

儘管巴克萊預計，類似的交易將在下半年出現，但仍有許多阻力。現有市場狀況加劇了投資者對商業模式未經檢驗的公司估值過高的擔憂。Uber和競爭對手Lyft當前股價均低於IPO發行價，而星巴克中國競爭對手瑞幸咖啡的股價則較本月早些時候IPO後的高點下跌了15%。