但是，今非昔比。微軟現在正和蘋果公司爭奪全球市值最高的公司頭銜，兩家公司的市值均超過了8500億美元，這要得益於微軟股價在過去12個月增長了30%。

到底發生了什麼？

發揮強項

微軟股價的上漲有兩種解釋，一種從短期考慮，另外一種是著眼於長遠發展。

從短期來看，在股市近期出現科技股拋售潮的情況下，投資者持有微軟股票要優於持有其他公司股票。蘋果公司投資者擔心iPhone銷量增長放緩。谷歌和Facebook則因為在傳播假新聞、陰謀論事件上發揮的作用面臨持續攻擊。投資者擔心，他們的隱私政策可能會嚇跑用戶和廣告商。

但是，更具說服力、更能作為長期解釋的答案是，微軟已經成為了一個昔日巨頭髮揮自身優勢，避免沉迷於過去的案例研究。微軟已經全面擁抱了雲計算，放棄了進軍智能機市場的錯誤策略，回歸根本——主要作為企業客戶的技術供應商。

這一策略在薩提亞·納德拉(Satya Nadella)在2014年成為微軟CEO不久後就已公佈。自那之後，微軟股價已經增長了近兩倍。

押注云計算成功

微軟的雲計算之路漫長，有時還步履蹣跚。雲計算服務允許企業通過互聯網從遠程數據中心處理、存儲數據並提供軟件。

微軟的雲計算業務前身還要追溯到上世紀90年代。當時，微軟已擁有MSN在線服務，隨後變身為必應搜索引擎。2010年，在亞馬遜進軍雲市場四年後，微軟推出了自主雲服務。但是分析師表示，直到2013年之前，微軟還沒有拿出能夠和亞馬遜比肩的雲服務。

驅動微軟雲業務的數據中心

即便在那個時候，雲服務依舊是微軟的一項副業。微軟的業務重心依舊在Windows操作系統上，後者是PC時代微軟獲得財富和市場實力的關鍵。在納德拉接替史蒂夫·鮑爾默(Steven A. Ballmer)成為微軟CEO後，局面發生了變化。鮑爾默擔任了14年的微軟CEO。

納德拉把雲服務作為了微軟的重中之重。現在，微軟是僅次於亞馬遜的第二大雲服務提供商。市場研究公司Synergy Research Group的數據顯示，自2015年年底以來，微軟在雲計算市場的佔有率提高了近一倍至13%。在此期間，亞馬遜的市場份額一直穩定在33%。

微軟還推出了雲服務版Office 365，革新了Word、Excel以及PowerPoint等熱門Office應用。新服務迎合了那些偏愛把軟件作為互聯網服務使用的人群，為微軟在與穀歌等在線應用提供商競爭時提供了一個籌碼。

一開始，這種轉型取得的經濟回報逐步得到體現，但正在加速。截至6月份的財年，微軟營收同比增長15%至1100億美元，營業利潤同比增長13%至350億美元。

“納德拉所做的一切，本質上就是急劇向雲端轉型，”哈佛商學院教授大衛·尤福亞(David B. Yoffie)表示，“他讓微軟回到了業務高速增長的軌道上。”

感覺上，微軟回到高速增長軌道促進了股價的上漲。

放棄失敗業務

當微軟在2013年收購諾基亞手機業務時，鮑爾默宣稱此舉是“向著未來邁出了大膽一步”。兩年後，納德拉放棄了這個未來，對這筆交易減記了76億美元，幾乎抹去了該交易的全部價值，並裁員7800人。

放棄諾基亞手機業務

微軟不再試圖與蘋果、谷歌以及三星等智能機市場領頭羊競爭。相反，微軟專注於為企業客戶應用和其他軟件。

當然，微軟確實在Xbox遊戲業務上成功贏得了消費者的青睞。但是，Xbox是一個不同的部門。儘管Xbox部門創造了100億美元營收，但是依舊不到微軟整體營收的10%。

微軟產品的優勢基本上在於它的用途——生產力工具，不管是人們在家中還是在辦公室中使用。Azure雲技術既是一項企業服務，也是為軟件開發者開發應用的平台，相當於某種雲操作系統。

納德拉所實施的大型收購交易旨在增強微軟為企業用戶和開發者提供的服務。2016年，微軟斥資262億美元收購了職業社交領英。“這是職業網絡和專業雲服務的一次真正結合，”納德拉當時解釋稱。

今年，微軟又斥資75億美元收購了開源軟件平台GitHub，後者被2800萬名程序員使用。

開放技術和文化

在納德拉的領導下，微軟變得開放了。Windows業務不再是微軟的重中之重或者“定海神針”。微軟的應用不僅運行在蘋果的Mac平台上，也登陸到了其他操作系統。微軟曾經對開源軟件和免費軟件深惡痛絕，但是現在把它作為了現代軟件開發的重要工具。

納德拉不斷宣傳外向型思維。“我們要永不滿足地向外界學習，把學到的東西帶回微軟，”納德拉在去年出版新書《刷新》(Hit Refresh)中說。

微軟的財務業績和股價暗示，納德拉的這一套正在奏效。

“以Windows為中心的舊有世界觀阻礙了創新，”麻省理工學院斯隆商學院教授邁克爾·庫蘇馬諾(Michael A. Cusumano)表示，“微軟已經從文化上作出了改變，重新了成為令員工感到興奮的公司。”