25年前，那是1993年

泡沫初期

在1993年，互聯網的出現，開始引起了公眾的注意。傳媒、互動、電子商務，即時信息，全球性，這些概念迷住不少年輕人才，他們認為這種以互聯網為基礎的新商業模式將會興起，並期望成為首批以新模式賺到錢的人。互聯網成為一種新的最佳介質，它可以即時把買家與賣家、宣傳商與顧客以低成本聯繫起來。互聯網帶來前所未有的新商業模式，並引來風險基金的投資。

泡沫滋長 1998年10月23日1693 2000年3月10日 5048

風投家目睹互聯網公司股價的創紀錄上漲，故而出手更快，不再像以往一般地謹小慎微，而是讓更多的競爭者進入，再由市場決定勝出者，來降低投資風險。1995年左右那個時候的美聯儲，由於1990年的經濟衰退及1994經濟復甦乏力失業率高，基準利率定在4%-6%左右，這種低利率，釋放的大量資金進入了互聯網公司。在這些公司的企業家中，大部分缺乏切實可行的計劃和管理能力，依靠新穎的“.COM”概念，仍然能拿到投資。即使在虧損期間，公司依靠風險資本，尤其是發行股票來支付開銷，依然能活的風生水起。這些發行了的股票的新奇性，加上公司難以估價，把許多股票推上令人瞠目結舌的高度。一小部分公司的創始人在.com股市泡沫的初期公司上市獲得巨大的財富。這些早期的成功使得泡沫更加活躍，繁榮期吸引大量前所未有的個人投資；同時，投機者看到股價快速增長，預期其會進一步上升而投機買入。分析師、投資者、企業家、風投、銀行全部都陷入狂熱的情緒當中，everybody is winner，no loser。有媒體報導，有人甚至辭掉工作專職炒賣這些互聯網股票。（歷史何其相似，有人甚至賣房進行炒幣）

泡沫破裂

在2000年3年，NASDAQ攀升到5048，2年翻了2倍（1998年10月23日為1693），泡沫達到最高點。3月10日泡沫開始破裂，NASDAQ開始小幅下跌，3日NASDAQ開盤從5038跌到4879，市場的下跌引發拋售的連鎖反應，投資者，基金，機構，跟風的小井市民紛紛開始清盤。僅僅6天時間，NASDAQ就損失達9%，從3月10日的5050掉到3月15日的4580。從此NASDAQ走上熊市，一年後，即2001年3月21日，NASDAQ掉至1830，約為最高點時的三分之一。

看下比特幣

10年前，那是2008年

泡沫初期

2008年11月，中本聰《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》論文發布，2009年1月比特幣網絡上線，2010年5月22日，Laszlo Hanyecz 用10,000比特幣，購買了一塊價值25美元的披薩餅。比特幣正式有了歷史上第一個價格——1枚0.0025美元。2010年7月，Jed McCaled在日本東京建立了第一個比特幣交易所Mt.Gox，比特幣價格為1枚0.5美元，2011年6月，比特幣漲至31.9美元歷史最高。2013年2月28號，比特幣突破32美元，開始瘋狂上漲，2013年4月1號，突破100美元，4月10號，比特幣漲到265美元。從此比特幣受到了全世界人的關注。比特幣這種允許個人直接支付給他人，無需中央管理機構或銀行，開源、公開的，任何人都無法擁有或控制比特幣網絡，人人都可參與其中，任何用戶只要擁有可連線互聯網的數字設備皆可使用，這種新特徵受到了新時代年輕人的青睞。這種區塊鏈技術必將變革金融業、銀行業、行業基礎設施的全球顛覆性變革，這是除了互聯網+之後的另一種全新商業模式，至此，比特幣成了這個時代的風口，浪尖。

泡沫滋長 2013年11月28日1000美元 2017年12月16日19000美元

區塊鏈熱潮造就的億萬富翁數不勝數，千萬富翁多如牛毛，沒賺幾百萬都不好意思說自己玩區塊鏈。從“碼農”起家的趙長鵬，通過虛擬貨幣變成億萬富翁的時間用了180天。有人參與以太坊眾籌，1年成了億萬富翁。很多95後剛畢業一年就賺了一個億，這種造富神話不絕於耳。

他們把比特幣跟黃金相比，認為它是一種金融資產，但比特幣又不是一種普通的金融資產，它的價值建立在大家對其的共識上，而不是具體某個機構、某個人能說了算的。

各大公司支持比特幣支付，他們認為加密貨幣已經成為一種不可忽視的支付工具，證明了高流通性和便利性等支付優勢，他們說支持比特幣，不僅僅是認可比特幣，更是認可其背後原理和發展前景。

區塊鏈技術全球熱炒，比特幣大漲，全球區塊鏈概念股的大幅飆升，更有甚者，為了迎合市場炒作熱點，還更改了與區塊鏈相關的名字，但所屬的行業卻與區塊鏈概念並不搭邊，進而獲得股價炒作的機會。一時間，到處是錢，差別在於賺多賺少。有媒體報導，有人賣掉房子投資進加密貨幣。

泡沫破裂

2017年12月16日比特幣漲至最高點19187美元，為其歷史最高價，4年時間翻了19倍，2017年12月17日泡沫開始破裂，比特幣出現小幅下跌，5日後大跌跌16%，從此比特幣跌跌不休，約1年後的現在2018年11月20日，Bitstamp報價比特幣跌破4300美元，約為最高點時四分之一。

對比鬱金香狂野泡沫曲線、互聯網泡沫NASDAQ曲線，這次比特幣泡沫價格曲線今天遠未走到低點，4500美元仍是你可拋售的理想高價，依照這種曲線模型，似乎2000-3000美元才是其合理價格。

當自己親自用歷史數據拉出NASDAQ曲線和BTC價格曲線比對後，查閱20年前的那場互聯網泡沫檔案，歷史何其相似，vpoint.io忍痛割愛清空了手中各種COIN，粗略計算共計賠進了5年的工資。甚是痛苦，vpoint.io與同齡小伙伴落下5年資本差距。但是，vpoint.io認為，整個加密貨幣行業得以壯大的政治原因就在於去中心化。這是加密貨幣如此令人興奮的原因。這是加密貨幣如此與眾不同的原因。這也是加密貨幣具有劃時代意義的原因。

互聯網泡沫破裂後，總有幾家大公司將生存下去。如果你在2002年10月（即破裂後）買入下列股票，至今，Amazon上漲78倍，Google上漲了21倍，Apple上漲了260倍。

BTC曲線從左往右為2018年-2009年（藍色） NASDQ曲線從左往右為2004年-1994年（灰色）

作者署名：vpoint.io