新浪科技韓大鵬

而根據京東 Q3財報顯示，其活躍用戶數減少了約860萬人，難道他們投奔了拼多多？

此刻，“至暗”的劉強東與“高光”的黃崢，喜憂分明。

GMV一路飆升意義多大？

人口紅利消失殆盡，社交流量觸碰天花板的當下，電商的高速增長已基本宣告結束，而拼多多或許是個例外。

拼多多交易總額持續上漲

財報透露，過去12個月，拼多多GMV（成交總額）達3448億人民幣，同比增長386%。縱觀GMV曲線，從209億一路飆升直抵3448億元，1年半翻了16倍。

人們也善於將電商平台作橫向對此。一組同期數據顯示：截至2018年3月31日，阿里巴巴淘寶的GMV為26890億元，拼多多GMV為1987億元，兩者相差13倍，這一數據也符合市場情況。

但從GMV增速來看，拼多多386%的數字卻超出了兩位巨頭達10倍有餘：阿里GMV同比增長為29.3%，其中淘寶增長22%，天貓增長36%；京東GMV增長30% 。

這樣的高速數據是拼多多現階段的“賣點”，黃崢依舊可以續寫自己的故事。

但值得注意的是，GMV的參考價值正在減弱。有業內人士指出，電商平台GMV的計算往往存在差異性，缺乏橫向對比的依據。

所以，僅有數字、沒有構成的GMV，價值究竟多大仍有待商榷。

阿里、京東和拼多多，活躍買家對比

活躍用戶再漲來自京東？

一直以來，拼多多的官方slogan是：3億人都在拼的購物App。或許在不久後，這則標語會改為4億人。

財報透露，拼多多的活躍買家數已達到3.855億，同比增長144%，較上季新增4200萬，環比為11.9%。

與阿里和京東相比，拼多多的用戶數正在激增：目前已超過京東8000萬人，但仍與阿里相差2.16億人。

一個值得注意的數據是，活躍買家方面，拼多多與阿里的數據正在縮小，與京東的差距正在擴大：在Q2財季，拼多多超過京東3000萬人，Q3擴大至8000萬人；Q2財季，少於阿里2.32億人，Q3的差距縮小到2.16億人。

雖然電商平台的用戶存在疊加，但主流平台僅此幾家。所以，拼多多增長的4200萬人，可能更多地來自於京東和阿里，這也與京東Q3財報中“流失用戶”相吻合。

同時需要關注的是，拼多多的活躍用戶增速正在放緩，人口紅利幾乎消失。

清理部分山寨貨何時杜絕？

除活躍人數上漲外，拼多多的消費額亦有所提升：Q3財季，其平均消費額為894.4元，同比增長99%，較上季度的762.8元環比上漲17.7%。不過，這一數據依舊與阿里、京東有著很大差距。

原因無外乎兩點，第一是平台上充斥著大量便宜貨，這也導致其客單價不足50元；另一方面，為了“洗掉”山寨假貨的標籤，拼多多正讓品牌館入駐，但限於平台定位，短期內還無法扭轉人們的購物理念及行為。

不過，打擊假貨和山寨一直是拼多多的首要任務。黃崢在接受新浪科技採訪時多次指出，平台假貨問題正在改善。在昨晚的財報電話分析會議上，他再次強調，“要用釘釘子精神一個個紮紮實實解決實際問題，終極目標是讓用戶滿意”。

他指出，上市後，拼多多共計被媒體和公眾點名涉及的山寨和傍名牌現象的品牌共計50餘個，仔細調查發現，其中20多個從未在平台出現過。對其餘30多個涉及假貨和傍名牌的產品，平台已全部完成清理工作，“哪怕消費者在搜索框輸入山寨詞，也只能搜到正規品牌，倒逼“傍名牌”商家知難而退”。

從他的言語中可以看出，僅僅是被關注的50餘個品牌被清理，這絕非全部。或許拼多多的山寨貨依舊存在，只不過賣家沒有此前猖獗。

假貨可以藉技術手段打擊，但從“消費降級”前往“消費升級”的路上，黃崢還有很長的路要走。