11月19日，這些規劃戛然而止。下午6點，小米在三季報中宣布，已與美圖簽訂戰略合作協議，“內容包括所有日後發布的美圖品牌智能手機及某些智能硬件產品相關的美圖品牌的全球度假授權以及若干技術和的全球授權”。

簡單理解，小米、美圖合作手機，將由小米負責硬件生產、系統研發與推廣銷售，美圖提供影像技術及logo標誌。此外，類似美圖皮膚檢測儀beautymore等智能硬件，也將交由小米及關聯公司生產。

美圖CFO顏勁良向全天候科技表示，與小米手機合作，主要為了擴大銷量，“目前是幾十萬，合作以後，可能會達到千萬量級。”據他介紹，手機團隊目前共300多人，將重新分配到其他相關部門。

根據官方信息，雙方合作最長可達30年，在此期間，收益將分為兩個階段：

第一階段，自合作手機正式上市的5年內，美圖將獲得每台合作手機銷售毛利潤的10%，直至累計金額到達約定的金額；小米公司亦有權選擇一次性支付分成費用來補足約定金額。一旦達到約定金額後，小米公司若決定繼續合作，則雙方合作進入第二階段。

第二階段最長可持續至合作開始的30年，在此期間，美圖將繼續獲得手機銷售的分成，並擁有每年1000萬美元的保底分成收入。

此前三、四天，網絡上曾流傳美圖與小米將合作的消息，輿論指向“小米將收購美圖手機業務”。對此，美圖回應“不存在收購”。11月19日消息傳出後，美圖仍強調，即使因“5年內未達成指定的門檻金額”而終止合作，也“沒有出售手機業務的計劃”。

“美圖手機的核心能力就是影像技術，”顏勁良回應稱，“這是美圖整個公司的核心，我們不可能賣，所以我們也沒辦法賣手機。”

然而，“合作手機”的出現，仍然表示美圖將停止自主生產、銷售手機，也意味著美圖將失去手機帶來的數十億營收。

從財報上看，“停止手機生產、銷售”在意料之外。

美圖手機歷來是公司的“現金牛業務”，2016年、2017年，手機等硬件收入分別為14.7億與37.4億元人民幣，在總營收中分別佔比93.4%和82.6%。截至2018年上半年，手機等硬件毛利率26.7%，較去年同期提高33.5%。美圖甚至一度被質疑，更像一家“手機公司”。

圖片來源：美圖公司2017年財報

但美圖放棄手機生產銷售又在意料之中：中國手機市場格局漸定，中尾部競爭加劇，對於魅族、錘子、努比亞等品牌，2018年無比艱難。今年上半年，美圖手機營收不增返降，參考單價變高情況，銷量下滑更為明顯。

更嚴重的是已經出現的“虧損”。吳欣鴻曾表示，“沒有太大功利心，手機維持在比較小的體量，但有較高的品牌定位和價格區間，如果能在這個領域維持應有的毛利空間，手機就有價值。”只是，美圖手機已經開始虧損，11月19日，小米三季報公佈同時，吳欣鴻發表美圖內部公開信，稱“今年上半年，美圖手機的出貨量出現下滑，下半年手機業務虧損。”

美圖同時公佈的“內幕消息及盈利警告”公告中表示，為應對更加激烈的競爭，調低了M系列手機售價，將導致手機毛利潤在2018年下半年快速下降，“可能也將不再盈利”。公告同時顯示，下半年的虧損額將達到9.5億至12億元之間，顏勁良表示，“大部分來自手機虧損”。

自此，美圖放棄硬件生產已無爭議。此後，以“影像技術和Logo”方式合作的手機，對美圖還有何意義？

顏勁良回應稱，一則是帶來利潤，二則為“引流”。“雖然營收會下降，但是利潤會提升，可以把一個虧損的業務，轉為盈利業務。”其次，他表示，如果“合作手機”銷量達到千萬級，且均預裝“美圖秀秀”等軟件，可以帶來更多用戶，為社交平台引流。

“社交”無疑是美圖目前的最重佈局。今年5月以來，美圖宣布“美與社交”戰略，將美圖秀秀從工具轉型為圖片社區，聚焦社交平台和AI技術。此後逐步調整業務線，從近期表現看，先後宣布停運自營電商“美圖美妝”和讓出手機生產，一一剝離供應鏈、硬件生產等“重資產”內容，雖有迫不得已因素，也尚未偏離向輕資產轉型的總體方向。

只是，從上市至今，美圖股價已從8.5港元的發行價跌至4港元上下，未來的2018年報、2019年中報，營收和虧損的大幅變動，是否會再次拉低美圖市值？

“一段時間內，大家覺得收入下滑，股價下跌，但基本面會體現一個公司的價值，或許是一個買入的好機會，”顏勁良說，“手機營收對於美圖本身就是雙刃劍，營收佔比高，一直有人質疑我們不是互聯網公司，未來，手機收入的確變得非常少，但好處是，我們從收入層面會變成一個純互聯網公司，這對估值會有正面影響。”