根據對微軟股票的分析，週五的小幅反彈使該股避免了連續第八週下跌。根據彭博社報道，2008 年的市場崩盤是大衰退的一部分，也是上一次連續八週下跌。這次緩和幾乎無關緊要。某種程度上，投資人認為微軟陷入困境是因為大舉押注人工智慧。

乍一看，微軟的跌幅並不可怕。今年以來，該公司股價下跌了約7%，與那斯達克指數相當。競爭對手亞馬遜( NASDAQ: AMZN ) 和Alphabet (NASDAQ: GOOG) 同期的跌幅略大。然而，這兩家公司的核心業務都非常成功，這是長期的優勢。就Alphabet 而言，它是搜尋巨頭Google。就亞馬遜而言，它是電子商務巨頭。

微軟早期在人工智慧領域的大量投資獲得了回報。去年，它向人工智慧領頭羊OpenAI 投資了140 億美元，這本應是雙方緊密合作的基石。現在，這兩家公司相互競爭。微軟反對OpenAI 關鍵旗艦產品ChatGPT 的商業模式。

微軟面臨的主要挑戰是其人工智慧業務能否與主要競爭對手Alphabet、亞馬遜和Meta（NASDAQ：META）展開最佳競爭。這些公司都公開表示將投資數百億美元發展其人工智慧業務。除其他應用程式外，微軟計劃利用人工智慧使其Azure 雲端業務對客戶更具吸引力。然而，雲端運算領導者亞馬遜已經開始做同樣的事情。

人們對於商業人工智慧產品最大的擔憂之一是客戶是否會為它們付費。人工智慧產業尚未能夠證明其產品能夠產生大量收入。人們的擔憂之一是許多人工智慧應用程式都是免費的。而且，正如中國的DeepSeek 所表明的那樣，關鍵軟體可以開源，任何人都可以存取其核心程式碼庫。

微軟和AI 競爭對手必須克服的另一個障礙是營運AI 服務農場需要大量能源。目前美國的發電能力仍不足以滿足此需求。

微軟在人工智慧產業的領先地位似乎已經消失。