2025年第一天，華為車BU或將完成獨立。近日，據多家媒體報道稱，華為智慧汽車解決方案業務單位（以下簡稱「車BU」）的分拆工作即將完成，其資產將注入深圳引望智慧科技有限公司（以下簡稱「引望」） ，計劃於2025年元旦啟動獨立運作。今年9月，華為副董事長徐直軍在訪談中曾表示，希望今年底把華為BU的所有資產、人員裝載到引望，實現引望獨立運作。

以上述節點來看，整體推進進度基本上符合。

彼時，徐直軍也表示，希望引望成為一家股權多元化的獨立公司。短期內，引望的合作夥伴數量將不設上限，並繼續對策略夥伴開放股權。

而對於引望引入的投資者，徐直軍稱，是車企，不是財務投資者，其中使用引望產品和解決方案的車企是優先考慮的對象，投資者與引望緊密結合在一起，風險共擔、利益共享。

「華為車BU獨立為引望之後，不會帶來業務模式的變化，引望既獨立運作，又將得到華為長期的支持。」在徐直軍看來，引望開放股權後，華為不造車的原則將更加堅定。

從2023年11月官員宣要獨立發展，到長安、賽力斯投資敲定，再到如今華為車BU即將正式獨立運作，1年左右時間，一個全新的超級供應商即將誕生。

擁有三種業務模式、五大解決方案

華為BU成立於2019年5月，成立之初，華為即表示要以汽車零件供應商的身份進軍智慧汽車領域。

經過多次調整，華為BU營業務一步步將主劃分清晰，最終定為三種業務模式、五大解決方案。

華為三種模式“造車”

從合作模式來看，三種模式劃分主要依合作模式深度不同。

第一種是類似Tier 1的零件供應商模式。基於華為在ICT領域多年累計，其已經自研了多個汽車核心零件，如智駕算力平台、光達等，部分車企也會選擇華為零部件，比如飛凡R7部分車型搭載了華為AR-HUD。

第二种是华为HI（Huawei Inside）模式。理论上，HI模式是在车BU五大解决方案基础上，根据客户需求进行联合开发，但目前HI模式合作车企主要还是选择乾崑智驾和鸿蒙座舱两个解决方案，而且会根据车型定位，以及市场需求来进行解决方案的定制，如采用HI模式的长安阿维塔和深蓝S07。

第三种则是华为智选车模式，即鸿蒙智行，华为深度参与产品定义、设计、营销、用户体验等各个环节，尽可能多的采用五大解决方案。比如问界M9基本搭载了五大解决方案，而问界M5则主要搭载乾崑智驾、鸿蒙座舱和乾崑车云。同时，华为还通过全国多家体验店，利用品牌赋能、渠道网络、门店营销人员等资源，提供品牌赋能和营销支持。

華為車BU三種合作模式深度不同。資料來源：國聯證券

从产品看，华为智能汽车包括五大解决方案，覆盖智能驾驶、智能座舱、智能车灯等各个板块，逐渐形成“乾崑”与“鸿蒙座舱”两大核心解决方案品牌。

其中，“乾崑”解决方案品牌以乾崑智驾为核心，还包括乾崑车控、乾崑车载光和乾崑车云；“鸿蒙座舱”主要包括鸿蒙车机、车载智慧屏等智能座舱相关零部件产品。

乾崑智驾是华为车BU五大解决方案核心，也几乎是HI模式和智选模式下必选方案，主要包括乾崑 ADS、融合感知和智驾计算平台三部分。

目前，乾崑ADS已迭代至3.0，该架构采用基于GOD（通用障碍物识别）大网和PDP（预测决策规控）网络的“两段式”端到端架构。有消息称，华为计划在明年推出智能驾驶系统ADS的4.0版本，该版本将引入“一段式端到端”技术。

鸿蒙座舱由鸿蒙车机操作系统、乾崑音响、乾崑车载智慧屏、鸿蒙座舱生态等构成，也是用户感知度非常高的部分。鸿蒙座舱解决方案可根据车企需求进行选择，一般车企会选择搭载鸿蒙车机操作系统和鸿蒙座舱生态，而乾崑音响和乾崑智慧屏则是多是选装项。目前，鸿蒙车机系统更新迭代至HarmonyOS 4.0。

乾崑车载光涵盖智能车灯模组、光场屏、增强现实抬头显示三大产品。乾崑车载光解决方案主要搭载在问界M9、享界S9等定位高端车型上，且以选装为主。

華為車BU五大解決方案。資料來源：國聯證券

乾崑车控包括乾崑iDVP智能数字平台、XMOTION车身运动协同控制、车控模组等部分，产品形态主要是以途灵底盘来呈现。此前，乾崑车控主要搭载在高端车型上，比如问界M9途灵底盘搭载了华为XMOTION系统。不过如今已在逐步下探，比如新款新款智界S7也搭载了华为途灵底盘。

乾崑车云服务则是涵盖车联网连接服务TSP云服务、车辆故障预警与远程诊断 VHR 服务、数字钥匙、OTA云服务、车联网安全服务等，将AI、大数据、云计算、物联网等ICT 技术与车辆智能部件进行结合，提供车辆全生命周期守护及立体化的安全隐私保护，已在全球范围内接入车辆超过1300万辆。

未來，這些解決方案都將裝載至新公司引望。

已轉虧為盈，估值達1,150億元

引望是2024年1月16日註冊成立的，註冊資本為10億元。

深圳引望成立兩個月後，華為又先後在東莞、南京、蘇州、上海和杭州成立了分公司，註冊資本4000萬到1億元不等。

引望2024年初成立

法人都是鄭麗英，現任花瓣支付（深圳）有限公司董事長。

在引望成立的這一年裡，華為車BU也迎來了關鍵的突破：轉虧為盈。

今年3月，華為車BU董事長餘承東在中國電動汽車百人會論壇上透露，華為車BU最快一年虧100億元，後來虧80億元，去年依然虧了60億元。但今年前3個月智選車業務實現轉虧為盈；華為車BU業務接近損益平衡邊緣。彼時他預計“從4月份開始，往後應該能實現扭虧為盈，以及良性的正向發展。”

很快，他這個預計變成現實。

賽力斯發布的《關於規劃對外投資的進度公告》透露了引望的家底。

根據賽力斯發布的引望模擬審計報告顯示，在2022年和2023年，華為車BU分別虧損了75.87億和55.97億，對應的營收分別是20.97億和47.00億。然而到了2024年上半年，營收來到了104.35億，直接轉虧為盈，淨利達到了22.31億，淨利率為21.38%。

華為車BU財務狀況

客戶方面，報告顯示，華為車BU的前五客戶，在2022年和2023年，第一大客戶貢獻了11.89億和23.96億，第一大客戶分別在當年佔營收比例為56.68%和50.97% 。而在2024年上半年，第一大客戶貢獻了66.14億，佔營收比例達到了63.38%。

顯然，這個第一大客戶就是賽力斯。

在第一大客戶收入佔比上升的同時，華為車BU前五大客戶的收入佔比也在不斷提升，2022年度、2023年度和2024年1-6月，前五名客戶收入佔比分別為79.14% 、89.52%和90.55%。

除了財務狀態，報告中還提到了華為擬向引望進行資產、人員、智慧財產權等裝載的一些具體細節。

報告指出，截至2024年7月31日，華為擬轉讓專利及專利申請共6838項，擬許可專利包括裝載業務需要使用的其他專利；擬轉讓及擬許可技術包含裝載業務相關軟體、代碼、文件和資料等技術資產；擬移轉商標及商標申請共1,603項，擬授權商標及商標申請共1,600項。

引望近年來研發費用

從這份財報數據和華為技術專利來看，華為車BU的1,150億估值，以及長安阿維塔和賽力斯各自115億元的投資金額，似乎不算太貴。

引入夥伴數量不設限，優先考慮合作車企

長安是第一家選擇投資華為車BU的車企。

去年11月26日，長安汽車發佈公告表示，11月25日在深圳與華為簽署了《投資合作備忘錄》。經協商，華為擬成立新公司，聚焦智慧網路汽車的智慧駕駛系統及增量零件的研發、生產、銷售和服務。長安汽車及關聯方將有意投資新企業但佔股不超40%，具體股權比例、出資金額及期限由雙方另行商議。

從宣佈到最終“靴子落地”，幾經波折，最終長安汽車投資華為車BU一事，歷時將近9個月時間才迎來大結局，主角換成阿維塔。

阿維塔股權佔比情況（部分）。資料來源：企查查

今年8月20日，阿維塔與華為簽署《股權轉讓協議》，約定阿維塔科技購買華為持有的深圳引望智能技術有限公司（以下簡稱引望）10%股權，交易金額為人民幣115億元。交易後，阿維塔科技對引望持股比例為10%，華為對引望持股比例為90%。

期間，賽力斯差點「捷足先登」。

7月28日，賽力斯發佈公告稱，擬投引望。 「啟動與引望及其股東協商加入對引望的投資，共同支持引望成為世界一流的汽車智慧駕駛系統及零件產業領導者，並成為服務汽車產業的開放平台」。

很快，8月25日，賽力斯也宣布將以支付現金的方式購買引望10%股權，交易金額為人民幣115億元。

賽力斯入股引望方案

在長安阿維塔和賽力斯宣布入股的同時，華為也持續對外釋放「歡迎加入」的訊號。

早在2023年11月，華為透露即將攜手長安組建新公司時，餘承東即公開向北汽、江淮、賽力斯、奇瑞等與華為在智選車業務開展合作的企業發出了股權開放邀請； 後續，他又公開喊話一汽、東風兩大央企，也加入該合資平台。

甚至，今年3月，東風汽車集團有限公司副總經理尤崢還正面回應稱，正聯合一汽集團積極推進參股華為智慧汽車解決方案業務事宜。

徐直軍也指出，希望將其打造成股權多元化的獨立公司，合作夥伴數量不設上限。

同時，不管是從餘承東，還是徐直軍的表述來看，引望引入的投資者都是車企，其中使用引望產品和解決方案的車企是優先考慮的對象，投資者與引望緊密結合在一起，風險共擔、利益共享。

餘承東多次向車企喊話加入引望

這也不難理解，餘承東不只一次表示，中國需要打造一個由汽車產業共同參與的、有「火車頭」的電動化智慧開放平台。

如果火車上的人員都是既有技術合作，又有資本合作，顯然方向更一致，也能開的更穩健一些。

如果，這輛火車已經準備就緒，即將轟隆隆向前，沿途的故事一定很精彩。