英特爾和高通，隔空打起了口水戰。高通處理器能挑戰英特爾在Windows PC的主導優勢嗎？上週四在紐約市舉辦的巴克萊AI活動上，英特爾臨時聯席CEO米歇爾·霍特豪斯（Michelle Johnston Holthaus）主動挑起了與高通的口水戰，貶損高通處理器的筆記本退貨率太高。

她表示，「如果你去看看Arm PC的退貨率，你可以去和任何通路商了解，他們的最大擔憂就是，這些設備的退貨率太高了，因為當你開始設定啟用筆記本的時候，會發現很多預想的東西並不能運行。

雖然霍特豪斯並沒有直接點名高通，但現在Arm架構的筆電處理器就只有高通一家在做，貶損Arm PC就是在貶低高通。霍特豪斯說Arm PC退貨率高，說消費者沒有達到預期，實際上在損高通沒有做好生態，Arm PC的軟體相容性太差。

面對這種公然挑釁和貶損，高通當然不能容忍。高通發言人隨後回應稱，“我們（筆記本）設備的消費者評價一直都超過4星，產品也得到了Fast Company、TechRadar以及諸多媒體的獎項認可。我們設備的退貨率在行業正常水平。”

高通說的是事實嗎？隨機選擇亞馬遜和百思買這兩大電子產品零售平台，選擇支援Copilot+的筆電（目前這是高通獨享功能），可以看到高通驍龍X處理器的PC包括微軟Surface、華碩Vivobook以及聯想Thinkpad 16、三星Galaxy AI Book 4 Edge等產品。這些產品的評估的確普遍在4星以上。

當然，評價和退貨率並沒有直接關係，或許有些消費者退貨之後並沒有及時打負評。至於高通筆記本的退貨率究竟多少，那隻有通路平台才知道。出於維護合作關係的原因，這些大管道也不太可能站出來肯定或否認英特爾的說法。

英特爾近況風雨飄搖

沒有無緣無故的口水戰。英特爾臨時CEO主動貶損對手，或許是感受到了競爭壓力，或許也是化解自身處境的尷尬。現在的英特爾，用風雨飄搖前景迷茫來形容，並不為過，而戰略方向前景也處於不明朗的狀況。

英特爾董事會剛解職了上任不到四年的前任CEO基辛格（Pat Gelsinger）。雖然官方理由是63歲的基辛格主動退休，但許多跡像都表明，這是英特爾董事會已經對基辛格的扭轉計劃徹底失去了信心，否則也不會在沒有選擇接班人的情況下突然換帥。在基辛格離開之後，英特爾的未來發展方向也面臨許多不確定性。

英特爾股價今年以來暴跌了近六成，現在市值甚至還不到900億美元，已經遠遠被諸多晶片同行超越，導致被踢出了道瓊斯指數成分股，甚至還不到老對手AMD的一半。雖然此前英特爾董事會已經聘請了摩根士丹利來應對可能的投資者逼宮，最終他們還是選擇了解僱基辛格。

基辛格上任不到四年時間，並沒有改變英特爾在核心業務的困境，2023年營收比他上任之前的2020年銳減了30%。而他提出的扭轉戰略IDM 2.0已經投入了千億美元，在全球各地興建晶片代工廠，但目前還沒有帶來實質營收，還需要每年投入200億美元，才有可能在未來一兩年看到成效。

解職基辛格之後，英特爾董事會安排CFO辛斯納（David Zinsner）和產品負責人霍特豪斯共同出任臨時CEO，等待董事會尋找新的CEO人選。同時，霍特豪斯也被任命為新創建的職位英特爾產品CEO。這也是她參加英特爾AI活動，並貶損高通晶片筆記本的緣由。

未來英特爾將如何調整，是否仍堅持代工業務？這依然是個未知問題，或許要等待英特爾董事會選擇下一任CEO。臨時CEO辛斯納昨天表示，英特爾會對分拆持開放態度，會繼續將英特爾代工業務分拆成獨資子公司。

傳言高通洽購英特爾

令英特爾蒙羞的是，市場不斷傳出英特爾可能淪為被收購對象的消息。 AMD CEO蘇姿豐近日公開否認有意收購英特爾，表示這些傳言毫無依據。然而，作為被英特爾打壓了幾十年的“行業小弟”，AMD否認有意收購英特爾，本身就是對英特爾的巨大的羞辱。

蘇姿豐剛被《時代雜誌》評為年度最佳CEO。過去十年間，她將AMD從瀕臨破產的性價比x86晶片廠商，一路帶到目前市值是英特爾兩倍的行業巨頭，幾乎重現了賈伯斯在蘋果的神蹟。相較之下，英特爾卻在過去11年間連續換了四任CEO，更是連續炒掉三任CEO，但情況反而越來越糟。

在英特爾的緋聞收購對像中，高通是最可靠的。美國權威媒體報道，雙方高層甚至進行直接對話，高通的市值是英特爾的將近兩倍，透過股票方式吞下英特爾是完全可行的。先前安華高以槓桿方式收購了博通，還計劃強行併購高通，只是最後被川普政府否決。

但出於對反壟斷審查的擔憂，高通被迫放棄了收購英特爾的念頭。值得一提的是，高通只想收購英特爾的晶片設計部門，而無意接手英特爾的晶片代工業務，因為這是資金需求極大的重資產，也會直接拖累高通的財報。

高通擔心反壟斷審查前景不無道理。拜登政府任命了許多反壟斷鷹派學者擔任反壟斷主管職位。過去幾年時間，美國司法部和聯邦貿易委員會（FTC）透過起訴不斷狙擊企業巨頭的天價收購，直接迫使英偉達放棄了收購Arm的計畫。強硬的監管立場，是矽谷科技巨頭和超級富豪對拜登與哈里斯不滿的直接原因。

但川普政府上台之後，美國政府的反壟斷監管立場可能發生微妙變化，尤其是在企業併購領域轉向有利於巨頭企業。或許在川普政府治下，FTC就不會對微軟收購動視暴雪的交易窮追猛打。高通是否會再燃起收購英特爾晶片業務的興趣也很難說。

川普第一任期否決博通1,300億美元收購高通的交易，主要是因為當時博通的實際主體（安華高）還不是美國企業。而美國政府也擔心，博通CEO陳福陽收購高通之後，可能會大幅削減高通的研發投入，進而影響美國在晶片領域的技術優勢。

高通渴求PC市場

對於x86佔據絕對優勢的PC處理器市場，高通已經覬覦和蓄力多年。 2016年高通與微軟達成Windows For Arm的獨家合作，並在2017年推出了基於Arm架構的PC處理器。但當時的高通晶片始終無法在性能上挑戰英特爾，只能主打輕薄長續航、始終在線的賣點。

高通直到2023年才徹底摘掉了PC晶片性能孱弱的帽子。去年發布的驍龍X Elite PC處理器直接效能飛躍，Oryon CPU效能超過了當時英特爾、AMD以及蘋果的同類產品。高通CEO安蒙更是不斷曬出第三方數據，展現高通PC晶片的領先地位。

外界普遍認為，高通在CPU效能上突飛猛進是得益於2021年斥資14億美元收購晶片設計新創公司Nuvia，這家公司是由前蘋果晶片主架構師創辦的。今年10月，高通手機、計算和XR事業部總經理阿歷克斯·卡圖贊（Alex Katouzaian）在接受新浪科技採訪時

承認，這筆收購是為了擴大產品線，提升內部研發能力。

今年6月，高通攜手聯想、戴爾、惠普、華碩等諸多主流PC廠商，推出了搭載驍龍X Elite的Copilot+PC，將Copilot+的AI PC作為自己的最大賣點。不過，高通為微軟打造與Windows相容Arm晶片的獨家協議將於今年底期滿。

卡圖贊也表示，高通去年發表的X Elite處理器，比競爭對手今年的產品還要強，等到明年發布第二代X Elite處理器的時候，搭載新一代Oryon CPU，屆時效能與能源效率還會有巨大的提升。

或許高通在PC領域還有更大的野心：他們想要的不僅是筆電晶片市場，還想要桌上型電腦晶片市場。根據美國媒體通報，高通正在測試一款面向桌上型PC 的新處理器——型號為SC8480XP（代號Project Glymur），並搭配120 毫米液冷一體成型散熱器（AIO）。為什麼肯定是桌上型電腦處理器？因為AIO 散熱器通常用於遊戲桌面配置，而非輕薄筆記本所需的散熱機制。

除了散熱問題，GPU也是高通PC處理器進軍遊戲領域必須克服的障礙。目前驍龍X Elite的筆記本並沒有配備高效能的獨立顯示卡，要推出面向遊戲市場的高效能桌面處理器，高通驍龍X Elite晶片可能需要打造獨立的GPU。

卡圖贊先前在驍龍峰會的媒體活動上承認，目前的驍龍X Elite處理器面向的是休閒遊戲領域，主打的是生產力。他的言下之意是，許多人希望自己的工作筆記本可以順便玩休閒遊戲，這是驍龍X Elite筆記本目前的使用場景。

而且當被問及X Elite晶片內的整合式顯示卡未來是否可能取代獨立GPU時，卡圖贊也明確表示，高階遊戲會有專門的硬體支援。這意味著，未來高通處理器如果想要進軍遊戲市場，還是會搭載獨立的GPU。

高通計算與遊戲業務總經理孔達普（Kedar Kondap）也發表了類似觀點。他表示，「有些PC是面向一般消費者的，有些PC則是面向創作者和遊戲玩家的。」顯然，目前高通筆記本驅動的AI PC是面向一般消費者。

生態才是最大軟肋

儘管蘋果已經用Arm架構的自研處理器全線取代了英特爾處理器，但Arm處理器要在Windows PC挑戰英特爾和AMD的x86陣營，依然面臨著不小的障礙。

Arm陣營對此倒是信心滿滿。微軟在發表Copilot+的時候預計，今年底Arm架構筆電出貨將達到100萬-200萬部，在Windows陣營的佔有率達到5%。在今年的台北電腦展上，Arm CEO哈斯（Rene Hass）公開表示，未來五年Arm架構晶片將在Windows PC拿到超過一半的市佔率。

但至少目前的現實是，高通處理器的筆電遠遠沒有為英特爾和AMD帶來實際威脅。儘管當季Arm處理器已經佔據整體PC出貨量的10%，但其中絕大多數都是來自蘋果的處理器。

TechRadar的第三季全球筆電出貨數據顯示，雖然高通晶片筆電當季較上季成長180%，但整體出貨量僅72萬部，不到PC市場總出貨量的1%。

高通驍龍處理器筆電直到今年第二季末才上市銷售，儘管性能可以與英特爾相提並論，還擁有微軟Copilot+的獨家AI支持，但價格過高或許是它們沒有普及的重要原因。目前高通驍龍處理器筆記本的起售價格普遍超過800美元，高通已經表示希望明年將這個價格門檻降低到700美元左右。

AI PC的銷售量倒是成長很快。第三季AI PC出貨季增了49%，佔總出貨量的20%。依照目前的業界標準，NPU至少要達到40 TOPS的配置才能算是AI PC。這個等級的處理器包括了驍龍X、蘋果M4、英特爾Core Ultra 200以及AMD的Ryzen AI 300。

顯然，英特爾和AMD的產品才是AI PC的出貨主力，但他們的筆記本暫時卻無法支援微軟的Copilot+功能，並沒有真正為使用者帶來AI體驗。不過，明年微軟即將向英特爾和AMD處理器的筆電開放Copilot+，屆時高通將面臨更大的競爭壓力。

相較於價格障礙，生態相容性或許是高通以及Arm晶片在Windows PC拓展的最大痛處。微軟早自2012年就開始推出Arm晶片筆記本，但始終因為相容性問題無法獲得市場認可，隨後不得不暫時擱置項目，把重任交給了高通。

在上個月的高通投資人活動上，有人問高通CEO安蒙怎麼看待即將有新廠商發表Arm筆電晶片。高通和微軟的Windows for Arm獨家協議即將到期，外界傳言Arm計劃推動聯發科和英偉達推出筆記型電腦晶片。

安蒙表示，「這非常好」。接下來他說的話，證明他並沒有說客套話。 「尤其是，如果這家新晶片公司能夠推動遊戲生態的發展，這就顯得尤為重要。遊戲生態同樣有一個較長的適配週期，而遊戲開發商會非常有動力去優化兼容性。所以，這些發展都非常積極。

他顯然指的是英偉達。如果有一家晶片公司有望將遊戲生態從x86移植到Arm，那一定是英偉達。如果英偉達能進入PC處理器市場，對繁榮Arm PC生態顯然是利好因素，這也同樣利好高通。