英特爾的股票今年走勢已經很糟糕，但突然驅逐執行長讓更多投資者對這家晶片製造商失去了信心。在英特爾出人意料宣布Pat Gelsinger離職、並在找到正式接替者之前任命兩位聯合執行長之後，該公司股價勢將創下三個月最差單週表現。該股今年累計下跌58%，預計創下至少1983年以來最大年度跌幅。

「如果你想像個無頭蒼蠅，那就放兩個人在這個位置上，」 Bokeh Capital Partners的首席投資官兼創始人Kim Forrest說。這種情緒正是本周英特爾遭到拋售的核心原因：雖然Gelsinger花了太長時間來扭轉局面，但對於投資者來說，這可能比沒有下一步的明確跡象更好。

臨時聯合執行長David Zinsner週三在瑞銀一次會議上發表了講話，希望安撫投資者的緊張情緒。他重申了英特爾的最新指引，表示將繼續嚴格控制資本支出。然而這並沒有奏效，英特爾股價仍持續下跌。 KC Rajkumar為首的Lynx分析師表示，Zinsner的演講“空洞無力”，他錯失了一個好機會。

Gelsinger出局是英特爾慘淡一年的最新動態。該公司未能在蓬勃發展的人工智慧加速器市場發力，為其他公司製造晶片的策略成本高且進展緩慢。夏季災難性的收益報告導致大批分析師下調評級，該股現在穩穩坐在費城半導體指數今年表現最差成份股的位子上。

該股的共識評級——買入、持有和賣出評級比例的指標——為2.96，滿分5，是2023年3月以來最低。 彭博追蹤的52位分析師中只有7位建議買進。

派特·基辛格

在找到新任執行長之前，許多分析師和投資者都將保持觀望。有些人說，他們不確信會有任何潛在的候選人可以填補Gelsinger的位置。

「我認為Gelsinger是最佳選擇，是扭轉局勢的最有力人選，」 Gabelli Funds的投資組合經理Hendi Susanto說。 “我實在想不出一個擁有強大製造業背景的候選人名單。這是一項艱鉅的任務。”

以Christopher Danley為首的花旗分析師表示，包括Marvell Technology Inc．掌門人Matt Murphy、Cadence Design Systems Inc．前執行長陳立武在內媒體報道提到的候選人製造業經驗、技術敏銳度、在英特爾和CPU業務方面的經驗都欠缺。

然而，分析師確實對該公司週四將Microchip Technology Inc．執行長Steve Sanghi、阿斯麥前董事長兼執行長Eric Meurice招攬入董事會感到鼓舞，理由是現有董事缺乏半導體經驗。

Gelsinger的退出也確實為這家陷入困境的公司打開了考慮潛在選項的空間，包括分拆公司或各種交易可能性。

但在領導階層或公司下一步行動尚不明確的情況下，該股可能會繼續承壓。即使在經歷了今年的暴跌之後，該股也不是特別便宜，相對於預期獲利的本益比約為24倍，與費城半導體指數大致一致。業界明星英偉達的預期本益比為35倍，但預計其下一財年營收將成長50%以上，而英特爾僅為6.3%。

Globalt Investments資深投資組合經理Thomas Martin指出，英特爾的不同業務以及應該如何估值有很大的不確定性。他還警告說，該公司真正扭轉局勢可能會很漫長。

「通用電氣做到了這一點，但花了幾十年時間，而晶片是一項更具競爭性的業務，」 Martin說。 “英特爾顯然不會一文不值，但你必須有才能和知識，才能知道如何利用它，這是一個很高的要求。”