根據18個州提起的訴訟，美國證券交易委員會希望在加密貨幣方面”單方面奪走各州的監管權”。 這些州希望停止美國證券交易委員會的執法行動，以便由他們來管理加密貨幣的監管。DeFi 教育基金是一家特殊利益說客，也被列為該訴訟的原告。

備受爭議的美國證券交易委員會主席加里-根斯勒與其他美國證券交易委員會成員一起被列入訴訟名單。 根斯勒在擔任主席期間對待加密貨幣的態度使他成為該行業的出氣筒– 以及當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）等共和黨人的重點攻擊對象。

在加密貨幣監管問題上，一直存在著一場持續的地盤爭奪戰。 在此之前，兩個主要競爭者是美國證券交易委員會和加密貨幣行業的首選監管機構商品期貨交易委員會。 在肯塔基州總檢察長羅素-科爾曼（Russell Coleman）的帶領下，各州已經選擇Leeroy Jenkins自己加入這場爭奪戰。

由根斯勒領導的美國證券交易委員會在打擊加密貨幣行業方面取得了重大勝利– 在多個法庭案件中，法官們都同意美國證券交易委員會對加密貨幣擁有管轄權。該訴訟稱：「美國證券交易委員會對監管管轄權的全面斷言是站不住腳的。」這裡涉及的數位資產只是資產，而不是聯邦證券法涵蓋的投資合約。

這既令人討厭，又極具爭議。被美國證券交易委員會起訴的Coinbase辯稱，由於Coinbase沒有進行證券交易，因此應駁回起訴。 美國地區法官凱瑟琳-波爾克-法伊拉（Katherine Polk Failla）做出了不利於Coinbase 的裁決– 案件正在審理中。法伊拉在判決中寫道：”‘加密貨幣’這一術語可能是最近才出現的，但受質疑的交易完全符合法院近八十年來用於識別其是否是證券的框架。”

各州的訴訟還辯稱，一項名為重大問題原則的先例意味著，未經國會批准，美國證券交易委員會不應該對加密產業提起訴訟。 這一點也很值得商榷：法官駁回了Terraform Labs和Coinbase的這個論點。