孫正義無言以對，只能尷尬地抱著黃仁勳，做抱頭痛哭狀。雖然他並沒有真哭，但心裡卻是異常懊惱和苦澀。如果你問孫正義，過去幾年最後悔的決定是什麼？這位億萬富翁的心裡一定會立刻浮現兩件事：衝動投資WeWork以及隨後導致的拋光英偉達持股。每次在公開場合提到這兩件事，商界鉅子和投資大亨孫正義都會滿臉苦笑。這兩個決策，讓他錯失了將近2000億美元。

週三在日本東京舉辦的英偉達AI高峰會，重頭戲絕對是黃仁勳和孫正義兩位科技業領袖同台對話。從今年開始，英偉達在全球數地舉辦AI高峰會，召集產業領導者、技術專家、研究人員共同商討AI產業發展方向。

黃仁勳在東京舉辦活動，當然少不了邀請日本科技巨頭軟銀創辦人兼CEO孫正義。黃仁勳還是那件標誌性的皮夾克，孫正義還是那身舒適的小套衫。這兩位花甲之年的商界領袖已經相識多年，過去十年更是交往密切，彼此進行了諸多交易，頻頻去對方的活動站台。

兩次決策讓孫正義追悔莫及

黃仁勳在引薦孫正義時，給了老朋友極高的評價。 「他是這個世界獨一無二的創業家和創新者，他有著獨到慧眼可以識別出每個時代的贏家並與其合作。是他將比爾蓋茲和楊致遠帶入日本市場，是他幫助阿里巴巴給中國帶來了雲端運算，也是他將賈伯斯和iPhone帶入了日本。

兩人的關係非常好，以至於禮節性吹完孫正義之後，黃仁勳就開始拿老朋友開涮，「你們可能不知道，孫正義一度是英偉達的最大股東」。他說的是事實，軟銀一度持有英偉達高達5%的股份。

突然爆出這段往事，孫正義當下無言以對，滿臉尷尬地他只能直接抱住黃仁勳，假裝痛哭狀。黃仁勳也大笑摟著孫正義說，“我們一起哭好了。”但在後來談話過程中，黃仁勳又戳了孫正義一下，“你能相信嗎，如果你現在是英偉達的最大股東？”

孫正義再做抱頭狀，滿臉哭笑不得。這絕對是孫正義輝煌投資生涯最丟臉的決策。 2017年軟銀在英偉達的股價低谷，從公開市場收購了英偉達近5%的股份，只花了7億美元，就成為英偉達的最大股東。然而，僅僅兩年後，軟銀就悉數拋售了這些持股，套現了33億美元。

從當時的角度來看，這是一項回報相當不錯的投資。但如果軟銀持有這些股票到現在，那麼將價值近1800億美元。換句話說，軟銀在AI時代到來之前拋光了英偉達股份，完全錯過了後者在AI時代的飆升，也錯過了兩百多倍的投資回報。

孫正義每次提到這件事，都是掩飾不住的懊悔莫及。他在今年7月的軟銀股東大會上又一次公開自責，“每次想到這些錯失的機會，真是令人沮喪。我幾乎是含淚賣掉英偉達股票的，錯失了這麼大的魚。”

孫正義如此欣賞黃仁勳，也非常看好英偉達的成長前景，那為什麼還要含淚賣掉英偉達股票呢？這是在為孫正義的另一個「無言以對和後悔莫及」投資決定買單。

2018年底，孫正義主導軟銀開始大舉投資共享辦公室新創公司WeWork。儘管WeWork瘋狂擴張之後，財務報表已經亮起了紅燈，但投資全靠直覺的孫正義還是決定毅然跳進這個大坑，在WeWork估值最高的時候（470億美元）承諾投資100億美元。

但令孫正義大跌眼鏡的是，就在軟銀投資之後，WeWork馬上就開始財務暴雷，估值也開始自由落體，而作為最大股東，軟銀被套得毫無辦法。幾年後隨著WeWork的破產，軟銀的100多億美元投資基本上是血本無歸。投資WeWork的錢還是來自於拋售阿里巴巴剩餘股份。

2019年底，孫正義和馬雲在東京大學的對話時，提到自己的投資之路時感慨，「自己膽子太大了，所以有時候會虧很多錢。」他的臉上滿是苦笑，那年光是投資WeWork就虧了70億美元。

或許他當時還沒想到，自己為了給錯誤買單，會造就後來更大的遺憾。由於投資WeWork和Uber等企業頻頻遭遇巨虧，那年軟銀願景基金財務報表非常難看，他不得不拋售一部分其他投資來平賬，而回報還算不錯的英偉達持股就成為了犧牲品。

儘管孫正義「短見」拋售了英偉達持股，為此前的衝動投資買單，完全錯過了英偉達在AI時代成為全球市值最高企業的巨大回報，但是孫正義收購的Arm也同樣坐上了AI的大風口，讓一度灰頭土臉虧到不敢見投資者的孫正義再度翻身。

悉數拋售英偉達股份，讓軟銀錯失了1800億美元的投資回報，如果再加上此前投資WeWork損失的100多億美元，相當於孫正義在2019年錯失了將近2000億美元的投資。

黃仁勳拒絕私有化英偉達建議

在被黃仁勳損了一道後，孫正義也曝光了兩人另外一段鮮為人知的往事。在孫正義的提醒之下，黃仁勳向台下觀眾透露，孫正義十年前曾經提議出資幫助黃仁勳將英偉達私有化，但自己卻拒絕了對方的好意。黃仁勳笑著說，“現在是我後悔了。”

那是2016年8月，軟銀剛斥資320億美元收購英國晶片設計商Arm。當時孫正義表示，收購Arm是為了投資物聯網的未來。剛剛拿下行動處理器時代基石企業的孫正義，又雄心勃勃地將目光投向了圖形處理晶片的領頭羊英偉達。他想把英偉達和Arm這兩家公司合併，打造成一家超級晶片企業。

那時英偉達還沒有迎來AI時代的風口，核心業務還是規模有限的遊戲市場，市值甚至只有400億美元。以孫正義和軟銀的實力，收購Arm之後順手再拿下英偉達，並不是什麼難事。

但直接收購英偉達或許會遭遇好友的抵制，畢竟這是黃仁勳親手創辦和領導了幾十年的企業。 1993年，黃仁勳和兩位朋友在聖荷西的一家Danny’s快餐廳創辦了英偉達，探索圖形處理晶片的未來機會。後來的幾十年時間，黃仁勳一直領導這家企業，已經是矽谷在職時間最久的CEO。

當年矽谷還不流行超級投票權的結構，晶片產業又有著巨大的融資需求，所以英偉達的股權結構非常分散，黃仁勳僅持有英偉達3.5%的股份和投票權，軟銀持股5%就是最大股東。直到今年英偉達市值飆升，黃仁勳個人資產才突破千億美元，成為全球華人首富。不過，投票權低並不影響黃仁勳對英偉達的掌控權，他已經與這家企業完全融為一體。

黃仁勳當然不會願意出售苦心打造的公司，更不可能放手。他先前也曾婉拒了擔任台積電CEO的邀約。根據台積電創辦人兼CEO張忠謀回憶，2013年曾經親自請黃仁勳，希望對方能接替自己領導台積電。因為當時82歲的張忠謀對台積電內部提拔還不夠放心，認為兼具遠見和執行力的黃仁勳是最好的人選。

當時台積電的市值超過千億美元，是英偉達的將近十倍。張忠謀覺得黃仁勳可能會感興趣。但黃仁勳覺得自己沒有能力同時領導兩家相隔萬裡的企業，更擔心影響英偉達的成長前景，因此婉拒了張忠謀。後者只能選擇讓魏哲家和劉德音擔任聯席CEO，自己又看了五年才完全退休。

幾年之後，黃仁勳又再次婉拒了孫正義伸出的橄欖枝。孫正義的提議非常體面：自己借錢給黃仁勳，讓他將英偉達私有化，這樣黃仁勳依然領導英偉達，而後再將英偉達和Arm合併。

黃仁勳笑著回憶說，「孫正義當時對我說，『市場並不了解英偉達的價值，你們的未來無可限量。你們的痛苦可能會持續一段時間，因為你們是在對未來投資，所以讓我給你錢買下英偉達吧’。

很難想像，如果黃仁勳真的拿了孫正義的錢，將英偉達私有化，並且與Arm合併，現在會是怎樣的情形。或許黃仁勳不願意英偉達正常的發展軌跡受到影響，因此婉拒了孫正義將英偉達私有化的提議。而且私有化之後，英偉達的真正老闆是孫正義，而黃仁勳也不願意親自創辦並領導了幾十年的企業變成軟銀旗下公司。

儘管愛穿皮衣的男子拒絕了軟銀的私有化提議，但是他卻沒有忘記孫正義提到的英偉達和Arm合併的計劃。四年後，英偉達宣布斥資400億美元收購Arm，實現了當初孫正義的想法，但絕對男主角變成了黃仁勳。

這筆收購立刻震撼了整個科技產業，因為Arm的晶片設計幾乎是整個行動領域的基石。儘管英偉達承諾會繼續保持Arm的開放授權模式和客戶中立性，但還是遭到了美國反壟斷監管部門的訴訟反對，在堅持了一年多時間之後，最後不得不在2022年初放棄收購Arm的計劃。

沒出售Arm讓孫正義迎來AI春天

沒有成功出售Arm，反而讓孫正義迎來了翻身資本。因為2022年底，隨著OpenAI發布ChatGPT，生成式AI的大風口來了。 Arm的物聯網故事沒有兌現價值，反而在AI時代迎來了價值爆發。

正如Arm CEO在上市時所說，「我們在雲端資料中心和汽車產業有著廣闊的成長。而在向基於AI運算的轉型過程，Arm更處於中心位置。Arm的晶片設計不僅在幾乎每一部智能手機之中，更處於每一個電動車和數據中心。

去年9月，Arm成功再次上市一路走高，目前市值已經突破了1,400億美元。孫正義十年前這筆310億美元的天價收購，終於在AI時代迎來了收穫季節。 AI時代的到來讓孫正義再次燃起了冒險的熱情。他去年夏天表示，軟銀將從防禦模式轉入出擊模式，在AI領域尋求投資機遇，計劃投資超過百億美元。

OpenAI是孫正義最渴望的投資對象。據他自述，自己不僅是ChatGPT的重度用戶，更每天都「騷擾」OpenAI CEO奧特曼。在等待了近一年時間之後，孫正義終於得到了投資機會。就在這個月，OpenAI完成66億美元的新一輪融資，公司估值達到1,570億美元，而軟銀也參投了5億美元。

除了投資AI公司，孫正義還有一個更大的規劃：軟銀透過收購Graphcore、支援Arm自研AI晶片以及與英偉達合作等多種方式，積極佈局AI晶片領域，試圖在這一快速發展的市場中佔有一席之地。

今年7月，軟銀收購了英國AI晶片設計公司Graphcore。據報道，收購金額約5億美元。隨後Graphcore開始了大舉擴張，彰顯出軟銀在AI晶片領域的擴張野心。而Arm要在明年年初推出AI晶片，並在明年晚些時候實現量產；最初的代工夥伴是英特爾，後來又改成了台積電。

Arm要做晶片，是為了挑戰英偉達在AI晶片市場的領先地位。這也意味著孫正義和黃仁勳會變成競爭對手。當然，兩位科技業領袖的關係有競爭也有合作。

就在此次AI高峰會上，軟銀和英偉達宣佈在日本一系列AI專案上的合作。軟銀的電信部門將獲得使用英偉達最新Blackwell晶片，以構建超級計算機，孫正義試圖借助AI熱潮。除了超級計算機，軟銀還將使用英偉達晶片透過蜂窩網路提供AI服務，適用於自動駕駛車輛遠端支援和機器人控制等應用。

「我們會大量採購你的晶片，」孫正義笑著對黃仁勳說。