英特爾(INTC.US)在製造或代工業務方面的問題，已成為這家由Pat Gelsinger領導的公司試圖扭轉局面的一個「紅色標誌」。儘管管理層將公司的未來押注於其代工業務，但花旗認為，該公司應該趁現在還能退出的時候退出。

花旗分析師Christopher Danely在給客戶的報告中表示：「雖然我們認為英特爾的CPU製造業務正在按計劃進行，但我們仍然認為，為了股東的最大利益，該公司應該退出代工業務。」Danely對英特爾的評級為“中性”，目標價為25美元。

據報道，Gelsinger將於9月中旬的董事會會議上提出一套以削減成本為核心的自救方案。消息人士透露，方案包含剝離非必要業務等，但不包括將英特爾拆分或出售晶片代工廠的內容。

週三，英特爾財務長David Zinsner在花旗科技會議上表示，該公司將跳過20A工藝，轉而採用更先進的18A工藝。 Danely表示，這將為英特爾再節省5億美元的成本(英特爾最近宣布削減100億美元的資本支出和40億美元的運營成本)，但仍遠遠落後於行業領導者台積電(TSM.US)，後者為英偉達(NVDA.US)、蘋果(AAPL.US)、AMD(AMD.US)等公司製造晶片。

Danely認為：“我們繼續預計英特爾將在2025年上半年與台積電在客戶CPU製造方面達到同等水平，但管理層承認，數據中心市場的同等水平可能需要更長的時間。”

Zinsner在會議上表示，明年應該會從其先進的封裝服務中看到「可觀」的代工收入，但要到2027年才能看到「可觀」的晶圓代工收入。因此，Danely認為，代工業務應該會稀釋該公司明年的利潤率。