全球電視機銷售第二的海信視像，近兩年良好的成長動能戛然而止，並於近日交出了一份不合格的半年報。數據顯示，海信視像上半年實現營收254.61億元，年增2.36%；歸母淨利為8.34億元，較去年同期下滑19.56%。扣非淨利為6.41億元，較去年同期下滑24.29%。

這樣一份財報發出後，海信視像隨即收了一個跌停板。

「數智研究社」發現，海信視像的股價在最近不到三個月的時間裡已經接近腰斬，從6月6日的27.91元/股一路下滑至8月27日的14.28元/股，跌幅48.8%，市值蒸發接近177.87億元。

值得注意的是，海信旗下另一家上市公司海信家電，其股價也於近期出現了較大跌幅。 5月13日，海信家電股價盤中報41.50元/股的52週最高，但一直到8月30日，海信家電一直處於回調下跌行情，盤中觸及22.82元/股的低點，區間跌幅45 %。

海信旗下上市公司，海信家電主攻白電，海信視像則主攻黑電。兩家上市公司的股價持續下跌，這意味著市場對於上市公司業績成長的預期判斷發生了變化。

電視週期過了

近年來，中國電視銷量出現了持續下滑。洛圖科技發表的數據顯示，2024年上半年國內電視品牌整機出貨達1,639萬台，較去年同期減少4.2%。

同時，奧維雲網的數據顯示，上半年彩電市場的均價大幅走高了，但零售量卻降了接近8個百分點。

但從海信視像的收入結構來看，智慧顯示終端雷射電視和新顯示（商用顯示器）仍然實現了同比6.3%和14.61%的成長。看上去這個數據挺喜人的，但背後看這個增速已經明顯放緩了。

大趨勢不可逆。房地產的低迷行情傳導到了黑電產業，加上消費降級影響居民消費情緒，電視機市場明顯放緩了。

更重要的是，《2024年中國智慧電視互動新趨勢報告》顯示，我國電視開機率已經從2016年的70%降至2022年的不足30%，銷售額也連續降了5年。

從目前看，電視機等產品的消費受到資產價格影響，但從長遠看，人口總數已經觸頂。在這樣的趨勢下，如果收入和預期無法提升的話，消費必將面臨更多挑戰。

從產業格局來看，上半年全球前五大電視品牌分別是三星、海信、TCL、LG電子和小米，其中海信在國內市場是毫無疑問的霸主，但與TCL的領先優勢並不明顯，而小米則透過網路管道專攻家電市場，核心打法就是低價。有趣的是，在2019年，小米曾依靠極致性價比登頂國內市場出貨量的榜首，給海信、TCL等傳統廠商們施加了壓力。在存量的競爭中，海信要繼續保住業界領先地位，還有很多事情要做。

要靠高端和出海

在彩色電視出貨量、銷售量均出現明顯收縮的情況下，海信視像還面臨著面板價格上升帶來的電視均價上漲，加之已經成熟的市場裡，海信與身後的TCL、小米沒能拉開明顯差距。

尤其是低價競爭，靠性價比的模式絕對不利於品牌長久的發展。加之市場已經進入存量時代，電視也已經不是消費者的剛需。

海信視像所在的彩色電視領域，不管是當下或未來的預期，似乎都十分不利。

需求在萎縮，但市場競爭卻愈發激烈。在這樣的情況下，海信視像不得不轉型，賈少謙治下的海信開啟了高端轉型。

數據顯示，2023年上半年，海信視像佔據中國線下高端市佔率的36.4%，年比提升了5.7%。 2024年上半年，高階電視在線上和線上佔去了零售額份額的40.11%和27.69%。

除了高端化，出海也是海信視像發展的重要方向。尤其在足球運動方面，海信視像的佈局十分積極。

早在2016年，海信其實已經正式推出了「中國第一，世界第二」的廣告語，透過40-6000萬歐元的天價贊助費，不斷下沉用戶心智。到2024年8月28日，海信正式成為皇家馬德里的官方贊助商。

值得注意的是，致力於全球頂級賽事的贊助，對於推動海外市場的發展十分有效，但同時海信視像也出現了增收不增利的現象。

如今，海信似乎又找到了進軍汽車電子的發展之路。當下，攤子舖的越來越大，決心和野望也越來越大，但在當前複雜的宏觀大環境下，要想看好海信的發展，還是需要十足的信心。