英偉達股價的大幅上漲讓投資人有些茫然，紛紛權衡是套現、持有，還是加倉。畢竟，這隻股票在過去一年中已經上漲了兩倍。本週，英偉達一度成為全球市值最高的企業。自2022年10月以來，英偉達股價飆升了逾1000%。在過去的12個月裡，它上漲了206%。

看漲人士表示，英偉達股價未來還會繼續上漲。作為目前主要的AI晶片供應商，英偉達站在了一場大規模技術變革的前沿。據預計，該公司本財年營收將翻一番，達到1,200億美元，而下一財年將增至1,600億美元。相比之下，微軟本財年營收預計將成長約16%。

英偉達令人瞠目結舌的表現，吸引了擔心錯過更多漲幅的投資者。但同時，它也讓英偉達的股票估值變得更高。例如，其預期本益比今年已經成長了80%。這可能使其股價在壞消息傳來時更容易大幅回檔。

投資研究公司Horizo​​n Investment Services的CEO Chuck Carlson對此表示：「這是過去的說法，不應該推動某個投資決定。但是，對於像英偉達這樣的股票上，這也很難不成為投資決策的一個因素。

到目前為止，英偉達的股價走勢讓看漲的投資人得到了回報，同時也懲罰了懷疑論者。今年，英偉達股價上漲了164%，市值飆升至逾3.2兆美元，一度領先微軟和蘋果。

樂觀者：主導地位不可取代

樂觀的投資者指出，英偉達在AI晶片產業的主導地位是他們看漲的關鍵原因。

英偉達晶片的高性能使得它們在AI資料中心很難被取代。除此之外，還有其專有軟體框架，讓開發人員可以使用該框架對AI處理器進行程式設計。

投資研究公司Spear Invest的創辦人兼首席投資長（CIO）Ivana Delevska仍看好英偉達的股票前景，她預計英偉達的利潤將超出華爾街分析師的預測。

英偉達是Spear Alpha ETF的最大持股，佔該基金的近14%。 Delevska說：“如果其股價繼續像現在這樣上漲，而收益卻沒有真正提高，我們可能會非常擔心。但目前，它有相當穩固的盈利支持。”

LSEG Datastream的數據顯示，英偉達的預期本益比約為45倍，儘管高於年初時的25倍，但也僅略高於其41倍的五年期平均水準。而且，也遠低於大約一年前的逾84倍。

投資公司Plumb Funds總裁Tom Plumb認為，英偉達晶片在AI以外的機會被低估了。該公司持有英偉達股票超過七年，是其兩檔基金中最大的部位。

Plumb說：“我們談論的本質是數據和對數據的存取。而英偉達擁有最快、最聰明的晶片來實現這一點。”

謹慎者：高成長難以維持

其他人則對英偉達未來提供驚人回報的前景變得謹慎起來。

投資研究公司DA． Davidson分析師Gil Luria表示，英偉達擁有一款真正革命性的產品，並且取得了前所未有的成長。雖然如此，Luria仍給予英偉達股票「中性」評級，目標股價為90美元。週四，英偉達股價收在每股130.78美元。

展望未來幾年，Luria表示，他懷疑英偉達的客戶是否會花足夠的錢來推動華爾街對英偉達的獲利預期，支持其高估值。

Luria說：“對英偉達的謹慎，來自於其更長期的前景。這種類型的表現很難維持。”

億萬富豪投資人Stanley Druckenmiller上個月曾表示，他今年減少了對英偉達的巨額押注。 Druckenmiller說：“AI現在可能有點被誇大了。但從長遠來看，也可能被低估了。”

Carlson雖然給予英偉達股票「買進」評級，但由於該股的估值相對較高，並未納入Horizo​​​​n Investment Services的約30檔股票的投資組合。

其他擔憂包括，最終的競爭會侵蝕英偉達的市場領導地位。科技巨頭微軟、Meta和Google母公司Alphabet正在爭取建立自己的AI運算能力，並將這項技術整合到他們的產品和服務中。

投資研究公司晨星（Morningstar）的分析師表示，亞馬遜、微軟和Meta等領先供應商最終將尋求減少對英偉達的依賴，從而實現供應商的多元化。晨星給予英偉達股票的公允價值為105美元。

晨星分析師Brian Colello本月稍早表示：「英偉達如今在AI領域佔據主導地位，如果它能在未來十年繼續保持這一領先地位，則其盈利能力就不會受到限制。但是，如果有任何替代產品開發成功，都可能會對英偉達的上行空間造成很大限制。