NVIDIA執行長黃仁勳表示支持台積電提高代工價格，顯示蘋果、高通等其他大型科技公司也將容忍台積電的價格調整。根據台媒6月19日報道，英偉達、蘋果、高通、AMD等全球科技巨頭已將台積電3奈米晶片的產能預定至2026年，台積電預計將提高3奈米晶片的代工價格5%，先進封裝（CoWoS ）價格則上調10-20%。台積電3奈米製程在AI加速器等AI相關領域需求旺盛，3奈米產品供應嚴重短缺，價格可能持續上漲。

台媒分析稱，蘋果、高通等大型科技公司將接受台積電漲價，這意味著儘管成本上升，他們仍會繼續向台積電下訂單。

此前，台積電CEO黃仁勳也強烈支持漲價，稱“台積電代工的製造成本太低了”，漲價後大廠訂單源源不斷，得益於台積電高良率與先進製程的可靠產能。

這意味著，即使價格上漲，三星電子等競爭對手的收益也將有限。業界最初預測，如果台積電提高製造價格，一些大型科技客戶可能會從台積電轉向排名第二的代工廠三星電子。

然而，如果大型科技公司更重視「可靠性」和「品質」而非價格，台積電撤離的現象可能不會發生，反而可能繼續以優惠的價格吸引大型科技公司的大量訂單，從而增強其先進工藝的研發和生產能力。

據報道，迄今為止，三星電子尚未獲得任何重要的大型科技客戶2nm 和3nm 先進製程的訂單。

一位業內人士指出：“在選擇代工廠時，技術實力比單純的定價更重要。三星必須利用像Gate-All-Around（GAA）這樣的專業技術來獲得更多客戶。”

對於這個晶片，台積電在回覆媒體詢問時表示，公司不評論價格問題。強調公司的定價策略始終以策略導向，而非以機會導向，會持續與客戶緊密合作以提供價值。

摩根士丹利：大客戶認可

早前，台積電召開股東大會，台積電新任董事長魏哲家在會後暗示，正在考慮提高公司人工智慧晶片代工服務的價格，並表示已經和創始人兼CEO黃仁勳討論了這個問題。

黃仁勳後續在回應相關提問時，公開承認了台積電在晶片代工方面的價值：

“台積電的晶圓價格確實太低了，而且台積電對世界和科技行業的貢獻被其財務業績低估了。”

基於此，分析師Charlie Chan領銜的分析團隊於6月5日發布研報，預計台積電可能會在2025年提高晶圓價格5%，以保持其毛利率在53%及以上的水平，並表示如果英偉達接受漲價，其他關鍵的AI客戶也可能會跟進。

目前，台積電是英偉達最先進的AI訓練晶片（包括最新的Blackwell系列）的唯一生產合作夥伴。

大摩認為，為了實現53%及以上的毛利率目標，台積電可能不得不漲價以轉嫁美國晶圓廠的高成本。

報告表示，基於台積電在2022年漲價10%、2023年漲價5%的歷史，認為2025年再漲價5%是「有可能的」。

報告指出，英偉達是台積電的主要客戶，前者的訂單可以占到後者今年營收的10%，如果英偉達接受台積電漲價的計劃，意味著英偉達的管理層認可台積電的可靠性，預計其它下游芯片製造商客戶也可能會在今年9月或10月跟進。

因此，大摩預測：未來兩年內，3nm晶圓平均售價將上漲11%，4nm晶圓平均售價上漲3%，CoWoS封裝的價格上漲20%。

在此基礎上，大摩預計台積電的毛利率將在2025年恢復到53-54%。

三個現狀帶來的底氣

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理念：堅持3個企業價值觀

在今年台積電股東會後記者會上，過去鮮少接受採訪的魏哲家，在記者會中直球回應所有問題；但在魏哲家幽默的回應下，展現出強烈的企圖心和自信心。從這場關鍵記者會，更能了解他的管理風格和思考邏輯。

記者會一開場，魏哲家開宗明義表示以前所有採訪一概拒絕，這次是因為接下董事長的位置，只好接受媒體採訪。接著，在所有人提問之前，魏哲家自己先提出三個關鍵問題並給出答案。

首先，公司換董事長有沒有新的作法？魏哲家說：「台積電是張忠謀博士創立，我們30幾年來，就算換了誰都一樣…這種做事方法都非常一致，所有的價值觀都非常一致。所以你如果問我說，會不會改變？不會，我們繼續往前進，繼續在我們的Technology、 Manufecturing還有Customer Trust，我們一直堅持這3個最重要的價值，誠信正直絕對不妥協。

第2個問題，魏哲家說：「我看了一些可能的問題，說是不是要安排什麼繼承人？」話鋒一轉，「各位，我才剛上任，就問我要繼承人，對我很尷尬。」但他也表示，確實想規畫培養接班人的製度，讓公司永續經營。

第3個問題，AI這麼熱門，台積電怎麼看？魏哲家說，「我跟你講，我跟你們一樣非常樂觀，AI的確熱門，而且才剛開始。」他幽默地說，「有一天，我們電視台就可以創造一個CC（魏哲家的英文名字），站在這裡講話。

魏哲家接著說：「黃仁勳先生，三兆男，他講說前景光明，我完全同意。那麼台積電呢？因為我們的技術，是永遠領先我們的同業，所以我們站在非常有利的位置；有利的意思就是說，沒有人可以跟我們競爭。

2

樂觀：台積電製霸AI美景

甚至，魏哲家直言「AI前景一片美好，這只適用在台積電身上」。他舉例，以前英特爾追求運算速度愈快愈好，但現在，晶片使用能源的效率，“跟運算速度一樣重要”，他解釋，台積電在運算速度，跟能源效率上，都能符合客戶的需求， 「有這樣技術的公司不多，因此所有的客戶都在跟我們合作」。

此外，「我們會不會亂花錢？應該不會，我們所有的花費，所建的產能，都是為了幾年後長期的發展，這個原則也不會變，我們的performance（表現）會永遠好，請放心，OK，我已經講完了。

值得注意的，過去在法說會裡，無論法人怎麼問，魏哲家幾乎從不回答台積電的定價策略問題。因為台積電奉行的原則是，客戶先成功，台積電再成功。但在AI大潮之下，魏哲家不但主動表示台積電要漲價，還舉輝達為例表示，“它的東西太貴了，不過的確有價值，所以我也要開始，跟它秀我的價值” 。

由於AI晶片大戰中，台積電是最先進製程唯一的供應商，當今年第一季度，輝達毛利率達到78%，台積電則為53%，當客戶已經大大成功後，也給了台積電毛利率向上的空間。

至於外界關心的美國建廠成本問題，魏哲家表示，美國成本確實比台灣貴，但台積電的目標，是讓美國廠比其他在美國建廠的競爭者成本更佳，海外設廠確實會讓台積電做事的方法在各地略增加一點彈性，但台積電在各地經營，還是奉行同一套價值觀，往海外發展，更有助於吸收海外人才。

3

利器：現金流完勝兩大對手

有趣的是，當有人問到，給一個有智慧的建言時，魏哲家說，「Let me share with you，你要投資理財，Stay with TSMC，我們又誠實，又努力，表現又好，股價有時稍嫌委屈，但還是會回來。

魏哲家非常看好台積電未來的發展，不認為有值得擔心的地方。但進一步分析，他底氣十足，沒說出口的秘密，其實跟台積電的財務體質有關。

首先可以看台積電的自由現金流表現。自由現金流指的是從營運產生的現金扣掉資本支出後，可供支配的現金。過去5年，台積電的自由現金流大部分時間都是正值，過去兩年更大幅成長；2022年第4季時，台積電產生的自由現金流為1千5百億元；2023年第4季，這個數字增加為2,246億元；今年第一季度更上升至2,550億元。

但是，台積電的競爭對手三星和英特爾就沒這麼幸運。根據華爾街日報網站的資料，三星電子2022年第4季自由現金流仍有約358億元台幣，之後因為記憶體景氣不佳，自由現金流多季陷入流出的狀況；直到2023年第4季才轉正，變成1028億元台幣，但到了今年第1季，自由現金流又陷入負值。

英特爾的狀況是，2022年第4季時，英特爾自由現金流約為台幣571億元；2023年第4季時，變成流出661億元；今年第一季，自由現金流更變成負2297億元。