2024年6月3日，美股市場開了一個巨大的玩笑。開盤不久，波克夏海瑟威，這家由投資大師巴菲特掌管的、以穩健投資和卓越業績聞名於世的大公司的A類股突然暴跌，跌幅達到了驚人的99.97%，股價從每股62萬美元左右，瞬間跌至185.1美元。

波克夏海瑟威A股，是華爾街價格最高的股票之一，是全球投資人心中穩定與財富的象徵。然而，這種跌法，以帳面價值算，1兆美元市值憑空蒸發，只剩下2.6億美元。

所有投資人都驚呆了，他們不敢相信自己的眼睛，紛紛開始檢查自己的交易軟體和網路連線。金融界一片嘩然，是技術錯誤嗎?是駭客攻擊嗎?是烏龍指嗎?是內部人士操縱嗎?

除了波克夏海瑟威A類股暴跌外，還有其他股票也受到了影響。據統一證券行情協會(CTA)稱，共有數十隻股票受到了影響。其他涉及的知名股票包括巴里克黃金和NuScale電力公司。此外，蒙特婁銀行、巴里克黃金等股票的跌幅也在98%左右。

在混亂中，敏銳的交易者嗅到機會的味道。如果這次暴跌只是一個技術錯誤，那麼股價很快就會恢復，這意味著巨大的利潤空間。

很快，紐約證券交易發布緊急聲明，稱本次故障是由於漲停板和跌停板機制CTA SIP 失效導致的。一會兒之後，紐交所更新說明稱，已經修復了股票異常報價問題，受影響的股票已重新開盤或正在重新開盤。

但交易紀錄顯示，在185.1美元這個價格，居然還成交了46股。

這些敏銳的投資者，是不是因此而大發橫財了呢?答案是否定的。

紐約證券交易所很快就意識到這才是投資人關注的核心問題。在對這一技術故障進行調查的同時，也在郵件中寫到，“由於技術問題導致的所有錯誤交易都將被撤銷”，並宣佈在特定時間段內，伯克希爾哈撒韋所有價格異常的交易都被裁定為無效。

隨著問題的解決，市場逐漸恢復了正常，波克夏的股價也回到了它應有的水平。那些抓住機會的已成交的交易，雖然最終被宣布無效，但這些行動卻仍然是華爾街新的傳奇，讓人們津津樂道——因為在金融市場，任何時候都有可能發生意外，而那些能夠迅速反應、抓住機會的人，往往能夠從中獲得意想不到的利益。

瑞穗證券烏龍指事件，有人爆賺20億日元

2005年12月8日，日本東京。原本是一個平凡的交易日，瑞穗證券的一名交易員接了一個指令，要賣出一家上市第一天、名為J-Com的公司股票。

這名交易員坐在電腦前，手指在鍵盤上快速敲擊，準備輸入賣出指示。然而，一個微小的失誤，卻引發了一場金融風暴。他本應輸入的是“1股以610,000日元的價格賣出”，卻錯誤地輸入成了“610,000股以1日元的價格賣出”。

這個指令立刻被發送到了東京證券交易所，市場瞬間陷入了混亂。 J-Com的股票價格從正常的價格瞬間暴跌到幾乎為零，而瑞穗證券的這個錯誤指令，導致了市場上其他投資者的跟風式的恐慌性拋售。在短短的30分鐘內，這個錯誤指令造成了瑞穗約400億日元(約合3.9億美元)的損失，全年的利潤歸零。

61萬股賣單，這個數量甚至是J-com流通股數的42倍!單子一出，馬上被市場上的日內交易牛散和部分機構投資者發現，一名叫“CIS”的投資者在跌停板上火速搶到了3300股，這是實際成交的量的25%，並最終憑藉這3300股爆賺6億日元。

有趣的是，這位「CIS」在2018年也與日本最大的出版商之一的Kadokawa株式會社合作，分享自己的投資心路。書名大意為：《能憑一己之力左右日經指數的男人的投資哲學》(The Investment Philosophy of Man Who Can Single-Handedly Move the Nikkei)。

在這次事件中最出名的還不是“CIS”，而是日本曾經2 chanel論壇上活躍、後來又在股民的謾罵聲中銷聲匿跡了的“大神”BNF。

在事件發生的一瞬間，BNF的手更快，資金量更大，也搶到了更多，最後爆賺20億日元，是CIS的三倍還多。直到烏龍指事件後一部分股票以現金交割，這部分投資者的真實姓名被打到公屏上，人們才知道，BNF的真名為小手川隆。

交易所營運的爛攤子，誰來收拾?

交易所的技術穩定性對於維護市場秩序和保護投資者利益至關重要。在瑞穗證券的烏龍指中，東京證券交易所的交易系統就存在無法撤銷交易的缺陷，因而對這起事件負關鍵責任。

具體來說，當瑞穗證券意識到這一錯誤並嘗試取消交易時，東交所的系統未能識別取消指令，且東交所表示沒有權限隨意取消特定交易，必須按照規定的流程進行上報。東京地方法院一審判決認為，東交所的交易系統有缺陷，對於明顯異常的交易沒有進行停止交易的行為，具有重大過失。法院判決東交所應負70%的責任，並賠償瑞穗證券107億日元。

瑞穗證券和東交所的案件最後上升到了東京高等法院， 東京高院二審維持了一審判決。最後瑞穗認栽;而東京證券交易所除了賠款，還得斥巨資完善交易系統。

美國證券交易所的技術故障在歷史上發生過多例：2013年8月22日，納斯達克交易所因為技術問題導致了一系列交易延遲，影響了包括蘋果、亞馬遜在內的多家大型上市公司的股票交易。 2014年8月24日，芝加哥商品交易所因為技術問題導致交易中斷，影響了期貨市場的正常交易…

這些技術故障事件，有些明顯是監管不力和交易所營運的漏洞造成的，通常會導致市場混亂、投資者信心受損或經濟受損。但在處理技術故障問題上， 美國的證券交易所卻可以“撤銷重來”，這公平嗎？