美媒商業內幕（BI）近日撰文《Elon Musk just set Wall Street up for one of his classic head fakes》，稱特斯拉的不穩定主要歸咎於埃隆·馬斯克的管理和決策。公司需要從領導層開始進行重大改革，以因應不斷變化的市場環境和客戶需求。

文章中提到，馬斯克在特斯拉的黃金時期沒有製定有效的策略來抵禦全球電動車市場的價格戰，導致公司現在面臨財務壓力和市場份額流失。馬斯克在產品策略上的猶豫不決也被批評。

文章強調，特斯拉需要一位更專注和務實的領導者，而不是依賴自動駕駛和其他高科技噱頭的馬斯克。作者認為，特斯拉麵臨的不僅是技術挑戰，還有來自中國和傳統汽車製造商日益激烈的競爭。特斯拉的市場份額在中國急劇下降，這表明該公司需要重新評估其在全球電動車市場的策略。特斯拉的未來需要更多的創新和對市場需求的快速反應，而不僅僅是依賴馬斯克的個人魅力和過往的成功。

以下是翻譯內容：

特斯拉再次面臨危機。儘管大幅降價，該公司的電動車銷量仍在放緩。特斯拉將裁員逾10%，涉及從上海到聖荷西的1.4萬名員工，從基層工人到高階主管均在裁員之列。此外，公司不得不召回所有交付的Cyber​​truck，並且在關鍵市場中國的地位日益不穩定。

目前特斯拉的困境主要歸咎於馬斯克（Elon Musk），也只有這個人的退出可以拯救特斯拉。過去幾年，雖然特斯拉看似勢不可擋，但馬斯克未能在其鼎盛時期制定有效策略，使公司能夠抵禦全球電動車的激烈價格戰。現在，特斯拉正燒錢且市場佔有率流失，庫存的舊產品比以往任何時候都多。

本週二，特斯拉公佈了第一季財報。儘管投資人已做最壞準備，公司的整體業績仍低於預期。每股收益為0.45美元，低於分析師預期的0.52美元。由於特斯拉將重點放在人工智慧研究和資本結構改善上，自由現金流下降了674%。毛利較去年同期下降18%，毛利率從19.3%降至17.4%。若把特斯拉比喻為一輛汽車，那它似乎已開始發出故障聲。

特斯拉當前的挑戰不是如何度過新車型的“生產地獄”或“交付地獄”，這些它都已經歷過。現在的問題是缺乏明確的發展方向。如果一家公司把資金投入到尚未準備好規模化生產的自動駕駛汽車或無人需要的過時車型上，那麼再多的現金也無濟於事。

馬斯克似乎也意識到這一點。儘管特斯拉曾宣稱要推出售價2.5萬美元的Model 2，以迎合市場對平價電動車的需求，但據本月稍早路透社報道，該項目已被取消，儘管馬斯克對此進行了否認。投資人清楚這一點後，特斯拉的股價遭遇重挫。鑑於投資者的明確反應，特斯拉在財報中宣布，計劃在2025年前加快「更實惠的新產品」的生產。儘管業績不佳，公司股價自財報發布以來已上漲近20%，分析師和投資人對此表示讚賞。馬斯克在演講中表現出前所未有的表現，但所有關注特斯拉的人都知道，我們曾見識過他的表演。

馬斯克在產品交付上的拖延已經是公認的事實，以至於人們對特斯拉公佈的任何時間表都半信半疑。即使是特斯拉最忠實的股東如Gerber Kawasaki的羅斯·格伯（Ross Gerber）也對馬斯克的承諾持懷疑態度。特斯拉發布財報後，格伯在訪談中表示，他「不能再依賴」特斯拉的時間表。在財報電話會議中，馬斯克只是籠統地提到了加快生產流程的計劃，而更多的時間則用來討論他關於Uber式無人駕駛出租車的遠大願景。

中國汽車諮詢公司「中國汽車洞察」的創辦人塗樂表示，自動駕駛計程車至少需要八到九年的時間才能投入使用，「我認為他們會說已經成功了，但這還是最好的情況。我已經很樂觀了。

當特斯拉還是唯一一家生產優質電動車的公司時，拖延並非問題。但現在情況已大不相同。馬斯克沒有八到九年的時間來拯救特斯拉，他的含糊承諾雖再次吸引了投資者的注意，但並未緩解公司目前的壓力。一方面，中國的競爭對手可以以遠低的成本生產汽車；另一方面，傳統汽車製造商正依靠銷售混合動力車型來應對電動車需求放緩的局勢。特斯拉正處於兩者之間的夾縫中，難以應付。公司需要一位認真且務實的領導者，沒有自動駕駛的噱頭，不會放大言，沒有問題重重的Cyber​​truck，不會發無聊推文，更不會隨意使用氯胺酮——本質上就是不需要馬斯克。特斯拉需要一個專注且效率極高的領導者，能夠準時交付Model 2，而不會有嚴重延誤。

週二，馬斯克在談到最近一輪裁員時表示，特斯拉需要透過重組進入「新的成長階段」。他說得對，特斯拉確實需要一次大改組，而改組應從他本人開始。

特斯拉的未來本不必如此尷尬。 2020年，公司達到了巔峰。上海工廠開始生產成本更低、利潤率更高的汽車；同時，在德國和德克薩斯州各建了一家超級工廠；銷量比以往任何時候都多；多年的豐厚盈利推動了公司股票的強勁反彈，投資人因此興奮不已。

但馬斯克在那些輝煌的日子裡做了什麼？他賣了大量特斯拉股票收購推特，儘管曾想退出，最終還是被迫完成了交易。他還炸毀了不少火箭，給一群猴子植入了大腦晶片；他抱著水槽走進推特大樓，增加了幾個CEO的頭銜。但在特斯拉，馬斯克只交付了大約4000輛Cyber​​truck，後來每一輛都因油門踏板問題被召回，同時也揮霍了公司在核心客戶中積累的所有好感。

儘管特斯拉過去幾年取得了巨大成就，但很明顯馬斯克應該在特斯拉上花費更多時間。公司未能在電動車產業的萌芽階段製定出應對混亂時期的策略。當然，公司多年來一直在努力精簡和削減成本，但這些策略不足以抵消降價、需求疲軟及大量資本支出所帶來的負面影響。

一個真正有遠見的執行長會利用特斯拉在電動車市場的優勢。他們會做研究，清楚地了解早期用戶購車後的需求變化；他們知道市場的每個階段會有什麼樣的買家，以及這些買家想要什麼樣的車；一個真正有遠見的首席執行官肯定會滿足客戶的需求。去年11月，市場顧問公司Sodhi Pricing Associates的定價分析師納夫迪普·索迪(Navdeep Sodhi)就坦言，特斯拉應該打廣告，讓大眾了解其電動車的成本優勢，如節省油費等。廣告也可能有助於緩解人們對續航焦慮等問題的擔憂。但本月特斯拉卻解雇了整個行銷團隊。

多年來，分析師一直警告馬斯克，競爭即將到來，這種競爭不僅來自傳統汽車製造商，也來自促成特斯拉成功的中國市場。中國一貫支持西方公司進入本土市場以促進競爭，一旦中國的競爭對手能夠趕上，天平就會傾向本土公司。再加上中國幾乎主導了從採礦、金屬冶煉到電池製造的整個電池供應鏈，這更有助於中國電動車製造商以極低的價格生產新車。這讓特斯拉在其最重要的市場之一處於不利地位，特斯拉在中國汽車市場的市佔率從2023年初的10.3%縮減到第四季的6.7%。

為了保持領先地位，特斯拉本應專注於生產Model 2，並透過降低價格吸引更多客戶。但特斯拉停止了創新，Model 2也未成現實。當馬斯克真正意識到公司需要推出一款面向大眾的特斯拉時，可能已經為時過晚。特斯拉並未透過推出讓人眼前一亮的廉價新車提振銷量，而是試圖透過不定期調整現有車型的價格來增加銷量、提振需求。但這並未達到預期效果。根據週二發布的財報，特斯拉汽車業務收入較去年同期下降13%，汽車業務的毛利率從去年同期的18%降至14.8%。

長期以來，特斯拉一直是一家「成長型」公司，一家正在挑戰傳統汽車製造商的後起之秀。但現在，公司已進入一個新的發展階段，已成為一家成熟的大公司，其持續發展需要更多資金、規則和專注。馬斯克從未休息過，但在2020年之後，特斯拉開始顯得不再像一個不斷創新的地方，而更像是一個為馬斯克賺錢、做他想做的事的地方。也許是他覺得無聊，也許他分心了，但無論如何，馬斯克早已停止挑戰特斯拉的極限。

在財報電話會議上，馬斯克為本季糟糕的表現找了無數個藉口：紅海事件、柏林工廠的縱火案、弗里蒙特工廠的升級等等。他宣稱，特斯拉不是一家汽車公司，而是一家人工智慧機器人公司。他滔滔不絕地談論將特斯拉打造成像Uber一樣的無人駕駛服務，但拒絕回答任何有關Model2的問題。馬斯克東拉西扯，唯獨避談如何交付廉價電動車。投資者以前就被他這麼忽悠過，現在又上當了。特別是在特斯拉和整個電動車市場處於截然不同狀況下，這顯得特別尷尬。

馬斯克雖擺出一副真要生產Model 2的姿態，推動了公司股票的上漲，但考慮到他多年來的分心問題和提到的無數項目，股東們應更擔心他可能會把特斯拉的資源浪費在其他事情上，例如複製他聲音的人工智慧，把X變成約會應用程序，或製造另一輛徒有其表的小丑車型。如果Model2不能盡快上市，那麼在全球電動車的激烈競爭中，特斯拉可預見的未來將是敗下陣來。忘掉成長吧，這家本應成為美國電動車巨頭的公司現在需要解決的是生存問題。

當馬斯克進入電動車領域時，特斯拉是唯一的參與者，當時美國利率還是0%，大多數人都認為馬斯克是「鋼鐵人」。但時過境遷，中國已成為電動車的主要參與者，傳統汽車製造商也想從中分得一杯羹，而且利率居高不下，一半的美國人開始認為馬斯克是《超人》中的超級大反派。特斯拉的領導層需要隨之改變，否則就會落後。 （辰辰）