在全球對人工智慧的狂熱推動下，英偉達的股價在過去不到一年的時間裡足足飆升了三倍，同時也引領美國主要半導體製造商指數上漲了50%。而如今，隨著部分投資人擔憂英偉達股價已至高位，華爾街投資人開始將目光投向新興市場，尋求更具投資性價比和成長潛力的「下一個英偉達」。

華爾街正在尋找“下一個英偉達”

摩根士丹利投資管理公司副首席投資長吉塔尼亞•坎德哈里（Jitania Kandhari）表示，投資人正越來越多地尋找新興市場股票，以取代上漲過多的美國科技股。

在華爾街投行中，高盛集團資產管理部門正在專門尋找人工智慧供應鏈零件製造商的股票，例如冷卻系統和電源股；摩根大通資產管理公司則更青睞那些正轉型為AI領導者的傳統電子產品製造商；而摩根士丹利的投資經理人則押注，人工智慧正在重塑非科技產業的企業商業模式。

坎德哈里表示，未來的重點將瞄準「AI+」：

“我們將人工智慧視為新興市場的成長動力……雖然我們以前投資過半導體等人工智慧的直接受益者，但未來，尋找採用人工智慧來提高收益的不同行業的公司將是關鍵。”

數據顯示，AI股票今年已引領新興市場市值上漲1.9兆美元，其中台灣地區和韓國的晶片公司（如台積電和SK海力士）佔漲幅的90%。

儘管已經大幅上漲反彈，但大多數新興市場AI股的估值仍遠低於美國同業——英偉達的預期本益比為35倍，而亞洲人工智慧巨頭的預期本益比通常在12至19倍之間。

此外，新興市場也提供了更快的成長速度。華爾街分析師預計，新興市場科技公司的整體收益將年增61%，而美國同業的預期增幅為20%。

台積電等巨頭目前為止最大贏家

到目前為止，華爾街在新興市場AI股中最關注的明星，都是那些在人工智慧熱潮之前，就已經是技術領導者的公司，例如台積電和鴻海精密。

摩根大通一檔投資台灣地區股票的基金投資組合中，就包括了台積電、鴻海和聯發科，這使得該基金的表現超過了1400多隻同類型基金中96%的同行。

這三隻股票也在iShare MSCI（除中國外）新興市場ETF的十大持股股之列，而該ETF的市值在過去5個月翻了一番。

摩根大通資產管理公司新興市場和亞太股市主管阿努傑•阿羅拉（Anuj Arora）表示：

“歷史上一直是大公司供應商的科技公司，很可能自己也會成為大公司……更早採用這項技術意味著這些公司在利用新技術方面遠遠領先於競爭對手。”

亞洲多國正在培育本土AI領導者

不過目前，這股AI熱潮的投資範圍正在逐步擴大，越來越多的投資人正在向更廣泛的標的投資。

例如，在韓國，韓美半導體今年股價已經累計上漲了約120%，是MSCI新興市場指數成分股中漲幅最大的。最近幾週，該公司的外資持股比例也有所上升。

在越南，IT服務提供者FPT Corp．的股價今年上漲了近20%，使Ashmore新興市場前沿股票基金成為美國表現最好的新興市場主動基金。

在其他地方，一些老牌企業在發出進軍人工智慧的訊號後，吸引了新的投資者的興趣。

例如，在沙烏地阿拉伯，沙烏地電信公司正與阿里巴巴進行雲端合作，使得沙烏地阿拉伯正在成為中國人工智慧企業的溫床。

在印度，當地企業巨頭信實工業有限公司則開發了一種Chatgpt風格的模型，可以使用22種印度語言。

高盛基本面股票客戶投資組合管理全球主管盧克•巴爾斯（Luke Barrs）表示：「我們指出，一些市場正在圍繞人工智慧形成潛在的’國家冠軍’心態…各國都專注於培育能夠成為未來領導者的本土企業。”

並非沒有風險

當然，華爾街也意識到，在新興市場尋求AI投資的交易並非沒有風險。

新興市場與美國密切相關，這意味著如果美股的人工智慧概念股遭到拋售，很可能會在全球產生連鎖反應。

不過，摩根士丹利的坎德哈里仍然認為，新興市場的AI股仍有未被發掘的投資價值。

“在新興市場，他們將人工智慧視為一個未被充分重視的推動因素……那裡有很多唾手可得的果實可以榨汁。”