在ChatGPT引發生成式人工智慧(AI)熱潮後，百度首先在國內推出了類似ChatGPT的文心一言。但現在，百度正面臨一個關鍵考驗：它需要證明公司能夠利用其AI先發優勢來重振不斷下滑的股價。

自去年7月份以來，百度在香港的股價下跌了近30%，表現遜於同行，這是因為AI開發的高成本加劇了投資者對其廣告收入的擔憂。百度將於週三稍晚發布第四季財報，預計其營收將較去年同期持平，第三季則成長5.9%。

百度在去年8月31日推出了文心一言，這是中國首個類似ChatGPT的AI服務。截至去年12月底，文心一言用戶已超過1億人。但是，投行桑福德·伯恩斯坦公司發布報告稱，隨著騰訊控股和阿里巴巴集團迅速推出競品，百度將在2024年面臨「成敗之年」。

優勢迅速縮小

伯恩斯坦分析師鮑里斯·範(Boris Van)在報告中稱，百度正在改進文心一言應用，“在這方面取得成功是百度AI故事中最關鍵的部分”，“這將推動用戶流量的大幅成長，並帶來更高的廣告費率，提高百度的按銷售額付費廣告收入」。

百度股價表現不如阿里、騰訊

然而，隨著阿里的通義千問、騰訊的混元大模型等競品也在尋求獲得同等用戶流量，以便透過AI中獲利，這一窗口可能正在關閉。考慮到百度的規模要小得多，它可能很難跟上阿里、騰訊、華為等巨頭的投資步伐。

「百度曾經在中國AI領域佔據的領先地位正在迅速被侵蝕。」彭博產業研究分析師羅伯特·李(Robert Lea)表示，「百度的AI業務總體上仍處於虧損狀態。由於該領域競爭壓力不斷增大，所以百度AI業務未來三年不太可能扭虧為盈」。

在百度即將發布第四季財報之際，投資人對該公司發展前景的信心似乎有所下降。分析師授予百度的平均目標價較去年10月的高點下跌了15%。受市場不利傳聞影響，百度股價在今年1月中旬遭受重創，一度大跌超10%。儘管百度否認了傳聞，但其股價尚未完全恢復。

不過，好於預期的業績可能會引發百度股價在近期暴跌後大幅反彈。選擇權市場的資訊顯示，在百度發布第四季財報後，其股價將有7%的上下波動，這將創下百度股價自2022年第一季以來最大財報發布後波動。

摩根大通預計，百度第四季度業績將符合市場一致預期，將受到“在線廣告收入低迷”，AI基礎設施和營銷投資支出增加的拖累。包括亞歷克斯·姚(Alex Yao)在內的摩根大通分析師在一份報告中寫道，百度股票今年的表現將取決於中國的宏觀前景以及該公司在生成式AI上的創收能力。