近期科技股在美股市場的主導地位進一步增強。 「目前市場對科技股的樂觀情緒看起來像1999年時的網路泡沫」——這是美國銀行策略師給出的最新觀點。去年第四季度，美債殖利率的下跌推高了那斯達克指數，但在過去四周，情況已發生轉變，美債殖利率和納指都在上漲。

美國銀行策略師Michael Hartnet及其團隊在報告中寫道，這種波動通常只會發生在經濟衰退之後，例如2009年、或1999年的網路泡沫時期。

該策略師團隊指出，人們的普遍心態是，儘管貨幣政策正在收緊，但預計經濟仍將表現強勁。

Hartnett點明，事實上投資人並不是太在意聯準會是3月降息還是5月降息，他們更關心的是一些關鍵指標的走勢。例如，在通膨率再次回升之前，市場都會認為聯準會的決策是利好資產價格的；此外，若失業率上升，可能會在很大程度上改變宏觀市場環境。

科技股引領漲勢

在降息預期、經濟穩定、以及對人工智慧持樂觀態度的多重利好因素下，科技股「七巨頭」引領了那斯達克100指數在去年大漲54%。

如今，隨著投資人持續押注大型科技股，這一漲勢將延續至2024年全年。在最新財報季的表現來看，Meta和亞馬遜公司強於預期的業績可能會提供更多動力。美股時間週五，Meta股價飆漲了20%，亞馬遜的股價也拉高了近8%。

此外，今年1月標普500指數的漲幅中，有近一半來自「七巨頭」的貢獻。

與Hartnett對科技股主導地位日益上升的看法相呼應，本週稍早摩根大通的策略師Khuram Chaudhry也發出了類似的警告。 Chaudhry認為，美國股市與網路泡沫時期越來越相似。

由於擔心通膨仍將繼續高於聯準會2%的目標，聯準會主席鮑威爾本週打消了市場對3月降息的押注。

Hartnett在報告中也指出，目前75%的投資人預期美國經濟會軟著陸，而20%的投資人預期經濟將不著陸。

「不著陸」的情景是指儘管聯準會大幅升息，但經濟維持成長、勞動市場強勁和通膨難以消退。